本文来源：时代周报 作者：李茜楠

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开年以来，易方达基金先后多次减持券商港股。

据时代周报记者不完全统计，易方达基金减持操作涉及中信建投证券（06066.HK）、光大证券（06178.HK）、东方证券（03958.HK）、中国银河（06881.HK）、中信证券（06030.HK）、国联民生（01456.HK）等。在上述减持操作中，涉资金额最高的是对中国银河的减持。

对此，易方达基金方面向时代周报记者回应表示，公司此次减持涉及的基金为易方达中证香港证券投资主题 ETF，而持股数量的减少系投资者的自然赎回。

在减持的同时，易方达基金以及部分基金经理在今年 1 月的投资展望揭示出公司新一年的投资重点。目前人类正逐步迈入智能化社会，对于智能软硬件的需求不断增长，未来人工智能及其所在的硬科技赛道或成为投资重点方向，易方达亦是如此。

频频减持在港券商股

港交所最新数据显示，1 月 27 日，易方达基金披露了减持港交所券商股的情况。具体来看，易方达基金减持中信建投证券 124.50 万股，每股作价 12.68 港元，总金额约为 1578.77 万港元，减持后最新持股数目约为 1 亿股，最新持股比例为 7.93%。

当日，易方达基金减持光大证券 69.48 万股，每股均价约 8.87 港元，总金额约为 616.33 万港元，减持后最新持股数目为 5583.20 万股，最新持股比例为 7.93%。

同日，易方达基金减持东方证券 144.80 万股，每股均价约 6.78 港元，涉资约 982.38 万港元，减持后最新持股数目为 1.23 亿股，持股比例由 12.12% 下降至 11.98%。

除此之外，易方达基金还减持中国银河 325.35 万股，每股均价约 10.44 港元，涉资约 3395.20 万港元，减持后最新持股数目为 2.93 亿股，持股比例由 8.04% 下降至 7.95%。在上述四笔减持操作中，涉资金额最高的是对中国银河的减持。

在此之前的 1 月 7 日，易方达基金已经开启减持操作。当日，易方达基金减持中信证券 436.55 万股，每股均价约 30.09 港元，涉资金额约 1.31 亿港元，减持后最新持股数目为 1.56 亿股，持股比例由 6.14% 下降至 5.97%。

此外，易方达基金还减持了国联民生 150.30 万股，每股均价约 5.50 港元，涉资约 826.02 万港元，减持后最新持股数目为 5229 万股，持股比例由 12.15% 下降至 11.81%。

据易方达基金解释，这一系列减持为易方达中证香港证券投资主题 ETF 投资者自然赎回导致。据 Wind 数据，截至 2025 年 12 月 31 日，易方达中证香港证券投资主题 ETF 总规模 303.25 亿元；而该基金最新规模为 275.99 亿元，相比上年末下降 27.26 亿元。

中国人民大学商学院孟庆斌教授在接受时代周报记者采访时表示，易方达基金减持券商板块的原因可能体现在两个方面：一是券商板块前期有涨幅、成长性有限，且近期有限制杠杆、量化交易频率等政策，导致基金减持；二是其证券主题 ETF 赎回较多，反映出投资者对港股券商获利了结，以及对市场流动性、政策节奏和宏观不确定性的谨慎态度。

不过，从 2025 年整体情况来看，易方达基金对头部券商给予了增持。2025 年 8 月 26 日，中信建投证券获易方达基金在场内以每股均价 14.72 港元增持 160.05 万股，涉资约 2356.40 万港元；2025 年 9 月 10 日，中信建投证券获易方达基金在场内以每股均价 13.89 港元增持 141.85 万股，涉资约 1971 万港元。

单从 2025 年度易方达及头部基金公司扩增对券商的持股数来看，该时期头部基金锁定了在港券商股的投资价值，对相关券商股票进行了增持，这可能还与行业政策密切相关。

押注人工智能等硬科技赛道

在易方达基金减持在港券商股的背景下，新一轮资金轮动悄然开始，新一年易方达基金的投资方向是什么？

2025 年 8 月 26 日，国务院正式印发《关于深入实施 " 人工智能 +" 行动的意见》，作为我国人工智能领域首部纲领性文件，其中明确三大阶段性目标：到 2027 年，人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体应用普及率超 70%；到 2030 年，人工智能全面赋能高质量发展，应用普及率超 90%；到 2035 年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

此外，资本市场实现制度突破，证监会推出科创板 "1+6" 改革措施，显著提升对硬科技企业的包容性。2025 年，资本市场重启并扩展第五套上市标准，将人工智能、商业航天、低空经济、量子科技、具身智能等前沿领域纳入适用范围，允许未盈利但掌握核心技术的企业上市；设立 " 科创成长层 "，为高研发投入、长周期企业构建差异化上市通道；设置并购重组 " 绿色通道 "，对关键核心技术攻关企业实施股债融资、并购重组快速审核。

根据 2026 年 1 月发布的投资展望，易方达基金明确布局 AI 驱动的上游算力、芯片、服务器及下游应用场景，重点覆盖高阶 HDI 电路板、AI 服务器等细分领域。2025 年四季报中提及，易方达部分基金小幅度布局商业航天、机器人等前沿领域，延续对高成长性科技赛道的前瞻性配置。

2026 年初以来，易方达基金资金重点投向 AI 产业链、存储芯片及细分消费领域，并且重点布局主题 ETF 产品。首先是 AI 与硬科技领域，易方达基金持续加码 AI 全产业链，旗下产品覆盖半导体材料设备、科创板人工智能、芯片产业等方向；其次是存储芯片行业，受益于 AI 服务器带动的 HBM 与 DRAM 需求爆发，存储芯片板块景气度显著提升，易方达相关 ETF 精准布局该赛道；第三是消费细分赛道，公司聚焦食品饮料产业链，体现对大消费领域精细化布局的深度研判。

在布局主题 ETF 产品方面，硬科技赛道 ETF 基金规模显著提高。近 1 个月，半导体设备 ETF 易方达规模增长 26.80 亿元，人工智能 ETF 易方达规模增长 25.20 亿元，科创芯片 ETF 易方达规模增长 21.82 亿元，云计算 ETF 易方达规模增长 10.79 亿元，卫星 ETF 易方达规模增长 6.87 亿元，芯片 ETF 易方达规模增长 1.38 亿元，科创人工智能 ETF 易方达规模增长 0.50 亿元。

易方达基金经理李中阳在 2026 年 1 月市场展望中表示，上市公司全 A 非金融口径下的归母净利润增速开始走稳。一方面企业通过降费维持净利率稳定，等待需求的修复；另一方面科技等行业的利润改善最为明显，新兴产业成为不可或缺的贡献力量。AI 产业趋势持续，推动海外企业资本开支的进一步扩张。在投资思路上，我们寻求结构性需求仍在扩张的领域，如 AI 产业趋势推动的细分环节、出海持续拓张全球份额的优质企业等。

盘古智库高级研究员余丰慧在接受时代周报记者采访时表示，易方达基金关注硬科技赛道，体现了对科技进步和产业升级的高度关注与前瞻布局。当前，全球正处于新一轮科技革命的关键时期，通过加大对这些领域的投入，易方达不仅能够抓住科技变革带来的巨大机遇，还能够在未来的市场竞争中占据有利位置。这种投资规划有助于提升基金的整体回报率，并为投资者创造更为可观的价值。