近期，伊戈尔发布 5 位高管 " 组团 " 减持计划。在发布高管减持计划的首个交易日，伊戈尔的股价继续创下新高。不过，最近几年，伊戈尔的应收账款规模和存货规模持续飙升。2025 年前三季度公司还出现增收不增利的现象，且有息负债规模明显高于货币资金规模。2025 年 8 月，公司收到向控股股东增发的募集资金。随着股价上涨，控股股东定增股份目前浮盈接近 2 倍。

2026 年 2 月 3 日晚间，伊戈尔发布了关于董事、高级管理人员减持股份的预披露公告。该公告显示，公司总经理赵楠楠、副总经理柳景元、副总经理黄慧杰、财务负责人陈丽君和董事会秘书梁伦商计划以集中竞价、大宗交易方式分别减持公司股份不超过 19.3253 万股、5.5325 万股、4.41 万股、5.8509 万股、1.75 万股，合计不超过 36.8687 万股。

（图片来源：截图自伊戈尔公告）

在发布五位高管减持股份的预披露公告后的首个交易日，伊戈尔的股价继续创新高。2026 年 2 月 4 日，伊戈尔盘中最高涨至 45.16 元，收盘涨幅为 0.68%，收盘价报 44.16 元，市值约为 186.9 亿元。若上述 5 位高管按照以 44.16 元价格和减持股份数量上限实现减持，那么其合计套现金额将超过 1600 万元。

伊戈尔拟减持高管的薪酬在管理层中靠前，2024 年合计超过 500 万元。伊戈尔 2024 年年报显示，2024 年赵楠楠、黄慧杰、柳景元、陈丽君和梁伦商从公司获得的税前报酬总额分别为 178.8 万元、99.9 万元、107.57 万元、98.42 万元和 33.88 万元。

（图片来源：截图自伊戈尔 2024 年年报）

伊戈尔专注于工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售。公司产品可广泛应用于光伏发电、工业控制、数据中心及照明领域。

由于部分产品销售价格下降、大宗原材料价格上涨等原因，2025 年前三季度伊戈尔出现增收不增利的现象。同花顺显示，2025 年前三季度，公司实现营业收入 38.08 亿元，同比增长 17.32%；实现净利润 1.78 亿元，同比下降 15.14%。

从资产负债表来看，伊戈尔账上有息负债规模明显高于现金规模。同花顺显示，截至 2025 年 9 月 30 日，公司货币资金规模为 11.76 亿元，而短期借款规模和长期借款规模分别为 20.40 亿元和 5.71 亿元。与此同时，伊戈尔的应收账款规模和存货规模持续飙升。同花顺显示，2022 年至 2024 年，公司应收账款由 7.65 亿元增长至 18.01 亿元，存货规模由 3.66 亿元增长至 7.34 亿元。截至 2025 年三季度末，伊戈尔的存货规模再创新高，达到 7.99 亿元。

伊戈尔应收账款规模和存货规模大幅上升，是否存在风险？公司如何看待高管 " 组团 " 减持的现象？《每日经济新闻》记者将上述问题发送至伊戈尔证券部邮箱，但截至发稿，尚未收到回复。

为补充流动资金，2025 年伊戈尔还通过向控股股东增发的方式获得了约 3.92 亿元现金。伊戈尔相关公告显示，截至 2025 年 8 月 11 日，公司已向佛山市麦格斯投资有限公司发行股票 2956.3933 万股，募集资金总额约 4 亿元，扣除相关费用后，实际募集资金净额约为 3.92 亿元。以 2026 年 2 月 5 日伊戈尔收盘价 40.20 元计算，控股股东定增股份目前价值约为 11.88 亿元，短短半年时间不到，增值接近 2 倍。

但 2025 年实施的定增还是不能缓解公司流动资金的紧张状况，为了补充日常运营所需的流动资金等原因，2026 年 1 月 30 日，伊戈尔已向香港联交所递交 H 股发行上市申请。

每日经济新闻