在披露 13.16 亿元的定增预案不足半月后，新锐股份（SH688257，股价 52.55 元，市值 132.64 亿元）紧接着又抛出了一项股权收购计划。

2 月 11 日，新锐股份公告称，公司拟使用不超过 7 亿元收购新乡市慧联电子科技股份有限公司（以下简称慧联电子）70% 股权。同时，为解决与慧联电子的同业竞争问题及发展海外市场，公司拟使用不超过 2800 万元收购慧联电子主要股东徐梅花配偶张喆所持有的 WINWIN HITECH ( THAILAND ) CO.,LTD.70% 股权，取得其控制权，资金来源为自有资金，与前述交易构成一揽子交易。 

资料显示，慧联电子是一家从事 PCB（印制电路板）刀具、切削工具、精密零件业务的公司，也是 PCB 刀具细分领域的国家级专精特新 " 小巨人 " 企业。

拟以不超 7 亿元控股慧联电子

公告显示，新锐股份拟收购慧联电子名下 PCB 刀具及直接服务 PCB 刀具业务的棒材、涂层、装备等业务及相关资产，慧联电子的主要股东将配合完成非 PCB 刀具业务资产的剥离。

据悉，慧联电子的主要客户包括富士康、胜宏科技、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股等多家全球百强 PCB 企业。 

当前，在 AI 算力、数据中心、高端通信、汽车电子与半导体封装需求驱动下，PCB 正向高多层、HDI、IC 载板、高频高速方向升级，带动超微径、高长径比、高耐磨 PCB 钻针与精密刀具需求快速增长。中国电子材料行业协会及沙利文 PCB 钻针行业定制化市场调研数据等显示，2024 年全球 PCB 刀具及钻针市场规模已达 24 亿美元以上，其中中国市场占据超 60% 的份额，规模超 50 亿元，并保持 8%~12% 的年均增速。

对于本次交易带来的影响，新锐股份表示，这是公司落实切削工具全品类布局、加速 PCB 刀具国产替代的关键战略举措，也将促使公司快速补齐 PCB 专用刀具细分赛道，并与现有数控刀片、整硬刀具、滚齿刀具等形成产品矩阵。同时依托人工智能带动的 PCB 产业发展机遇及国产替代契机，公司将切入高增长赛道，培育新利润增长点，突破现有业务增长瓶颈。 

预计将形成商誉约 3.85 亿元

根据公告，本次交易中慧联电子整体估值 10 亿元，新锐股份表示，截至 2025 年 12 月 31 日，公司货币资金和交易性金融资产合计约 9 亿元。本次交易使用部分自有资金，剩余自有资金完全满足公司日常生产经营所需，本次交易对价剩余部分使用并购贷款，根据公司截至 2025 年末资产负债数据，模拟并购贷款后，公司资产负债率不超过 52%，仍将处于稳健水平，不会对生产经营产生重大影响。不过，本次收购初步预计将形成商誉约 3.85 亿元。

高溢价收购的背后，也往往伴随着高业绩承诺。

《每日经济新闻》记者注意到，慧联电子将非 PCB 刀具相关业务剥离后，模拟测算的业绩显示，2024 年公司实现营收 3.24 亿元，净利润为 2561.14 万元；2025 年实现营收 3.34 亿元，净利润为 3940.66 万元。

标的公司主要财务数据（单位：万元）

而业绩承诺显示，慧联电子第一大股东深圳九日旭投资管理有限公司、现任慧联电子董事兼总经理、第三大股东李凌祥以及其他出让股权方作出慧联电子在 2026~2028 年三个会计年度内：2026 年度不低于 6000 万元、2027 年度不低于 8000 万元、2028 年度不低于 1 亿元的业绩承诺。不过，公告中并未明确说明该指标是否为净利润，若该数额为净利润承诺，则意味着公司业绩需在短时间内实现明显提升—— 2024 年与 2025 年其净利润分别仅为 2561.14 万元和 3940.66 万元。

资料显示，新锐股份成立于 2005 年，并于 2021 年登陆科创板，专注于硬质合金制品与矿用凿岩工具及矿山服务。业绩方面，2025 年前三季度公司实现营收 17.89 亿元，同比增长 32.11%；归母净利润 1.65 亿元，同比增长 22.68%。

每日经济新闻