西部证券指出，工业金属方面，宏观情绪影响正减弱，铜铝等工业金属正重回基本面阶段。中国有色金属工业协会表示，已叫停 200 多万吨铜冶炼项目，铜冶炼产能过快增长的势头已得到有效抑制，并将继续配合国家有关部门严格管控新增矿铜冶炼项目。此外，将完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制。在美国方面，其启动了总额达 120 亿美元的战略关键矿产储备计划，旨在通过建立商业库存机制保护制造商免受供应链冲击，预计将涵盖稀土、钴等多种关键矿产，以对冲供应链风险。

矿业 ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。根据 wind 数据，2025 年全年，矿业 ETF（561330）年内涨幅全市场 ETF 第三，有色类 ETF 第一，具备龙头更集中，【黄金 + 铜 + 稀土】占比更高的特点。

风险提示：数据来源：wind，矿业 ETF2025 年涨幅 106.11%，在有色板块 10 只 ETF 中排名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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