在追求 " 天下武功，唯快不破 " 的新消费领域，一个品牌的成长路径常被期待为爆款、融资、扩张的 " 速成三部曲 "。然而，近期正式递表港交所的国货护肤品牌 HBN，却提供了一份截然不同的样本。从 2019 年创立到冲刺港股 IPO，六年多时间里，HBN 将大量时间与资源投入在基础科研、原料备案和功效实测上，这更像是一场精心设计的 " 反速成 " 实验，在追逐风口、略显浮躁的市场中，递交了一份关于品牌长期主义的扎实答卷。

深耕基础科研：用 " 慢功夫 " 筑牢信任的护城河

在成分包装、数字游戏、片面功效宣传 …… 各种套路层出不穷的美妆行业，营销话语的迭代速度往往快于研发突破。但年轻的 HBN 却是一个特例，它选择了一条更为笨拙但也更为坚实的路：将品牌信誉建立在经全球严苛评审的国际 SCI 期刊论文、代表行业 " 芯片 " 的自研新原料和规模庞大的真人实测数据之上。

这份对 " 慢功夫 " 的执着主要体现在几个关键维度：首先是基础研究的厚度，截至 2025 年底，HBN 累计发表国际 SCI 论文 50 余篇，其中不乏《Nature Communications》《Angew》这样的顶级期刊。灼识咨询报告指出，其以第一作者身份发布 SCI 论文，发表数量在国产护肤品牌中位居第一。对于一家成立仅六年多的品牌而言，如此规模与质量的基础科研成果在美妆行业实属罕见。更重要的是，这将产品功效的宣称回溯至基础科学领域，为 " 真功效 " 提供了源头上的可信度。

其次，是原料创新的自主性上。截至目前，HBN 已成功备案四款自研新原料，截至 2025 年 9 月，其备案数量在国产品牌中位列前三。这意味着品牌正逐步摆脱对国际原料供应商的单一依赖，在产业链最上游构建差异化和可控性。

最后，是验证体系的严谨性。HBN 构建了一套 " 全链路多维交叉验真体系 "，致力于将 " 理论功效 " 转化为用户 " 上脸涂抹的真实有效 "。截至 2025 年 12 月，其已累计完成超 6000 人次第三方国际权威机构人体功效实测，覆盖旗下 100% 产品，而且每一次的检测标准都远超常规功效验证需求，覆盖高达 260+ 项检测指标。HBN 也因此成为了中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌，持续推动消费者信任从情感认同转向证据认同。

这些投入周期长、显效慢的 " 基建 " 工程，在流量为王的行业环境中曾被视作 " 不经济 "。然而，当市场信息愈发透明、消费者理性回归时，这些 " 慢功夫 " 所积淀的信任资产，反而成了最难以被复制和撼动的核心护城河。这并非简单的 " 研发投入 "，而是一种将品牌价值与科学价值深度绑定的长期战略选择。

以 " 真功效 " 凝聚超460 万用户的 " 复购信任"

高增长品牌常面临 " 流星式 " 命运的质疑，即用户随着热点而来，亦随热点而去。HBN 的招股书则展示了一种不同的用户关系模型：其线上渠道高达约 35.4%（天猫）和 44.0%（抖音）的复购率，以及超过 460 万的累计复购用户，勾勒出一个高粘性、高信任度的用户群体轮廓。

这一切始于一群 " 较真 " 的用户。 HBN 主要聚焦的抗老、美白等改善型护肤领域，对应的是一批具有明确功效诉求的理性消费者。他们多是深谙成分的 " 成分党 "，熟知 A 醇、烟酰胺、VC 等成分的作用机理，其购买决策的核心始终是 " 是否真的有效 " 。

对他们而言，护肤品更像是解决肌肤问题的 " 功能性产品 "。一旦某款产品被验证切实有效，就会产生强烈的依赖与复购意愿——因为转换品牌意味着新的试错成本与时间风险。

而 HBN 提供的，正是这种稀缺的 " 功效确定性 "。 其明星成分 A 醇（视黄醇）是抗老领域的黄金标准，功效明确但存在不稳定、刺激性高的行业难题。HBN 在国内通过对 A 醇的拓荒和持续深耕，以专利技术、自研新原料和扎实基础科研等种种研发上的突破，成功攻克了稳定与温和的行业难题，将 A 醇转化成为用户能够安全、高效使用的产品。这种技术壁垒本身构成了第一道护城河。

更关键的是，A 醇的功效属于 " 高感知、可验证 " 类型，用户在使用数周后，往往能直观感受到肌肤细腻度、紧致度的改善。这种 " 肉眼可见的正向反馈 "，是建立信任最坚实的基石。同时品牌发起 " 万人抗老挑战 " 等大规模真人实测，则进一步将这种个体验证升维为公众可查证的科学共识，加固了 " 功效确定性 " 的品牌认知。

由此，用户与品牌的关系，从一次性的交易升维为长期的共生。招股书提及，公司通过在线渠道与消费者深度互动，快速响应需求，驱动产品迭代。这使得用户不仅仅是消费者，更成为了产品研发的参与者和品牌信任的传播节点。

因此，HBN 所积累的超过 460 万复购用户，本质上是一个由 " 功效确定性 " 凝聚起来的、高粘性、高信任度的 " 用户共同体 "。这使其增长不再完全依赖持续的流量采买，而是拥有了一个基于产品实力和用户信任的内生性增长引擎。在流量成本高企的当下，这份资产构成了其最可持续，也最难被复制的核心竞争优势。

面向未来的投入布局：研发仍是战略重心

本次 HBN 向港股提交招股书，从募资规划中，亦可窥见其对发展路径的思考。据招股书，其最大比例的资金（约四分之一）将被用于研发及产品创新，这无疑是继续加厚其最核心的竞争壁垒。紧随其后的产能建设、数字化运营提升，着眼于为未来的规模增长和效率提升打下硬件与系统基础。而用于品牌推广、全渠道拓展的资金，则指向在巩固线上优势的同时，系统性地开辟线下新增长曲线。

特别值得注意的是，其线下拓展策略被描述为 " 系统性探索 " 和 " 稳健构建 "，而非快速铺店抢占点位。这体现了一种克制与耐心，线下布局被视为长期的品牌体验与增长阵地，而非短期内拉高营收的杠杆。

这种对于未来的布局方向，整体呈现出强烈的 " 战略储备 " 和 " 能力建设 " 特征。它并非用于弥补当下的短板或应对眼前的竞争，而是旨在为未来五年乃至更长时间的可持续发展蓄积能量。

简而言之，HBN 的上市，提供了一个在快节奏行业中实践 " 慢哲学 " 的观察窗口。它或许没有讲述一个颠覆性的商业模式神话，但却扎实地呈现了一个品牌如何通过深耕科研、沉淀用户信任、进行前瞻性投入，来构建穿越周期的韧性。

在资本市场，短期增速的故事往往更抓人眼球。但长期来看，能够持续赢得消费者信任、并为此构建强大系统支撑的公司，或许才更可能实现从 " 品牌 " 到 " 资产 " 的蜕变。HBN 的这份 " 长期主义答卷 " 最终能否获得市场的高分评价，不仅关乎其自身命运，也将为众多追求基业长青的国货品牌，提供一个宝贵的价值参照。