经济观察报 记者 刘晓诺

2025 年中国创新药的 BD（业务拓展）交易很热，我认为这只是一个开始。2026 年，中国 BD 的水平肯定要再提高一步。

很关键的一点是，跨国药企（MNC）对中国的态度变了，现在他们对中国的数据是没有怀疑的。而且从目前达成的交易以及进行中的谈判看，跨国药企对中国的早期管线越来越有兴趣，以前他们主要都是看临床资产，现在还没到临床阶段的管线也会很关注。

2026 年 1 月，我去了美国的摩根大通医疗健康年会（JPM），跨国药企的人都在说，" 你要到中国去，我也要去 "。行业内主流的观点认为，在合作中总是会有噪音，但大趋势还是双方互利共赢。

中国创新药行业的环境也在不断改善，监管机构对创新药特别支持。以前一款新药总是要在美国获批、中国再批。现在不一样了，一款新药可以在中国完成全球首批。中国是个创新型的大国，现在已经有这么多 BD 交易，创新药的能力确实得到了认可。

2026 年，创新药的每个领域都会有比较明显的进展，有两个领域进展可能更明显：

第一个是小核酸药物，对慢性病来说它的临床效果确实比较好。

第二个是 TCE（T 细胞衔接器，一种免疫治疗药物）。免疫检查点抑制剂的双抗、三抗药物，也会更进一步，但我认为 TCE 进步对行业来说更重要。以前 TCE 药物对实体瘤的作用不强，今年可能会有进展。比如，在小细胞肺癌上，TCE 药物非常明显地延长了患者的总生存期，这是 ADC（抗体偶联药物）难以做到的。

2026 年，维立志博的重点工作主要有以下三项，其中前两项围绕我们的核心管线 LBL-024，也就是 PD-1/41BB 双抗。现在抗肿瘤免疫治疗双抗药物有三大基石，一个是 PD-1/VEGF，一个是 PD-1/IL2，还有一个就是我们的 PD-1/41BB，各有长处。

第一，大概在 2026 年年中，我们会在中国申报 LBL-024 上市，大概 2027 年获批。

第二，LBL-024 还拓展了很多大适应症，II 期临床试验结果在 2026 年大概也能出来。这就说明 LBL-024 是广谱的、基石性的抗肿瘤药物。

第三，我们有 4 个药物已经在准备提交新药临床试验许可，都是独一无二的同类首创药物，预计将在 2026 — 2027 年陆续进入临床开发。

此外，我们也会争取做更好、更大的 BD。不过这不是自己说了算的，BD 最终还是要靠管线说话。从这个方面讲，维立志博迟早会做大交易。以后在 BD 方面，维立志博也会是中国创新药行业里比较重要的力量。