2 月 10 日，爱芯元智正式在香港联交所主板挂牌上市，首日开盘股价触及 29.18 港元，总市值一举突破 170 亿港元。

（图：爱芯元智创始人、董事长仇肖莘博士（右）与爱芯元智首席执行官孙微风（左）现场敲钟）

作为港股 " 中国边缘 AI 芯片第一股 "，爱芯元智的上市自然吸引了众多目光。根据公开消息，本次 IPO 发行价定为每股 28.2 港元，在公开发售部分获得超额认购 104.82 倍，市场反应热烈，可见投资者对边缘 AI 芯片赛道的信心。

实际上，无论从行业还是从公司自身角度来看，都可以看到爱芯元智的长期潜力，公司面向万亿级蓝海市场，并且已占据领先地位，拥有核心竞争力。未来有了资本市场资金加持，爱芯元智有望开启新的价值成长之路。

拆解基本面：技术筑牢壁垒，商业化闭环形成

爱芯元智的核心定位是 AI 推理系统级芯片（SoC）供应商，聚焦边缘侧和端侧计算，与多数聚焦云端的已上市芯片企业形成明显的差异化标签。

上述定位精准踩中了边缘 AI 发展契机——视觉终端、智能汽车、边缘计算等场景，对芯片的稳定性、成本与能效比有着极高要求，而这正是爱芯元智的发力点。

技术是芯片企业的核心护城河，爱芯元智的竞争力首先体现在两项经过市场验证的核心 IP：" 爱芯智眸 "AI-ISP 和 " 爱芯通元 " 混合精度 NPU。

（图：爱芯元智技术平台）

在视觉终端场景中，真实环境的复杂光照（强光、逆光、雨雪等）往往会拉低算法效果，而 AI-ISP 的核心价值在于将 AI 技术深度融入 ISP 链路，实现像素级实时优化，从源头重塑数据质量，这让其在安防、车载等场景中形成了独特优势。

相较于传统 GPU 的 " 大而全 "，混合精度 NPU 通过算子级调度与多精度并行，让不同计算任务在 INT4、INT8、INT16 等精度间动态切换，有效平衡了功耗、成本与实时性，也使其率先实现对 DeepSeek、Qwen 等国产大模型的直接适配，让大模型落地到终端设备。

截至目前，公司研发人员占比约 80%，已完成独立开发并商业化五代 SoC，覆盖视觉终端、智能汽车与边缘 AI 推理三大方向。

进一步来看，爱芯元智已形成 " 产品 - 客户 - 出货 " 正向循环。截至 2025 年 9 月 30 日，公司累计 SoC 交付量突破 1.65 亿颗，其中视觉终端计算 SoC 超过 1.57 亿颗，已进入稳定交付与持续迭代的阶段。

按 2024 年度出货量计，爱芯元智是全球 TOP5 的视觉端侧 AI 推理芯片供应商，市占率达 6.8%；而在中高端细分赛道，其市占率高达 24.1%，成为全球第一大中高端视觉端侧 AI 推理芯片供应商。

行业领先地位往往意味着公司拥有更广泛的客户群体、更完善的技术平台及更强大的产业影响力，这些优势使得公司把握住更多的发展机遇。

具体到财务数据上，2022 年至 2024 年，公司收入分别约为 0.5 亿元、2.3 亿元、4.73 亿元，两年间增长近 9 倍。2025 年 1-9 月，收入约为 2.69 亿元。

收入规模逐年增长，体现公司商业化落地的成效与可持续性。未来，公司凭借产品矩阵与客户资源，不断扩大业务、优化业务结构，反哺技术平台迭代，随着规模效应进一步释放再摊薄成本，盈利前景值得期待。

智能汽车成增长新引擎，产品结构升级助力盈利改善

爱芯元智的未来成长，始终受益于边端侧 AI 化带来的规模化红利，以及国产替代的东风。当前 AI 终端浪潮正向多元设备拓展，公司已经在智能汽车领域实现规模出货、后续计划布局机器人等细分领域，迎接的是多品类放量的系统性机会，每个搭建物理 AI 的场景都有望给公司创造业务增长。

根据灼识咨询数据，预计到 2030 年，全球视觉终端计算市场规模将达 75 亿元，智能驾驶市场规模将达 1146 亿元，边缘推理市场规模更是将达到 7262 亿元。

目前，智能汽车业务是爱芯元智兼具规模效应和商业化前景的 " 第二曲线 "。公司已落地 M55H、M57 及 M76H 三款车规级 SoC，分别覆盖 L2 至 L2+ADAS 场景。截至 2025 年底，公司智能汽车 SoC 累计出货近 100 万片。

在政策和市场双重驱动下，L2 级辅助驾驶正从 " 选配 " 变为所有新生产乘用车的 " 标配 "，同时伴随规模化和技术升级，L2+ 乃至城市 NOA 正从 30 万元以上的高端车型，快速向 10 万– 15 万元的主流市场渗透，传统燃油品牌包括合资品牌也在加速汽车智能化升级。

这意味着，整个智驾产业链将迎来一波持续数年的结构化机遇，爱芯元智能够享受到车企 " 智驾平权 "、" 油电同智 " 战略带来的业绩增量。

从爱芯元智的收入结构来看，2025 年前三季度，终端计算仍是公司收入基本盘，而智能汽车业务收入同比增长超过 250%。更重要的是，智能汽车业务的毛利率高达 49.5%，在国内智驾芯片厂商中排名第二，仅次于地平线（2025 年上半年综合毛利率 65.4%）。未来，该业务持续放量将有效拉高公司整体毛利率，并助推公司盈利质量改善。

过去，国内智能汽车芯片市场长期被海外厂商主导，而随着地平线、爱芯元智等本土企业崛起，行业竞争格局正发生实质变化。公司计划在未来几年内推出更先进的智能汽车 SoC，有望带动出货量迈上新台阶，这无疑会提高投资者对公司业绩取得超预期表现的期待。

根据公司此次募资用途，其拟将所得款项净额，约 60% 将用于投资优化公司现有的技术平台；约 15% 将用于投资研发项目；约 5.0% 将用于公司的销售扩张；约 10.0% 将用于股权投资或收购，旨在进一步整合上下游行业资源；约 10% 将用于营运资金及其他一般公司用途。

清晰的募资规划也将进一步增强资本市场对其后续发展的信心，爱芯元智作为边缘 AI 芯片赛道抢先上市的玩家，有望借助资本市场资金实现加速发展，放大技术优势和规模效应。

结语：

爱芯元智能够快速实现边缘 / 端侧 AI 芯片技术落地、形成规模出货，并拿下中高端细分赛道的全球领先地位，核心得益于精准的赛道定位、扎实的技术积累以及清晰的商业化路径。

在边缘 AI 赛道持续扩容、国产化替代加速推进的背景下，公司凭借 AI-ISP 与混合精度 NPU 的核心优势，以及智能汽车业务的高速增长，平台化、全球化战略下长期成长具备一定的确定性。

对于投资者而言，其在边缘 AI 细分赛道的领先优势、充足的成长动能及清晰的发展路径，具备极高的长期配置价值，值得投资者高度关注。