谷歌母公司 Alphabet 计划在英镑市场发行一只极为罕见的 100 年期债券，但规模仅为 10 亿英镑（约合 13.67 亿美元）。

据报道，在人工智能（AI）基础设施蓬勃发展、科技巨头纷纷举债融资的背景下，这笔有限规模的债券交易收到接近发行额 10 倍的认购订单。

此外，Alphabet 本周一已在美元市场发行了 200 亿美元的债券。由于订单规模超过 1000 亿美元，该笔发行规模从最初计划的 150 亿美元上调。

Alphabet 目前正计划在多种货币市场发行债券，其中就包括这只英镑计价的 " 世纪债券 "，同时也可能很快在瑞士法郎市场进行发行。

这是近 30 年来科技公司首次发行 100 年期债券。上一次类似发行要追溯到 1997 年摩托罗拉。

在美元债方面，本次发行分为 7 个期限档，其中最长期限为 40 年期债券，将于 2066 年到期。最初市场预计该债券收益率将比美国国债高出 1.2 个百分点，但目前定价预计将收窄至约 0.95 个百分点。

需求最为强劲的集中在短期限债券，其中 3 年期债券的定价仅较美债高出 0.27 个百分点。

债券价格和收益率呈反比，当投资者认为债券风险上升时，会要求更高收益率，对应债券价格下降，反之亦然。

多币种融资优势

多币种融资具备多项优势，这也可能是 Alphabet 选择这一策略的原因。

首先，这有助于分散投资者基础。在当前环境下，这一点尤为重要。随着大型科技公司在 AI 基础设施上的资本开支不断攀升，其融资需求也在持续扩大。

通过进入全球债券市场，而非仅依赖美元市场，Alphabet 可以避免供需失衡导致债券价格被推高、收益率被压低，从而削弱投资者的参与意愿。

此外，相较美元债，英镑市场利率更低，这也使得潜在的百年期债券在融资成本上更具吸引力。

科技巨头债务融资迎来创纪录一年

Alphabet 此次大规模举债，正值公司宣布 AI 资本开支创历史新高之后。

上周公布财报时，Alphabet 透露，公司今年计划投入超过 1850 亿美元，用于 AI 模型及云基础设施建设，这一数字几乎是去年的两倍。

为此，Alphabet 的长期债务规模已在 2025 年增至 465 亿美元，是此前的四倍。不过，该公司账上仍持有超过 1250 亿美元现金可供动用。

其他科技巨头也在跟进。就在上周，甲骨文通过债券发行融资 250 亿美元，并获得 1290 亿美元的创纪录认购。

摩根士丹利预计，超大规模云厂商在 2026 年的借款规模将达到约 4000 亿美元，是 2025 年 1650 亿美元的两倍以上。

这波融资热潮可能推动 2026 年美国高评级公司债发行总量升至 2.25 万亿美元，创历史新高。