近期，随着海外 Anthropic 发布的是一款用于企业法务的 AI 工具，其强大的功能在海外市场引发对传统 SaaS ( 软件即服务 ) 业务的担忧，市场叙事从 "AI 赋能一切 " 急转为 "AI 吞噬软件 "，仅 2 月 4 日一天，美股追踪软件、金融数据和交易所股票的两项标普类股指数市值合计蒸发约 3000 亿美元。这一恐慌也影响了国内金融科技指数的表现，连续两周下跌近 7%。

市场对于该恐慌事件的解读不一，中银证券指出，AI 的发展将使得传统 SaaS 厂商的商业模式正在受到冲击，转而让通用大模型公司受益：" 当企业可能通过自建 AI 服务工具替代现有的 SaaS 服务，SaaS 公司盈利可能被大幅度削弱，利润可能从现有 SaaS 公司转向通用大模型公司 "。

但在中国市场，不同于海外 SaaS 业务已经较为固化的生态结构，国内对于包括金融科技软件在内的 SaaS 工具的需求本身就在快速增长，这使得国内对于 AI 创新更多是作为 SaaS 业务提升效率、开辟新市场的工具， 而非对存量市场的直接威胁。

对此，海通国际认为："AI 时代的 SaaS 变革正在从根本上重新定义软件产品的三大核心维度，构建起全新的技术和商业生态 "，中国 SaaS 企业面临的首先是市场教育和用户习惯培养的问题，然后才是技术颠覆的挑战。持同样观点的，还有引领本轮 AI 创新浪潮的英伟达首席执行官黄仁勋："AI 系统的设计初衷是与现有软件工具协同工作，AI 将继续依赖现有的软件，而不是从头开始重建基本工具 "。

兴业中证金融科技主题 ETF ( 563570.SH ) 跟踪中证金融科技主题指数 ( 930986.CSI ) ，选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本。相关投资范围涵盖 A 股市场主要的金融科技公司，具有非银金融、软件服务、AI 应用等多重投资属性。指数代表性成分股包括互联网券商龙头东方财富，金融科技代表性公司恒生电子，以及第三方支付公司新大陆等。