高市早苗选举大胜，虽然其选后表态趋于温和，但市场或重启 " 高市交易 "，进一步抛售日元。一旦美元兑日元逼近 160 关口，日本财务省干预风险将飙升。

今日美元兑日元一度上涨至 157.65 后快速回落，截至发稿报 156.5。

据追风交易台，野村证券全球外汇策略团队于 2 月 9 日发布研究报告，聚焦日本自民党在众议院选举中的压倒性胜利及其对日元走势的影响。

大胜带来政策自由度，但财政立场趋于温和

2 月 8 日的众议院选举中，自民党单独拿下超过 310 个席位，获得三分之二多数，赋予高市早苗政府推翻参议院否决权的能力。

然而选后高市的表态却出人意料地偏向保守。野村指出，高市在电视采访中强调 " 负责任 " 而非 " 积极 " 的财政政策，对削减食品消费税的承诺含糊其辞，仅表示将加快 " 国民会议 " 讨论进程，并未给出明确时间表。

报告指出：

" 高市表示，政府需要清楚解释 ' 负责任 ' 的含义，让公众正确理解她的财政政策，并强调日本财政前景可持续性的重要性。"

" 高市交易 " 或卷土重来，160 成为干预警戒线

尽管高市态度趋于谨慎，野村认为市场仍可能重启 " 高市交易 " ——即进一步抛售日元。报告明确指出：

" 自民党的压倒性胜利可能加强近期日元走弱压力，但若美元 / 日元接近 160 水平，财务省将更加警惕，并可能实际进行干预。"

财务大臣片山已表态称" 美元 / 日元的稳定波动是日美财政首长的共同责任 "，并与美方保持密切联系。160 关口显然成为当局的容忍上限。

日银人事成为隐性施压渠道

野村预计高市不会公开对日银货币政策施压，但 3 月和 6 月两位政策委员的换届提名将成为关键观察窗口。若新任人选较现任野口和中川更为鸽派，市场可能将此解读为政府对日银的隐性施压，进一步打压日元。

报告还提及，高市将于 3 月 19 日访美与特朗普举行峰会，日美 5500 亿美元投资计划的首批项目预计在此前公布。

但野村认为这些项目主要通过日元 - 美元互换或外币债券融资，对即期外汇市场影响有限。投资者需在短期政治博弈与长期干预红线之间寻找平衡点。