《电鳗财经》电鳗号 / 文

在新能源赛道的轰鸣声中，国轩高科以 50 亿定增掀起巨浪。这场 " 豪赌 " 背后，是企业对市场份额的饥渴，亦是行业狂飙中的缩影。

2 月 6 日，国轩高科发布新一轮定增预案，拟募资不超过 50 亿元，用于动力电池、储能电池等锂电池的产能扩张以及补充流动资金。

公告披露，此次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不超过此次发行前公司总股本的 15%，即不超过 27,211.71 万股 ( 含本数 ) ，并以中国证监会同意注册的数量为准。

国轩高科募资的 50 亿元中有 20 亿元用于年产 20GWh 动力电池项目。该项目由公司全资子公司合肥国轩绿色能源有限公司于安徽省合肥市新站区负责实施，拟新建年产 20GWh 动力锂离子电池生产基地。项目投资概算本项目总投资金额为 500,072.00 万元人民币，其中拟使用募集资金投入 200,000.00 万元，资金投入主要用于建筑工程费、设备购置及安装费、工程建设其他费用等相关支出。

国轩高科发布的 2025 年业绩预告显示，报告期内，预计该公司的归母净利润为 25 亿 -30 亿元。

但值得注意的是，上述 25 亿 -30 亿的净利润中，约 17 亿元来自奇瑞汽车港股上市带来的公允价值变动收益。此外，相关媒体报道显示，2022 年至 2024 年，包括政府补助在内的其他收益分别为 9.22 亿、12.73 亿和 13.44 亿，均超同期 3.12 亿、9.39 亿和 12.07 亿的归母净利润。

国轩高科的 50 亿定增是及时输血，但能否治本 ? 行业竞争已步入深水区，国轩高科需在规模狂奔中找回平衡之道：唯有将技术深耕与财务健康铸为双翼，方能在风浪中穿越周期，真正驶向可持续的蓝海。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。