爱芯元智港交所敲锣在即：基石阵容豪华，营收增长难掩持续亏损压力

据新浪财经报道，2026 年 2 月 10 日，爱芯元智半导体股份有限公司将在香港联交所主板挂牌上市，股票代码 00600。公司本次发行价格为 28.2 港元 / 股，发行 1.05 亿股，预计募集资金总额 29.61 亿港元，净额约 27.90 亿港元。

此次发行引入 16 名基石投资者，合计认购 1.85 亿美元（约 14.43 亿港元）。其中韦尔半导体香港有限公司、新马服装国际有限公司各认购 3500 万美元，JSC International Investment Fund SPC 认购 2700 万美元，NGS Super Pty Limited 认购 2000 万美元，其余包括德赛西威、均胜电子旗下实体及多家机构投资者参与，形成产业资本与财务投资者结合的基石配置。

公司营收持续增长。2022 年至 2024 年，营收从 5023 万元增至 4.7 亿元，三年复合增长率超过 200%；2025 年前九个月营收 2.69 亿元，同比增加约 5.8%。按 2024 年出货量计算，公司位居全球视觉端侧 AI 推理芯片供应商第五位，整体市占率 6.8%，中高端产品市占率 24.1%；截至 2025 年 9 月末，累计出货量超过 1.65 亿颗，产品已覆盖视觉终端、智能汽车及边缘推理等多个应用场景。

与营收增长并行的是持续亏损。公司 2022 年至 2024 年经营亏损分别为 4.82 亿元、5.94 亿元、6.56 亿元，经调整净亏损分别为 4.44 亿元、5.42 亿元、6.28 亿元；2025 年前九个月经营亏损 5.49 亿元，期内亏损 8.56 亿元，经调整净亏损 4.62 亿元。招股书显示，2025 年全年预计亏损约 11.51 亿元，主要受 IPO 相关一次性开支及人员薪酬增加影响。截至 2025 年 9 月末，公司现金及现金等价物余额为 3.4 亿元。

本次募集资金净额分配如下：约 60% 用于现有技术平台优化、产品升级及新产品研发；15% 用于核心技术研发项目；5% 用于销售网络扩张；10% 用于股权投资及产业链并购；剩余 10% 用于营运资金及一般企业用途。资金主要投向技术迭代与产业链完善，以期缓解长期亏损压力。

公司管理团队具备较强行业背景。创始人仇肖莘博士持有清华大学本硕学历及美国南加州大学电机工程博士学位，曾任职 AT&T Labs、博通、紫光展锐等企业，拥有超过 20 年芯片研发与管理经验，目前通过本人及员工持股平台控制 18.70% 投票权，为最大股东集团。CEO 孙微风拥有 30 余年集成电路行业经验，曾任职中国电科二十四所、华为海思；CFO 施晓烨亦具备深厚财务与运营背景。

2025 年前九个月，孙微风薪酬 2246 万元，施晓烨薪酬 2810 万元，创始人仇肖莘薪酬 310 万元。IPO 前员工持股平台合计持有 14.80% 股份，核心管理层与骨干员工利益绑定明显。

资本市场对本次发行持谨慎态度。爱芯元智在边缘及终端 AI 场景具备技术积累，但持续亏损尚未扭转，2024 年对应市销率约 29.6 倍，盈利前景仍需观察。

作为国内边缘 AI 芯片领域重要参与者，爱芯元智此次港股上市是硬科技企业寻求资本支持的又一案例，也反映了该行业高研发投入、盈利周期较长的共性特征。未来能否依托技术优势与募集资金实现盈利改善，并在全球竞争中巩固地位，仍有待市场验证。