受益于政策加码、内需回暖与出海提速三重利好共振，工程机械板块景气度持续攀升。2 月 12 日，中证工程机械主题指数盘中涨超 2%，跟踪该指数的工程机械 ETF（560280）盘中最高触及 1.886 元，刷新历史新高。成分股表现活跃，潍柴动力、耐普矿机、中国重汽纷纷涨超 6%，市场热度较高。作为跟踪该指数同类规模最大的工程机械 ETF（560280），截至 2 月 11 日，该产品最新规模为 24.42 亿元，份额突破 13 亿份，双双创下成立以来新高，近 4 个交易日持续获资金抢筹，资金关注度较高。

工程机械 ETF（560280，联接 A/C 类 020903/020904））跟踪中证工程机械主题指数，指数采用" 业务纯度筛选 + 市值优选 "的双重标准，严格选取业务涉及起重机械、土方机械、混凝土机械整机及液压、轴承等核心零部件的上市公司。据东吴证券研究，该指数相较其它工程机械指数，剔除了非相关高端制造行业的干扰，同时也避免了全行业指数中尾部小市值公司的流动性拖累，具备行业纯度更高、龙头效应更强、更能反映核心资产竞争力的差异化优势。从投资视角来看，工程机械行业正处于国内设备更新、海外市场拓展的双轮驱动周期，而该指数的配置使其具备业绩弹性 + 稳健性的优势，是当前市场中具有稀缺性的工程机械主题指数。

政策端持续利好工程机械板块演绎。业内人士表示，" 十五五 " 规划对现代化基础设施体系的着力布局，叠加总投资 1.2 万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程等超级项目陆续开工，为内需提供了坚实的 " 压舱石 "。设备更新周期同样形成有力共振——据测算，上一轮挖掘机销售高峰集中在 2019-2021 年，按 8 年使用寿命推算，2025-2028 年将迎来新一轮更新换代高峰，内销上行空间或超 150%。

从行业基本面看，工程机械内需复苏信号密集强化。中国机械工业联合会最新数据显示，2025 年机械工业规模以上企业增加值同比增长 8.2%，实现营业收入 33.2 万亿元，总量创新高，利润总额 1.7 万亿元，利润增速由降转增，同比增长 5.9%。据东吴证券研究，2025 年 1-10 月国内挖机累计销量同比 +19.6%，1-10 月国内汽车 / 履带 / 随车 / 塔吊起重机累计销量同比分别 -2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相较于 2024 年明显好转，国内工程机械进入全面复苏阶段。

海外市场也正在成为工程机械增长的第二引擎。2026 年 1 月，我国挖掘机出口量达 9985 台、同比增长 40.5%，装载机出口 6466 台、同比增长 53.4%，双双创下历史同期新高。从全年看，2025 年工程机械出口金额同比增长 13.8%，挖掘机出口数量连续两年超过内销，中国品牌在欧美高端市场的壁垒突破已初见成效。截至 2025 年末，中国工程机械海外市占率已达 24%，稳居全球竞争力第一梯队。

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