当地时间 2 月 11 日，英伟达液冷供应商 Vertiv（维谛技术）交出了一份超预期的财报。

第四季度，Vertiv 营收达到了 28.8 亿美元，同比增长 22.74%；归母净利润 4.456 亿美元，同比涨幅高达 203.13%。

其中，Q4 订单量同比增幅达到了 252%，订单出货比升至 2.9 倍。

分析师指出：" 尽管本季度预期较高，但订单强劲增长依然令人瞩目。管理层看到所有技术和地区的项目储备都呈现强劲增长，预计 2026 年订单将继续增长。"

业绩指引方面，营收指引 135 亿美元，增长 28%；EPS 指引 6.20 美元，同比增长 43%。

这个指引非常激进，也显示出公司对于供应链和产能爬坡的极强信心。

受此消息影响，昨夜 Vertiv 美股跳空大涨 24.49%，创下了历史新高。

今日，液冷服务器概念表现强势，优刻得 20cm 涨停，方盛股份、申菱环境、依米康涨超 10%，川润股份、英维克、大元泵业、博杰股份等多股涨停。

营收突破百亿美元

美东时间 2 月 11 日美股盘前，Vertiv（维谛技术）发布了 2025 财年第四季度及全年财报。

2025Q4，公司实现营收 28.8 亿美元，同比增长 22.74%；净利润 4.456 亿美元，同比增长 203.13%。

订单增长也成为财报中的核心亮点。Q4 订单同比增幅达 252%，环比增长 117%，创下历史记录

积压订单规模增至 150 亿美元，同比增长 109%，为未来收入提供高确定性。

2025 年全年，Vertiv 营收达到了 102.3 亿美元，营收首次突破百亿美元，同比增长 27.69%；净利润 13.33 亿美元，同比增长 168.82%。

2026 年的展望也是超出预期，强劲的指引验证了行业景气度。

Vertiv 预期 2026 全年净销售 132.5-137.5 亿美元，增长 27-29%，显著高于此前市场预期的 123.88 亿美元；

调整后 EPS 指引 5.97-6.07 美元，超出市场预期的 5.33 美元。

首席执行官 Giordano Albertazzi 指出：第四季度的业绩展现了 Vertiv 在日益复杂且竞争激烈的数据中心市场中的领先地位。

" 展望 2026 年，我们预计这一增长势头将持续下去。"液冷爆发元年已至

资料显示，Vertiv（维谛技术）是全球领先的液冷和电源管理解决方案提供商之一，已被广泛认可为英伟达在 AI 基础设施领域的重要合作伙伴。

尤其是在高密度计算和 AI 数据中心场景中，Vertiv 提供了从芯片到热回收的完整热管理与电力支持体系，成为支撑英伟达 GB200、GB300 等先进 AI 计算平台的关键基础设施供应商。

同时，公司旗下液冷系统可以提前获取 Blackwell 及 Rubin 等下一代平台的功耗与散热需求，还参与制定了适配的参考设计。

就在 1 月 5 日的拉斯维加斯 CES 2026 展会核心环节，英伟达 CEO 黄仁勋重磅官宣了新一代旗舰 AI 计算平台 Vera Rubin 正式进入全面量产阶段。

根据规划，首批基于该平台的全栈解决方案已完成供应链爬坡，将于 2026 年第三季度启动全球交付。

系统架构方面，Rubin 平台实现 100% 全液冷覆盖，采用了第三代完全无缆化设计重构硬件形态，旗舰产品 Vera Rubin NVL72 机架式系统采用无缆化、无风扇模块化设计，构建 " 精准温控 + 高效换热 " 的整机散热生态。

摩根士丹利分析师表示，Rubin 平台散热方案升级将带动液冷核心组件需求爆发，其中下一代 Vera Rubin NVL144 平台预计单个机柜的冷却组件总价值将达到 5.57 万美元，这一数值较上一代 GB300 平台增长 17%。

具备精密加工能力和全栈解决方案能力的液冷供应商将迎来显著市场机遇。

中信证券预测，到 2027 年，全球 AI 服务器液冷市场空间有望达到 218 亿美元，增速远超服务器行业整体增速，长期发展潜力充足。

中国银河证券也表示，2026 年液冷从 " 试点期 " 走向 " 规模量产 "，迈向千亿规模。技术路线上，液冷以冷板 DTC 为主干、微通道与两相技术为高端补充、浸没式面向极致高密场景的格局。冷板液冷对服务器芯片组件改动量小，从风冷过渡较为平滑，产业链相对成熟，适用最广，将持续提升换热效率、降低成本和扩展应用场景。

概念股一览：

英维克：通过英伟达 DGX 认证的液冷方案商。有信息称其拿下了国内 GB300 液冷机柜近一半订单。

曙光数创：中科曙光子公司，通过英伟达 DGX 认证的液冷方案商。

高澜股份：3D 微通道冷板 +UQD 接头获英伟达认证，通过 Vertiv 交付 GB300 模组。

银轮股份：GB200/GB300 微通道液冷板 + 快接头，订单超 8 万套。

领益智造：液冷结构件 / 连接器，进入英伟达供应链。

方盛股份：维谛液冷板、换热器核心供应商，通过维谛间接配套英伟达 AI 服务器液冷系统，形成 " 方盛→维谛→英伟达 " 的清晰供应链路径。

大元泵业：维谛液冷系统循环泵核心供应商，为维谛 GB200/GB300 配套液冷方案提供工业级循环泵，是维谛液冷循环泵的主要国内供应商之一，已实现批量供货。

宁波精达：子公司无锡微研是维谛模具类唯一海外供应商，合作开发数据中心液冷板翅片模具（铝 / 铜 / 不锈钢材料），间接进入英伟达供应链。