瑞财经 刘治颖 2 月 10 日，深圳第零智能科技股份有限公司（以下简称：第零智能）向港交所主板递交上市申请，民银资本为其独家保荐人。

招股书显示，第零智能成立于 2020 年 8 月，是中国企业 AI 智能体解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文，就 2024 年的收益而言，公司已跃居中国企业级 AI 智能体解决方案第五大供应商，市场份额为 3.0%。

第零智能的 AI 智能体解决方案由公司的专有 AI 平台 BlackZero 驱动，该平台是公司基于智能体的生态系统的支柱。BlackZero 结合公开可用的 LLM 与公司专有的领域特定小语言模型 ( SLM ) ，以实现广度与精度的兼顾。

IPO 前，董事长、执行董事兼首席执行官乔迁有权透过以下方式行使公司约 55.7% 的投票权：其直接持有的 5120.82 万股股份（占公司投票权约 19.8%）；及乔迁全资拥有的深圳擎信管理持有的 9284 万股股份（占公司投票权约 35.9%）。

业绩方面，2023 年、2024 年，第零智能收益分别为 8648.4 万元、1.69 亿元；年内溢利分别为 2126 万元、3164.1 万元；毛利率分别为 39.0%、35.4%。

2025 年前三季度，第零智能收益 1.85 亿元，同比增长 55.18%；期内溢利为 4041.3 万元，同比增长 63.14%；毛利率为 41.6%。

第零智能收入的一大部分来自公司的五大客户，其中大部分为寻求公司协助处理大规模债务催收的资产管理公司。2023 年、2024 年及 2025 年前 9 月，公司对五大客户的销售额分别约占公司总收入的 96.9%、94.7% 及 85.8%。

第零智能的客户总数从 2023 年的 16 名增加至 2024 年的 27 名，并进一步增至截至 2025 年 9 月 30 日止九个月的 42 名。

瑞财社注意到，第零智能部分大客户成立当年即合作，例如公司客户 G 及客户 J。客户 G 于 2024 年成立，成立当年就成为了公司第三大客户，并贡献 18.8% 的收入；客户 J 于 2025 年成立，并在 2025 年前 9 月贡献 27.4% 的收入，成为了公司第二大客户。

采购方面，第零智能向数家律师事务所采购了大部分法律服务，该等律师事务所为公司的主要供应商。于 2023 年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九个月，公司的前五大供应商分别占公司总采购额的 98.5%、98.6% 及 83.5%，而公司的最大供应商分别占有关年度或期间总采购额的 86.5%、48.5% 及 28.9%。

截至 2025 年 9 月 30 日，第零智能拥有 50 名员工。其中，研发及技术人员 22 人，销售、营销及咨询人员 17 人，行政人员 11 人。