36 氪获悉，华泰证券研报称，上周，A 股缩量下跌，高低切换较为明显，主要由风险偏好下降驱动。总量上看，外部宏观风险已初步定价，融资资金降温、ETF 净流出收窄，内外资机构逆势净流入。结构上，浮盈筹码、交易拥挤、业绩验证压力较大的细分方向逐步完成初步定价，华泰证券认为，调整波段或接近尾声，且二月 A 股的日历效应偏积极，建议逐步提升组合的弹性。配置上，主要在景气反转或改善趋势延续的品种中筛选 β 相对高、估值性价比相对高的细分方向。