鹿客科技冲刺港股：静脉智能锁全球出货量第一，百度小米持股，上市打开海外市场，补充现金流

近日，鹿客科技股份有限公司正式向港交所递交招股说明书，中国银河国际担任独家保荐人。

据港交所披露文件，若此次上市成功，鹿客科技将成为港交所首家以智能锁为主营业务的上市公司，填补该赛道港股上市主体的空白。

从市场地位看，鹿客在细分领域表现突出。据弗若斯特沙利文数据（2024 年公司静脉智能锁出货量位居全球第一，市占率 10.5%；智能锁总出货量 130 万套，位列全球第四（市占率 2.6%）、中国内地第三（市占率 5.8%）；在中国公寓智能锁细分市场，其市占率高达 20.2%，保持行业第一，率先推出的 " 云丁 " 一体化公寓智能锁及管理系统，已逐渐成为公寓场景的核心产品。

据招股书显示，鹿客科技 2023 年、2024 年营收分别为 10 亿、10.86 亿元；毛利分别为 3.16 亿、3.83 亿元；2025 年前 9 个月营收为 7.74 亿元，较上年同期的 6.94 亿元增长 11.5%；毛利为 2.41 亿元，上年同期的毛利为 2.44 亿元；毛利率为 31.2%，较上年同期的 35.2% 下降了 4 个百分点。

财务数据呈现 " 营收稳增但毛利率波动较大 " 的特点，对此其公司解释称 " 主要因毛利率较低的 ODM 项目收入占比增加 "。

值得投资者关注的是，其股东阵容涵盖科技巨头与知名资本。百度网讯持股为 14.72%，百度毕威持股为 3.71%，百度一共持股为 18.43%，为公司最大机构股东；顺为资本持股为 7.25%。

此次 IPO 的募资用途已明确。据 36 氪报道，募集资金净额将主要用于三方面：一是中长期技术研发，强化 AI 赋能家庭安全技术生态，推动产品从智能硬件向 AI 家庭安全管家转型；二是自有品牌营销与海外市场扩张，提升 " 鹿客 " 品牌国际影响力，挖掘全球市场增量；三是偿还部分现有债务及补充营运资金。

本次港股若成功上市，公司 "ODM 业务依赖 " 的问题或许可以通过产品转型解决，并且帮助公司开拓更大的市场，成为家庭安全智能硬件的行业 " 领头羊 "。