钛媒体 App 2 月 11 日消息，华泰证券指出，26 年 1 月末 CCPI- 原料价差为 2631，处于 2012 年以来 15% 分位数，较 25 年末 2500 点环比扩大，受产油国地缘冲突影响，国际油价震荡上行，叠加资源品涨价情绪外溢、春节前补库需求提振，多数化工品价差环比改善。1 月提价产品主要受锂电储能增长预期、油价上行支撑、北半球冬季寒潮影响等因素驱动。我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海 / 出口成为国内化工行业的重要增长引擎，供需修复下 26 年行业景气有望上行。（广角观察）