这一幕令人惊叹。

最近四天，智谱股价涨疯了合计上涨超 70%，市值一度突破 1700 亿港元，达到 IPO 时市值的 3 倍。随着今日（2 月 12 日）智谱正式发布新一代基座模型 GLM-5，涨势仍在继续。

看着飙升的股价，相信智谱员工也乐开了花。因为有一半员工都持有公司股份，早年的一纸协议现在正逐渐变为真金白银。粗略计算，这些员工人均持股市值都在千万港元以上，甚至还诞生了多位亿万富豪。

正如网友总结那般：" 一夜之间，海淀又有一群人财富自由了。"

这是一抹缩影。在智谱的大本营北京海淀区，接连诞生了寒武纪、摩尔线程等超级 IPO，一批批员工成为了 AI 造富神话的主角；同时这里还有一众 AI 独角兽蓄势待发，包括月之暗面、银河通用等等。这方土地，正亲历着波澜壮阔的 AI 时代。

智谱暴涨

诞生 400 位千万富豪

智谱的故事，还要从坐落于海淀的清华园说起。

时间回到 2006 年，清华计算机系知识工程实验室（KEG 实验室）发布 AMiner 平台，即利用人工智能的方法，去挖掘自然科学或技术发展的客观规律，为智谱日后创立奠定了基础。

2019 年，为了将科研成果发挥出最大价值，智谱应运而生。三位创始人中，清华计算机系知名教授唐杰担任首席科学家；清华创新领军工程博士张鹏担任 CEO 兼总经理；清华校友刘德兵则出任董事长一职。

此后，一场大模型浪潮席卷全球。今年 1 月初，智谱正式登陆港交所，一举成为 " 全球大模型第一股 "，上市首日市值便超过 500 亿港元。

智谱身后投资人迎来一笔丰厚回报。在 IPO 前，智谱共集结超 50 家机构股东。按招股书变更顺序，包括中科创星、华控技术转移有限公司、通智投资、达晨财智、华控基金、君联资本、启明创投、今日资本、光速光合、顺为资本、红杉中国、高瓴、云晖资本、招商局创投、Prosperity7、5G 基金、珠海科技产业集团、中关村科学城、策源资本、联想创投等创投机构，美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山、Boss 直聘、好未来等产业资本，以及北京、上海、成都、天津、杭州等地方国资。

伴随着智谱成功上市，公司内部也催生出一批千万乃至亿万富豪。招股书显示，截至 2025 年 6 月末，智谱拥有员工 883 人，其中 452 名员工持股，占比高达 51.2%。

具体来看，两大员工持股平台慧惠和智登，均成立于 2021 年。其中，慧惠的普通合伙人为刘德兵，持有 30.33% 的合伙权益；有限合伙人合计 426 人，张鹏和执行董事张笑涵分别持有 20.98%、0.46% 的合伙权益。

公告显示，截止今年 1 月，慧惠平台持股比例为 7.62%，而高管之外的 424 名员工共持有慧惠 48.23% 的权益。若以最新 1700 亿市值计算，这 424 名员工人均持股市值超 1400 万港元。

而智登的普通合伙人同样为刘德兵，其持有 39.01% 的合伙权益，LP 合计 25 人均为公司员工和顾问，其中执行董事张鹏持有 4.63% 的合伙权益，16 名顾问为全职实习生，均为智谱委聘的算法专家，且均为独立第三方。

智登的持股比例略低于慧惠为 5.25%，同样以 1700 亿市值计算，平台合计持股市值为 89.25 亿港元，而 24 名员工及顾问持有 56.36% 的权益，由此人均持股市值高达 2 亿港元。

那么，智谱凭什么市值翻了近三倍？

这里，不得不提到一则大模型传闻。近日，一款名为 "Pony Alpha" 的大模型在全球模型服务平台 OpenRouter 上架，并迅速在 24 小时内登顶平台热度榜首。据介绍，Pony Alpha 是新一代的通用大模型，主打编程、逻辑推理和角色扮演，并针对 Agent（智能体）工作流进行了优化，具有极高的工具调用准确率。

性能强大却匿名，引发了一众科技发烧友们的猜测。由于 "Pony" 意为 " 小马 "，此时正值马年春节前夕，因此市场判断这款模型出自中国企业的概率更大，彼时答案被锁定在 DeepSeek-V4 或 GLM-5。

如今，答案浮出水面。2 月 12 日凌晨，智谱正式官宣上线并开源 GLM-5：在 Coding 与 Agent 能力上，取得开源 SOTA 表现，在真实编程场景的使用体感逼近 Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程 Agent 任务。

在业内看来，这意味大模型编程从 " 写代码片段 " 的 Vibe Coding 时代，正式迈入 " 完成系统工程 " 的智能体工程时代。

海淀，一场 AI 造富潮

这一幕似曾相识。

不久前，摩尔线程正式登陆科创板，成为 " 国产 GPU 第一股 "，首日开盘市值即超 3000 亿元。这一超级 IPO 同样诞生于海淀，由前英伟达全球副总裁、大中华区总经理张建中在 2020 年一手创立。上市之后，摩尔线程股价在短短几天内火箭般蹿升，市值一度突破 4000 亿元。

与智谱类似，摩尔线程也通过员工持股平台，将员工利益与企业成长紧紧绑定在一起。招股书显示，摩尔线程共计有 722 名员工通过杭州华傲、杭州众傲、杭州京傲及以 " 加速 X 号 " 为名的 26 家员工持股平台间接持有公司股份，其中 7 人为董事、审计委员会委员、高级管理人员、核心技术人员；其余 700 名在职员工合计持有 7.52% 的权益，以 2 月 10 日收盘市值计算，人均持股市值近 3000 万元；另有 15 名离职员工同样享有 0.41% 的权益，人均持股市值超 7000 万元。

这也意味着，仅摩尔线程一家企业就诞生了 700 多位千万富豪。而这样的 AI 造富神话，仍在海淀这片土地上不断上演。

时间线向前推移至去年 10 月，来自海淀的滴普科技登陆港交所，成为港股 " 企业级大模型 AI 应用第一股 "，最新市值近 280 亿港元。紧随其后，" 物理 AI 第一股 " 也花落海淀 2025 年末，五一视界成功挂牌港股，这是一家以 2030 地球克隆愿景为驱动的科技公司，市值也超过 200 亿港元。

当然，令人印象最为深刻的 AI 企业当属寒武纪。去年 8 月，寒武纪市值一度突破 5000 亿元，成为 A 股历史上第二只站上 5000 亿元市值的千元股。寒武纪不仅总部位于海淀，其创始人陈云霁和陈天石两兄弟，早年更是一前一后加入坐落于中关村的中国科学院计算所，最终为创立寒武纪埋下伏笔。

不止于此，海淀还有一批新鲜血液投身到 AI 大潮之中。例如即将登上马年春晚的银河通用，正是脱胎于海淀。去年 12 月，公司宣布完成新一轮超 3 亿美元融资，由中国移动链长基金领投，中金资本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份等重量级投资平台及产业巨头联合注资，并同步获得来自新加坡、中东的国际投资机构及老股东的加注。至此，国内具身智能单轮融资及累计融资双纪录再度刷新。据知情人士透露，银河通用最新估值已达 30 亿美元（超 200 亿人民币）。

还有知名大模型独角兽月之暗面，在 2025 年最后一天压哨官宣，已完成 5 亿美元 C 轮融资，且大幅超募阿里、腾讯、王慧文等老股东均追加投资。本轮融资后，月之暗面投后估值跃升至 43 亿美元（约合人民币 300 亿元）。

放眼望去，海淀 AI 产业版图正愈发壮大。

为何是海淀？

某种程度上，海淀的发展历程，便是一部中国科技创新的缩影史。

自 1952 年建区以来，海淀就被定义为 " 文教区 "。这里不仅孕育了多家顶尖学府与科研机构，更在改革开放后接连把握计算机、互联网、移动互联网三波技术浪潮。时至今日，海淀更是以占北京市 2.6% 的土地，创造了全市超四分之一的 GDP，承载了全国 70% 以上的 AI 企业、80% 以上的 AI2000 全球顶尖学者。

中关村科学城管委会副主任、海淀区副区长唐超曾表示，" 海淀区是国内人工智能领域科研基础最好、研发创新能力最强、产品迭代最活跃的地区。" 细细梳理下来，这份 " 底气 " 恰恰源于海淀经年累月形成的 AI 产业生态。

资料显示，2025 年海淀区人工智能市场规模已达 3600 亿元，培育了 1900 家人工智能核心企业，同时拥有人工智能领域全国重点实验室 14 家、新型研发机构 4 家，有 21 家高校获批人工智能本科专业，构建起 " 基础研究－人才培养－成果转化 " 的完整链条。

这里还坐拥北京最大单体智算集群，是全国首个获批的国家级人工智能先进制造业集群；截止去年 12 月，海淀累计已完成 124 款生成式人工智能服务备案，占全市备案大模型总量的 66%。

此外数据显示，约四成顶尖人工智能人才汇聚于北京，其中超八成扎根海淀，包括人工智能学者 1.23 万人、入选人工智能领域全球顶尖学者过百人次，已基本形成芯片、框架、大模型、集成应用在内的全产业链部署。

早在 2024 年，海淀区就发布全球首个人工智能街区概念在中关村科学城南部 53 平方公里的范围内，集中打造 " 两区一带多点 " 格局，即五道口、大钟寺 2 个先导区，一条京张遗址公园创新交往带，以及北大西门、学院路、知春路若干创新片区。

在这里，创业者与科学家为邻，上下楼即上下游。并且当智谱、寒武纪等企业崛起为行业标杆之后，反哺海淀 AI 生态成为他们共同的选择例如智谱发起的 "Z 计划 " 已投资数十家上下游企业，其中半数将研发中心设于海淀；寒武纪的芯片技术则为区域内 AI 企业提供底层支撑。

摩尔线程创始人张建中也曾感慨，" 在海淀，寻找上下游合作伙伴无需跨城，一小时车程内就能完成技术对接与客户验证。"

正所谓 " 创投兴，则产业聚。" 犹记得 2025 年 2 月，中关村科学城科技成长三期基金正式发布，规模 100 亿元。至此，科技成长基金总规模增至 200 亿元。

" 海淀是一个好的创业沃土、科研的沃土、投资的沃土，它有非常丰富的科研资源、高校和科研院所，可以持续不断地孵化出好的科技创新企业。" 君联资本总裁李家庆彼时发言表示，海淀良好的营商环境，能为人才创造好的生活环境、教育环境和医疗环境，这有利于海淀留住高端的人才。

还有一组数据值得关注去年 11 月，海淀区财政局发布显示：自 2021 年科技成长基金设立以来，已累计拨付 58.87 亿元，重点支持核心技术突出、具备发展潜力的人工智能企业，并带动社会资本出资 188 亿元，形成政府领投、社会跟投的良性循环。

其中，直接投资航迹科技、智谱、宇树科技、爱笔智能、深势科技、生数科技、摩尔线程等 23 家人工智能企业 22.18 亿元；通过与九合创投、达晨财智、汉康资本、君联资本等机构合作，投向 10 只涵盖人工智能方向的子基金 11.39 亿元。

回望 40 年前，海淀的 " 电子一条街 " 点燃了中国科技创新的星星之火；40 年后，这片热土又孕育出中国 AI 的崭新篇章。这里最动人的从来不是高楼大厦，而是凌晨两点那一盏盏依然亮着的实验室灯光。无数个身影，正在缔造着 " 全球人工智能第一城 "。