日本闪存制造商铠侠发布的全年业绩预测远超市场预期，凸显 AI 应用驱动的数据中心需求正在重塑 NAND 闪存市场格局。该公司预计营业收入和净利润将较分析师预期高出约 35% 至 60%。

铠侠预计本财年营业收入将达到 7095.7 亿日元至 7995.7 亿日元，远高于彭博一致预期的 5254.7 亿日元。净利润预期为 4537.6 亿日元至 5137.6 亿日元，同样大幅超过市场预期的 3207.5 亿日元。净销售额预期区间为 2.18 万亿日元至 2.27 万亿日元，高于市场预期的 2 万亿日元。

尽管第三季度实际业绩略低于市场预期，但该公司强调闪存市场需求正在因 AI 应用而扩张，数据中心和企业级服务器需求持续增长，而 PC 和智能手机市场也因新 AI 模型的推出保持强劲。公司表示由于数据中心需求大幅增加，预计需求将超过供应。

该预测显示 NAND 闪存行业正在经历由 AI 驱动的强劲复苏周期。铠侠还透露资产负债表持续改善，第三季度净负债权益比率已降至 80%，同时第四季度所有应用领域的销售价格显著上涨，推动利润率进一步提升。

全年预测凸显行业景气度

第三季度铠侠的营业收入为 142.75 亿日元，略低于市场预期的 157.43 亿日元。净利润为 87.81 亿日元，低于预期的 100.41 亿日元。净销售额为 543.63 亿日元，略低于预期的 557.86 亿日元。

但从环比角度看，第三季度综合营收为 543.6 亿日元，较上一季度增加 95.3 亿日元，增长主要来自平均销售价格上涨、出货量增加以及汇率影响。分业务来看，固态硬盘及存储业务营收为 300.4 亿日元，较上季度增加 55.8 亿日元；智能设备业务营收为 186.3 亿日元，较上季度增加 29.0 亿日元。

铠侠的全年业绩指引展现出对市场前景的强烈信心。营业收入预测中值较彭博一致预期高出约 51%，净利润预测中值超出市场预期约 51%。这一超预期表现主要归因于平均销售价格的提升、基于存储容量计算的出货量增加以及汇率影响。

公司维持派息预期为 0.0 日元不变，表明其优先将资金用于业务扩张和资产负债表改善。净负债权益比率在第三季度降至 80%，显示财务状况持续改善。

AI 驱动需求超过供应

铠侠表示，在闪存市场中，数据中心和企业级 AI 应用的服务器需求正在扩张，而 PC 和智能手机需求也因新 AI 模型的推出保持强劲。公司强调，由于数据中心需求大幅增加，预计需求将超过供应。

这一供需格局的转变为 NAND 市场带来了定价权。铠侠表示第四季度所有应用领域的销售价格显著上涨，推动利润率进一步提升。AI 驱动的数据中心和企业需求扩张正成为 NAND 市场的核心增长动力，改变了此前供过于求的市场格局。