本文来源：时代周报 作者：雨辰

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新能源需求持续火热，国轩高科（002074.SZ）再推出 50 亿元定增方案。

2 月 5 日晚间，国轩高科发布公告称，公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过 50 亿元。在扣除发行费用后，拟全部用于三大 "20GWh" 电池项目及补充流动资金。

针对三大 "20GWh" 项目在动力与储能产能分配上的差异、是否已有明确客户订单匹配等相关问题，2 月 6 日，国轩高科方面回应时代周报记者称：" 目前出于信息披露合规要求，暂时没有更多信息可以提供，后续会有相关公告发布。"

时代周报记者注意到，国轩高科在 2021 年曾募资约 73 亿元，截至目前，该次定增中部分募投项目尚未完全结项。

二级市场方面，截至 2 月 6 日收盘，国轩高科跌 1.18%，股价报收 36.70 元 / 股，最新市值约为 666 亿元。

三大 "20GWh" 项目齐发

国轩高科主营新能源汽车动力锂电池、储能及输配电设备业务，是国内较早布局新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产与销售的企业之一，产品涵盖磷酸铁锂及三元材料与电芯、动力电池系统、电池管理系统及储能电池组等。

据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会近日发布的 2025 年度中国市场动力电池总装机量 TOP10 榜单，国轩高科市占率增速位居行业第一，份额同比提升超过 1.1 个百分点。

根据预案，国轩高科此次定增拟募资不超过 50 亿元，在扣除发行费用后，拟全部用于年产 20GWh 动力电池项目、国轩高科 20GWh 新能源电池基地项目、新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目及补充流动资金。

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其中，年产 20GWh 动力电池项目由全资子公司合肥国轩绿色能源有限公司负责实施，项目落地安徽合肥新站区，总投资约 50 亿元，拟使用募集资金 20 亿元，主要用于建筑工程、设备购置及安装等。

国轩高科 20GWh 新能源电池基地项目由全资子公司芜湖国轩动力科技有限公司实施，项目位于安徽芜湖高新区，总投资约 40 亿元，拟使用募集资金 10 亿元。

新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目则由全资子公司江苏国轩新能源科技有限公司实施，项目落地江苏南京六合区，总投资约 40 亿元，拟使用募集资金 10 亿元。

截至预案公告日，上述三大项目均已完成地方备案。其中，芜湖与南京项目已取得土地不动产权证书和建设用地规划许可证，环评等手续正在推进；合肥项目的土地出让、环评等前期手续仍在办理中。

国轩高科在公告中表示，随着新能源产业爆发式增长，新能源锂电池市场的需求日趋扩大，动力电池及储能电池的出货量持续增长。通过实施此次募投项目，公司能够进一步扩大新质产能，为新老客户提供稳定可靠的供货保障。

前次募投项目尚未完全结项

这是国轩高科继 2020 年之后，再度启动大规模定增。

彼时，国轩高科为引进战略投资者，向特定对象大众汽车（中国）投资有限公司（以下简称 " 大众中国 "）发行 3.84 亿股新股，每股发行价格为人民币 19.01 元。截至 2021 年 11 月 5 日，公司向特定对象发行 A 股股票的募集资金总额为人民币 73 亿元。此后，大众中国成为国轩高科第一大股东。

截至 2025 年三季度报，大众中国仍持有国轩高科 4.41 亿股，占总股本比例的 24.29%。公司实际控制人李缜直接持股比例为 5.69%。

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值得一提的是，在与大众中国深度绑定后，国轩高科业绩持续改善。数据显示，2021 年— 2024 年，公司分别实现归母净利润 1.02 亿元、3.12 亿元、9.39 亿元和 12.07 亿元。

据国轩高科最新发布的业绩预告，2025 年全年，预计公司实现归母净利润 25 亿元— 30 亿元，同比增长 107% 至 149%。不过，其中存在 17 亿元的非经常性损益。

国轩高科在公告中解释，这 17 亿元的非经常性损益系公司早期持有的奇瑞汽车（股票代码：HK.9973）股份港股上市带来的整体公允价值变动收益。

此外，新能源汽车及储能市场需求的迅猛增长，新一代高能量密度磷酸铁锂电池产品销量同比显著提升，以及优质产能的持续释放等因素，也推动了公司业绩的进一步增长。 

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需要注意的是，国轩高科上一轮定增中的部分募投项目尚未完全结项。

2022 年 4 月，国轩高科将募投项目 " 国轩电池年产 16GWh 高比能动力锂电池产业化项目 " 变更为 " 年产 20GWh 大众标准电芯项目 "，实施主体由公司全资子公司合肥国轩电池有限公司变更为全资子公司合肥国轩电池科技有限公司，实施地点由合肥经济技术开发区变更为合肥新站高新技术产业开发区。

2023 年 12 月，项目预计可使用状态时间由 2023 年 9 月首次延期至 2024 年 12 月。

2025 年 4 月，在该募投项目的实施地点、实施主体和投资总额均不发生变更的前提下，国轩高科将 " 年产 20GWh 大众标准电芯项目 " 变更为 " 大众标准电芯产线项目 "，实施内容由 " 年产 20GWh 动力锂离子电池，其中三元动力电池 10GWh、磷酸铁锂动力电池 10GWh" 变更为 " 年产 28GWh 动力锂离子电池，其中三元动力电池 12GWh、磷酸铁锂动力电池 16GWh 及配套 PACK 生产项目 "，达到预计可使用状态的时间由 2024 年 12 月调整为 2026 年 12 月。