一、当日行情分析

1、市场观察

上周（2026 年 2 月 2 日至 2 月 6 日）A 股市场在春节假期临近的背景下，整体呈现震荡调整的格局，主要指数普遍回调，市场情绪趋于谨慎。

周一（2 月 2 日）：市场迎来 " 逆风开局 "，受节前避险情绪影响，三大指数集体回调，沪指单日跌幅超 2%，创下近期新低。

周二至周三：市场情绪迅速修复，指数开启连续反弹，走出 "V 型 " 走势，资金承接力度显现。

周四至周五：指数进入高位震荡，虽然周五午后有所回落，但全天仍保持缩量企稳态势。

随着春节长假临近，市场观望情绪升温。全周成交额呈现逐步萎缩的态势，从周一的 2.58 万亿元降至周五的 2.15 万亿元以下。这符合节前典型的资金行为特征。许多投资者开始选择 " 持币过节 "，等待节后机会。

板块分化明显：市场风格偏向防御，消费板块表现强劲，其中食品饮料板块一周涨幅超过 4%。特别是贵州茅台，上周股价大涨 8.14%，市值重回 A 股前列。相反，以科技为代表的成长板块普遍调整。

历史经验显示，春节前市场交投活跃度通常会下降。投资者在操作上应注意控制仓位，避免盲目追高题材股。 中长期看，A 股市场向好的基础并未改变。

期货市场上周整体呈现出 " 上游资源品剧烈分化，下游节前清淡，股指缩量回调 " 的复杂格局。贵金属板块，走出了惊心动魄的 " 过山车 " 行情。

2、伊朗和美国的谈判  

美国 F-35C 击落伊朗 " 沙希德 -129"

2026 年 2 月 3 日，林肯号航母正在阿拉伯海巡航，距离伊朗南部海岸约 800 公里，一架伊朗见证者 139 无人机，高速逼近航母。林肯号航母他们对外宣称，为了避免冲突升级，已经多次尝试通过无线电警告、电子干扰等多种方式，试图缓和局势、逼退无人机。

美军的电子干扰技术号称全球顶尖，寻常无人机一旦被锁定干扰，要么失控坠毁，要么被迫返航，可这架伊朗见证者 139 无人机，却丝毫不受影响，依旧我行我素地持续靠近，丝毫没有退缩的迹象。林肯号航母亮出底牌，派出 F-35C 闪电 2 舰载机出手，最终成功将这架无人机击落，这还是 F-35C 服役以来，第一次在空中击落伊朗的无人机。

F-35C 在隐身、速度、机动性和武器载荷上拥有压倒性优势。它能在伊朗现有的防空系统（如 S-300）的有效探测距离之外活动，扮演 " 外科手术刀 " 的角色。使用价值数百万美元的防空导弹（如 AIM-9X 空空导弹，成本约 45 万美元）去拦截仅价值几十万美元的无人机，对美军来说在财政上是不可持续的。这正是非对称作战的精髓。动用最先进的战机应对廉价无人机，被外界评论为 " 高射炮打蚊子 "，是一场 " 亏本的胜利。

伊朗方面的表态却与美方截然不同。一名伊朗消息人士平静透露，失联的是 " 目击者 -129" 无人机，该机正在公海执行常规合法的侦察、监视与拍照任务，关键信息早已成功传回指挥中心，失联原因正在调查。

就是这句看似平淡的话，比任何强硬抗议都更有杀伤力。伊朗派这架无人机升空，压根没指望它能安全返航。" 目击者 -129" 作为伊朗主力察打一体无人机，采用独特上单翼构造，续航可达 24 小时，作战半径覆盖 1700 公里，具备卫星通信实时回传能力，核心任务就是刺探美军航母位置、航行路线，以及编队防空信号、电子战频道等关键情报。只要情报顺利传回，无人机的使命就已完成，是否被击落根本无关紧要。

和谈还是拖延

2026 年 2 月 6 日，伊朗和美国在阿曼首都马斯喀特举行了自 2025 年 6 月谈判中断以来的首次核问题谈判。这次谈判成功地重启了中断已久的外交渠道，避免了局势立即升级，这是其最积极的成果。

当地时间 2 月 6 日晚，在当天举行的美伊核谈判结束后，伊朗外交部长阿拉格齐离开阿曼首都马斯喀特。阿曼外交大臣巴德尔 6 日在社交媒体上发文说，各方计划在适当时候再次举行谈判，伊美双方将把谈判结果带回各自首都进行审慎研究。

加强军事布局

最近一周（2026.2.1-2.8）美军向伊朗周边完成 1000 吨级精确制导弹药与防空装备的补充部署，主要通过 C-17 重型运输机空运至卡塔尔、约旦、沙特等前沿基地，与 " 林肯 " 号航母打击群的 450 枚战斧导弹形成 " 空中 + 海上 " 双重打击体系，为可能的多波次空袭提供弹药保障。

一周内动用 32 架次 C-17A" 环球霸王 III" 重型运输机（每架最大载重 77 吨），从美国本土查尔斯顿空军基地、德国拉姆施泰因空军基地起飞，经红海或波斯湾航线抵达中东。

二、边锡明——做空白银获利 36 亿

边锡明，1963 年出生于浙江省诸暨市，毕业于浙江银行学校（现浙江金融职业学院）。1995 年，31 岁的他抓住中国城市化与基建快速发展的历史机遇，创办了中财管道科技股份有限公司，专注于 PVC 管道制造。

凭借对中国房地产与市政工程需求的精准把握，他迅速将业务扩展至塑料型材、化工等多个领域，成功打造了国内塑料管道行业的龙头企业，年销售额近 200 亿元。2003 年，边锡明完成了职业生涯的关键转折点——收购了上海一家期货经纪公司并更名为中财期货，同时设立中财商人投资集团，正式进军金融衍生品交易领域。

1、做空过程

1 月 20 日，中财期货（代客）仅在 AG2606 合约持有 1757 手空单。

1 月 27 日，在 4 个合约合计持有卖单量达 1.15 万手。

1 月 29 日，增加至 AG2612 合约，合计持有超过 2.5 万手卖单。

1 月 30 日，白银价格暴跌当天，其持卖单量达 2.86 万手。

2 月 2 日，沪银主力合约跌停板时，其持卖单量增至 3.23 万手。

2 月 5 日，其持卖单量达 3.74 万手，白银价格持续下跌。

2、感悟和反省

边锡明最独特之处在于其将东方儒家自省传统融入现代金融交易的实践。自 1996 年开始，他坚持撰写 " 自我反省 " 式日记，每年至少发布一篇关于自我反省的文章，记录投资过程中的错误与教训。这些日记内容包括投资心得、企业建设、交易方式、为人之道、市场观察、学习心得等，被业内奉为 " 交易心法 " 的宝贵资源。

边锡明在 2025 年 11 月曾因做空白银亏损离场，但他并未因此退缩，而是将失败视为 " 压力测试 "，通过反省日记记录教训，重新审视市场，最终在 2026 年 1 月白银价格更高、情绪更极端时重建看跌仓位并大获全胜。

3、获利百亿的黄金交易

边锡明在期货市场的第一次重大成功，始于 2022 年的黄金市场。当时全球通胀压力初现端倪，而黄金价格仍处于 1800 美元 / 盎司的相对低位，边锡明敏锐地捕捉到这一转折点，通过中财期货席位开始布局黄金多头头寸。

中财期货在 2023 年、2024 年及 2025 年上半年的黄金期货趋势交易中，估算盈利分别约为 24.56 亿元人民币、52.5 亿元和 31.6 亿元，累计盈利约 110 亿元。

布局底层逻辑：

其一，美联储在 2022 年开启的激进加息周期接近尾声，货币政策转向宽松的预期日益强烈，这削弱了美元的强势地位，为黄金等以美元计价的资产提供了上涨动力。其二，全球范围内出现了前所未有的 " 去美元化 " 浪潮，各国央行纷纷增加黄金储备以降低对单一货币体系的依赖。这种战略性的购金行为为黄金市场提供了过去几十年未曾有过的坚实而持续的机构买盘，从长期维度重塑了供需格局，抬升了黄金的价值中枢。其三，地缘政治冲突的常态化和全球秩序重构的预期，使黄金作为 " 去主权信用 " 资产的避险功能被提升到前所未有的高度。

基于上述分析，边锡明判断黄金将进入一个长期的上升通道。在操作层面，边锡明采取了 " 底部区域逐步建仓 " 的策略。

2022 年全球通胀初现端倪之际，黄金价格尚处于相对低位（约 1800 美元 / 盎司）。面对看似诱人的抄底机会，边锡明并未贸然重仓出击，而是选择了耐心等待，直到出现三大关键技术信号才大举进场。

这些信号包括：（1）上海期货交易所沪金主力合约价格突破 200 日均线关键位，标志着中期趋势转强；（2）持仓量激增，显示有大量资金流入黄金市场；（3）成交量持续放大，确认上涨动能的持续性 1。当这些技术验证信号一一出现后，边锡明确认黄金的多头趋势已经确立，于是通过其旗下基金 " 又一莲二号 " 开始分批建仓。

这种 " 不预测，只跟随 " 的策略体现了边锡明对趋势交易的铁律遵循。他坚持在趋势确立后再行动，而非试图提前预判最低点。截至 2022 年底，边锡明累计持有 10 万手沪金主力合约，名义价值约 400 亿元人民币，单边多头持仓量一度占上海期货交易所黄金总持仓的 15%。这一庞大的底仓规模为他后续的盈利打下了坚实基础。

杠杆运用与分批止盈

在建立底仓后，边锡明并没有固守不动，而是灵活运用杠杆工具和动态止盈策略来放大收益、锁定利润。

随着 2023 年金价进入主升浪，他采用 " 期货主力合约 + 场外期权 " 的组合策略 1。一方面，他通过买入深度虚值的看涨期权来放大杠杆效应，使资金效率提升约 3 倍 1。这种做法在确保风险可控的前提下，显著提高了收益弹性。另一方面，他严格控制最大回撤，将风险敞口限制在 30% 以内 1，避免因过度杠杆导致爆仓风险。

在行情上涨过程中，边锡明坚持 " 顶部区域分批止盈 " 的原则，并未贪婪地死拿头寸直到行情尽头。他设定了明确的盈利目标，当金价达到关键价位时逐步兑现利润。例如，当金价在 2024 年初突破 500 元 / 克人民币关口时，他减持了约 40% 的仓位；当金价涨至 600 元 / 克时，进一步将持仓缩减至 3 万手。而当金价在 2024 年第三季度升至每盎司 2200 美元（约合 650 元人民币）上方的历史高位附近时，边锡明果断开始大规模平仓，成功兑现了大部分利润。

据统计，他在这轮操作中累计盈利约 108 亿元人民币，其中仅 2024 年单年获利就达 70 亿元。这种动态收割的策略，使他在金价从高位回吐时避免了利润大幅回撤，确保了巨额收益落袋为安。

在投资心态上，边锡明提倡 " 先有我，再忘我，间或无我 " 的境界。也就是说，投资者首先需要建立自己的认知体系和交易框架，然后逐渐淡化对自我的执念，避免被情绪所左右，最终以一种抽离客观的视角去看待市场、进行投资。这种心态要求投资者在高度不确定的市场中保持冷静和理性，既要有 " 狼的等待 " 般的耐心，也要有迅速认错的勇气和自我纠错的能力。边锡明本人曾经历过早期跨界期货交易的失败，爆仓亏损几乎赔光了实业利润。正是这些惨痛教训让他深刻认识到风险和生存的重要性，从而在后续的投资生涯中始终把风险控制放在首位。

三、海量数据—— AI 向量数据库

1、什么是向量数据库

向量数据库就是专门给 AI 用的 " 高级存储 + 智能搜索工具 "，帮 AI 存能看懂的信息，还能一秒找到最相似的内容，解决了普通手机 / 电脑 " 不会找、找得慢 "，AI" 爱瞎编、记性差 " 的问题，是让 AI 从 " 光会聊天 " 变 " 能办实事 " 的核心帮手。

向量数据库是一个特别擅长理解 " 你的真实意图 " 而不仅仅是 " 字面意思 " 的智能助手。它的核心本领是快速找到 " 相似 " 的东西，比如相似的图片、意思相近的句子，或者你可能会喜欢的商品。举个例子：传统数据库就像你问图书管理员 " 有书名里带‘猫’字的书吗？"，它只会找出书名精确包含 " 猫 " 的书。而向量数据库则是，你告诉它 " 我想找关于猫咪的可爱绘本 "，它能理解你的意思，把关于 " 小猫 "、" 喵星人 " 甚至内容相关但书名没 " 猫 " 字的书都找出来。

我们日常接触的非结构化数据（占所有数据的 80%+）：文字、图片、音频、视频、语音，AI 是直接 " 看不懂 " 的，必须通过大模型 / 深度学习模型把这些数据转换成一串有序的数字，这串数字就是向量。

2、为什么 AI 需要向量数据库

大模型有 3 个天生痛点，只有向量数据库能解决：

没记忆：大模型的上下文窗口有限（比如最多记 2 万字），没法处理企业的海量私有数据（比如几十万份合同、数百万条客服记录）；

易幻觉：大模型的训练数据是固定的，回答全靠 " 脑补 "，容易编造事实；

知识过时：大模型的训练数据有截止时间，没法获取实时数据（比如最新政策、今日股市、企业最新业务数据）。

而向量数据库就是大模型的 " 外部记忆中枢 "：把企业私有数据、实时数据转成向量存起来，大模型需要回答问题时，先让向量数据库快速找相似的向量（即相关的真实数据），再基于这些数据回答，从根源上消幻觉、扩记忆、更实时。

向量数据库的核心价值：不仅是 " 存向量 "，更是通过专用的索引算法优化存储和检索，让十亿级向量的相似性检索能在毫秒级完成，这是普通存储方式做不到的。、

很多人会把向量数据库和传统数据库对比，其实二者不是 " 替代关系 "，而是互补关系—— 企业数字化中，传统数据库负责处理 " 稳态业务 "（比如交易、记账、数据统计），向量数据库负责处理 " 敏态 AI 业务 "（比如语义检索、AI 推荐、大模型落地），核心区别如下：

向量数据库不是 " 取代传统数据库 "，而是 AI 时代新增的核心基础设施，用一句话概括它的定位：

向量数据库是 AI 的「专属语义记忆库 + 高速相似度搜索引擎」，它让 AI 第一次真正 " 读懂 " 非结构化数据，解决了大模型落地的核心痛点，也让企业的 80%" 沉睡的非结构化数据 " 能被激活、变现。

国产向量数据库厂商，核心价值还多了一层：在信创背景下，实现了向量数据库的国产化自主可控，保障了金融、政务、能源等关键行业的数据安全。 

3、向量数据库的实际应用场景

4、海量数据的向量数据库介绍

Vastbase V100 是海量数据公司（A 股：603138）研发的纯国产向量数据库，就像给 AI 定制的 " 高级笔记本 "。Vastbase V100 就是咱中国人自己造的 "AI 专属记忆本 + 高速找东西神器 "，专门帮企业 AI 存 " 看得懂 " 的信息，还能一秒找到最相似的内容，是让 AI 从 " 光会聊天 " 变 " 能办正事 " 的核心国产工具，解决了大模型 " 爱瞎编、记性差、存不下海量资料 " 的痛点。 

海量数据的向量数据库凭借其高效处理非结构化数据、进行快速相似性搜索的能力，已经在多个行业展现出巨大价值。

Vastbase 向量数据库呈现 " 量价齐升 " 爆发态势，2025 年 Q4 向量数据库项目占新增订单约 40%，较上半年大幅提升，标志着公司从传统数据库向 AI 原生数据库转型加速。

单项目规模：向量数据库项目单项目金额超千万，远高于传统数据库项目（百万级），客单价提升显著。 

在手订单增长：截至 2025 年 Q3，在手订单较 6 月底余额增长约 50%，其中向量相关订单占比持续扩大。 

收入贡献：向量数据库业务带动整体数据库自主产品和服务收入高速增长，2025 年前三季度该业务收入 1.43 亿元，同比激增 50.89%，毛利率高达 66.7%，对公司经营毛利润的贡献超过 70%

四、科瑞技术——半导体 + 光模块

科瑞技术是工业自动化设备及智能制造整体解决方案的全球供应商，围绕 "3+N" 战略布局 （移动终端、新能源、精密零部件三大核心业务 + 光模块 / 半导体等高潜力成长业务），形成 " 成熟业务稳基本、成长业务提增量 " 的格局。2025 年业绩预计同比增长 68.61%-115.25%，光模块 + 半导体业务成为第二成长曲线核心引擎。 

1、半导体检测

科瑞技术在半导体 AOI（自动光学检测）设备领域，凭借其在精密自动化和机器视觉方面的长期积累，形成了具有竞争力的产品线。

检测的基石在于获取高质量图像。科瑞技术掌握了光谱科学与打光技术，能够根据被测物体材料特性（如硅、金属、复合材料）和缺陷类型（如划痕、残留物、裂纹），选择最佳波长光源和打光方式，凸显缺陷与背景的对比度，为后续分析打下基础。

设备采用 " 特征算法为主，深度学习为辅 " 的混合策略。特征算法确保持续稳定输出，而深度学习模型擅长处理复杂、无规律的缺陷，通过训练能不断优化识别能力。这种结合使设备能有效应对半导体生产中海量数据的分析挑战，提高检测精度。

设备重点应用于半导体产业的封装测试环节，对封装完成后的芯片进行外观缺陷检测，如金线偏移、焊球缺陷、引脚变形、表面污损等。这也是其目前披露获得头部封测厂商订单的主要领域。

产业链协同：科瑞技术还作为半导体设备厂商的供应商，为其提供集成 AOI 功能的子系统或精密零部件。例如，网络信息称其向半导体设备 " 国家队 " 新凯来供应超高精密零部件。

2、光模块封测

科瑞技术是全球头部光模块厂商后端封装测试核心设备供应商，聚焦耦合、共晶、AOI 等关键环节，产品价值量占产线设备总投资 60%-80%。目前已实现 Lumentum 独家供应、Finisar 核心供应，国内绑定华为。截至 2026 年 1 月，光模块设备在手订单约 1.5-1.6 亿元。

科瑞技术专注于光模块后端封装与测试环节，提供从芯片贴装、光耦合到外观检测的全流程自动化解决方案，是光模块量产过程中不可或缺的关键设备供应商。

科瑞技术已构建海外龙头 + 国内头部的全球客户矩阵，形成独家 / 核心供应关系，客户粘性极强。

特别声明：

文中股票仅为投资逻辑，无任何买卖建议。