本文来源：时代周报 作者：雨辰

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钨价年内涨幅超过 40%，龙头也开始抢占上游资源。

2 月 9 日晚间，厦门钨业（600549.SH）公告称，公司拟收购九江大地矿业开发有限公司（以下简称 " 九江大地 "）部分股权并实现控股。目前，公司已与转让方之一北京尚达信投资有限公司（以下简称 " 尚达信 "）签署《关于九江大地矿业开发有限公司 39% 股权转让的股权转让意向协议》。

协议约定，厦门钨业支付 2800 万元意向金，尚达信将其持有的 8% 股权质押作为担保。

值得注意的是，九江大地为厦门钨业间接控股股东福建省工业控股集团有限公司（以下简称 " 省工控集团 "）间接控股企业，系公司关联方。厦门钨业在公告中表示，本次交易将按照关联交易方式履行相应的决策程序及信息披露义务。

2 月 10 日，时代周报记者致电厦门钨业证券部了解交易进展情况。公司相关工作人员表示，具体进展情况可关注后续公告。

标的矿山尚处勘探阶段，暂无经营收入

公开资料显示，厦门钨业成立于 1997 年，并于 2002 年在上海证券交易所挂牌上市，是国内钨行业龙头企业之一。公司主营业务涵盖钨钼、能源新材料及稀土三大板块，产品广泛应用于硬质合金、切削工具、军工、高端制造及新能源材料等领域。

" 公司一直坚持三大业务板块协同发展的战略，目前从总量上来看，钨钼业务的利润占比最高。" 上述厦门钨业工作人员告诉时代周报记者，公司钨钼业务体量较大、且产业链较长，后续相应的资本投入规模也更高。据悉，目前公司在产钨矿山的钨精矿年产量约为 1.2 万吨。

此次拟收购九江大地，厦门钨业的核心目的仍在于增强钨钼资源保障能力。公告显示，九江大地成立于 2005 年，注册资本 1.2 亿元，主营业务为矿产资源的开发与采选。

不过，九江大地目前仍处于矿山前期勘探阶段，尚未形成实际经营收入。财务数据显示，2024 年度、2025 年 1 — 10 月，九江大地分别实现净亏损 429.79 万元和 612.89 万元。

与此同时，九江大地全资子公司修水县昆山钨矿有限责任公司（以下简称 " 昆山钨矿公司 "）持有钨钼矿采矿许可证，但该证已过期，正在办理延续手续。

股权方面，厦门三虹钨钼股份有限公司（以下简称 " 厦门三虹 "）、江西巨通实业有限公司（以下简称 " 江西巨通 "）、尚达信、江西鑫通旺投资有限公司分别持有九江大地 21%、30%、39%、10% 的股权。其中，厦门三虹和江西巨通均为省工控集团合并财务报表范围内的子企业，九江大地因此构成厦门钨业的关联方。

图片来源：厦门钨业公告

厦门钨业亦提示称，本次签署的《股权转让意向协议》属于框架性、意向性安排，后续实施过程中仍存在不确定性，最终交易方案将由各方进一步协商，并以正式签署的协议为准。

手握三家在产钨矿企业，长期聚焦资源储备

从历史动作来看，厦门钨业在资源端的布局已持续多年。

作为国内钨行业头部企业，公司长期通过控股、参股等方式强化对钨资源的掌控能力。据公司 2025 年半年报披露，目前厦门钨业拥有三家在产钨矿企业，分别为洛阳豫鹭、宁化行洛坑、都昌金鼎，同时还拥有一家在建钨矿企业博白巨典。

在稀土资源领域，厦门钨业亦通过战略参股方式布局矿山开采及冶炼分离环节，参股中稀厦钨、赤金厦钨等企业，持续完善产业链布局。

此外，厦门钨业还是腾远钴业（301219.SZ）第三大股东。其控股子公司厦钨新能（688778.SH）则分别与盛屯矿业集团股份有限公司、雅化锂业（雅安）有限公司、中色国际贸易有限公司等上游企业成立合资公司，为电池材料业务提供一定的原料保障。

行业人士指出，未来钨行业竞争将不再局限于加工端效率，而是逐步演变为 " 资源掌控能力 + 加工能力 " 的综合竞争。头部企业通过控股矿山、延伸产业链，有望在周期波动中占据更有利的位置。

值得一提的是，近期，作为光伏钨丝、新能源汽车电机等高端制造领域的重要原材料，钨粉价格持续走高。

中钨在线最新数据显示，截至 2 月 9 日，65% 黑钨精矿价格报 68.5 万元 / 标吨，较年初涨 48.9%。仲钨酸铵（APT）价格报 100 万元 / 吨，较年初涨 49.3%。

江海证券研报认为，需求端的快速增长是推动钨粉价格上行的核心动力。在新能源、光伏等高景气赛道加速扩张的背景下，钨作为关键功能性材料的战略价值不断提升，带动行业整体景气度上行。

受相关产品涨价等因素影响，厦门钨业最新披露的业绩表现亦较为亮眼。

据业绩快报，2025 年全年，厦门钨业实现营业收入 464.69 亿元，同比增长 31.37%；实现利润总额 40.81 亿元，同比增长 28.45%；实现归属于上市公司股东的净利润 23.11 亿元，同比增长 35.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 21.62 亿元，同比增长 42.36%。

对于业绩变动的主要原因，厦门钨业坦言，报告期内，公司主营业务钨钼、稀土、电池材料受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨影响，主要产品价格相应增长，加上大部分主要产品销量同比增长，公司营业收入、利润相应增长。

截至 2 月 10 日收盘，厦门钨业涨 2.45%，报收 57.70 元 / 股。