2 月 10 日，中芯国际发布 2025 年第四季度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入 178.13 亿元，同比增长 11.9%，主要受益于需求持续回暖及国产进程订单拉动，体现为晶圆销量增长、产能利用率提升及产品结构优化。

快报核心数据如下：

第四季度归母净利润 12.23 亿元，同比增长 23.2%；

扣非归母净利润 9.47 亿元，同比大幅增长 112.4%；

营业利润为 21.14 亿元，同比下降 23.0%，主要受财务费用上升与投资收益减少影响。

2025 年全年，公司未经审计营业收入 673.23 亿元，同比增长 16.5%；

归母净利润 50.41 亿元，同比增长 36.3%；

扣非归母净利润 41.24 亿元，同比增长 55.9%。

按国际财务报告准则，全年毛利率为 21.0%，较上年提升 3.0 个百分点。

展望 2026 年，公司预计第一季度销售收入环比持平，毛利率介于 18%-20%；全年收入增幅目标高于可比同业均值，资本开支计划与 2025 年大致持平。公司表示，在把握产业链区域化机遇的同时，亦需应对存储行业周期性波动带来的挑战。

四季度业绩：收入稳健增长，利润结构分化

第四季度，中芯国际实现营业收入 178.13 亿元，同比增长 11.9%，环比增长 4.5%。归属股东净利润为 12.23 亿元，同比增长 23.2%；扣非净利润达 9.47 亿元，同比大幅增长 112.4%，反映其主营业务盈利能力的显著提升。

需关注的是，当季营业利润为 21.14 亿元，同比下降 23.0%；利润总额为 16.02 亿元，同比下降 41.5%。公司指出，上述下滑主要受财务费用增加及投资收益减少影响。但与此同时，晶圆销量上升、产能利用率提高以及产品结构优化等经营性因素，有效缓冲了非经营性项目对整体利润的拖累。

产能扩张与运营效率双提升

2025 年，中芯国际持续推进产能扩张，全年资本开支为 81.0 亿美元。截至年末，公司折合 8 英寸标准逻辑晶圆的月产能达到 105.9 万片，较上年同期增加约 11 万片。

在产能规模扩大的同时，公司运营效率同步提升：全年平均产能利用率达 93.5%，同比上升 8 个百分点，其中第四季度维持在 95.7% 的高位。全年出货量约为 970 万片 8 英寸等效晶圆。

得益于产能利用率的提高及产品结构持续优化，公司全年毛利率达 21.0%，较 2024 年提升 3 个百分点。

财务状况稳健，股东回报提升

截至 2025 年 12 月 31 日，中芯国际总资产为 3677.18 亿元，较上年同期增长 4.0%；归属于上市公司股东的净资产达 1508.71 亿元，同比增长 1.8%。每股净资产由年初的 18.58 元提升至 18.86 元，增幅为 1.5%。

2025 年全年，公司加权平均净资产收益率为 0.81%，较 2024 年提升 0.13 个百分点；基本每股收益为 0.15 元，同比增长 25.0%。公司整体财务结构保持稳健，为后续研发投入与产能建设提供了可持续的资金支持。

2026 年展望：机遇与挑战并存

对于 2026 年，中芯国际管理层指出，公司正同时面对产业链区域化带来的机遇与存储行业周期性波动构成的挑战。根据其一季度指引，销售收入预计将环比持平，毛利率介于 18% 至 20% 之间，较上一季度的 19.2% 呈现小幅波动。

展望全年，若外部环境未发生重大变化，公司预计销售收入增幅将超过可比同业的平均水平，显示其对市场竞争力及行业地位的信心。在资本开支方面，公司计划维持与 2025 年 81 亿美元相近的投入规模，以保持稳健的产能扩张节奏。