过去一年，随着权益市场持续回暖，" 固收 +" 基金迎来快速发展期。据中金公司统计，截至 2025 年末，全市场 " 固收 +" 产品存量规模达 3.0 万亿元，创下历史新高，较 2024 年末增长 56%。在这一轮增长中，二级债基贡献了主要增量，反映出投资者在稳健底仓基础上增强收益弹性的配置需求正加速释放。

整体来看，" 固收 +" 产品规模再上台阶，既是市场情绪与资金偏好变化的直观体现，也预示着这一策略在居民财富管理中正从 " 可选项 " 逐步成为 " 标配项 "，其发展已步入更注重策略精细、结构多元、风险可控的新阶段。

在这一行业扩容与结构深化的背景下，多家公募基金顺势而为，积极布局。以鹏华基金为例，据中金公司数据，截至 2025 年末，其旗下 " 固收 +" 产品规模达 874 亿元，行业排名第十，年内规模增长 383 亿元。根据定期报告，公司旗下有 8 只 " 固收 +" 产品在 2025 年规模增长均超过 20 亿元，体现了其清晰的产品定位、持续的业绩表现与有效的主动管理能力。从盈利来看，据基金定期报告，鹏华旗下 " 固收 +"2025 年度整体盈利为 53.94 亿元。另据银河证券数据，截至 2025 年末，鹏华固收累计为持有人创造盈利 1165.96 亿元。

构建高中低多风格产品矩阵，系统承接多元需求

鹏华固收体系旗下固收 + 产品线的规模增长并非偶然，其关键在于前瞻性地构建了一个多风格、多策略、多层次风格特征的产品体系。团队根据风险收益特征，将 " 固收 +" 产品明确划分为 " 超低波 "、" 低波 "、" 中波 "、" 高波 " 四大矩阵，为不同类型客户的投资选择提供了从 " 产品供给 " 到 " 需求匹配 " 的精准转化，从而系统性地承接了不同风险偏好的市场资金。

以鹏华丰利（A 类 160622）、鹏华产业债（A 类 206018）、鹏华稳健添利（A 类 018080）等低波 " 固收 +" 产品为例，凭借其稳健的收益与较低的风险特征，满足了大量追求低波动的资金需求，这三只产品 2025 年规模增长均超 32 亿元。此外，鹏华丰诚（A 类 009021）、鹏华畅享（A 类 015256）这两只低波 " 固收 +"2025 年规模增长均超 21 亿元。其中，鹏华丰利 A 在 2025 年净值增长率 6.12%，同类排名 22/273，同期业绩比较基准 0.10%，年度最大回撤 -1.48%。鹏华畅享采取科创 100 增强策略，A 份额 2025 年净值增长率 5.36%，同期业绩比较基准 2.57%，年度最大回撤 -1.02%。鹏华产业债在过去 10 年间实现了 58.21% 的净值增长，在普通债券型基金 ( 可投转债 ) ( A 类 ) 中排名 10/86，为其规模增长的可持续性提供了长期业绩的注脚（业绩、规模数据来源：基金定期报告，排名数据来源：银河证券，最大回撤数据来源：Wind，截至 2025.12.31）。

鹏华双债加利（A 类 000143）作为中波 " 固收 +" 代表，2025 年规模增长 184.19 亿元，成为 " 固收 +" 规模增长的主力军；鹏华精新添利（A 类 019602）也定位为中波 " 固收 +"，全年规模增长 30.94 亿元。这两只产品权益部分均聚焦科技成长风格，较好把握了市场结构性机遇。据银河证券数据，截至 2025 年末，鹏华双债加利 A 过去 10 年、3 年净值增长率分别为 77.42%、29.59%，在普通债券型基金 ( 二级 ) ( A 类 ) 中同类排名 4/88、10/356，验证了其作为 " 中波 " 策略核心产品在不同市场周期中的稳健增强能力。鹏华精新添利 2025 年的净值增长率为 8%，同类排名前 22%.

作为高波 " 固收 +" 代表，鹏华可转债（A 类 000297）聚焦可转债赛道，在控制下行风险的同时，为投资者提供了分享权益市场上涨潜力的工具，满足了进取型配置需求，全年规模实现 24.59 亿元的显著增长。据银河证券数据，截至 2025 年末，鹏华可转债 A 过去 10 年、7 年、3 年、1 年净值增长率分别为 94.69%、141.00%、31.29%、33.11%，在可转换债券型基金 ( A 类 ) 中排名 1/14、1/26、9/38、4/38，彰显了在可转债这一高波赛道中卓越的主动管理能力。

长期业绩穿越周期，获权威五星评级认可

鹏华旗下核心 " 固收 +" 产品规模的持续增长，源于其穿越周期的坚实业绩支撑。根据基金定期报告，在多年牛熊更迭的市场环境中，鹏华旗下多只产品展现出良好的投资管理实力，尤为突出的是，部分产品创造了连续多年实现年度正收益的长期纪录，例如：

鹏华产业债 A 连续 12 年（2014-2025）净值增长率为正，分别为 18.65%、10.32%、0.79%、2.98%、7.77%、9.79%、4.34%、6.11%、0.80%、3.22%、6.36%、5.21%；

鹏华丰诚 A 连续 5 年（2021-2025）净值增长率为正，分别为 6.06%、1.54%、3.51%、5.07%、4.15%；鹏华丰利 A 连续 3 年（2023-2025）净值增长率为正，分别为 4.33%、6.93%、6.12%；鹏华畅享 A 连续 3 年（2023-2025）净值增长率为正，分别为 0.89%、7.00%、5.36%。

此外，鹏华旗下多只 " 固收 +" 产品也在权威机构评级中屡获认可，进一步印证其长期投资价值：鹏华双债加利 A 被晨星等 7 家评价机构评为三年期五星、五 A 评级，被 5 家评价机构评为五年期五星、五 A 评级，被天相投顾评为十年期五 A 评级。鹏华产业债 A 被晨星中国、招商证券、银河证券评为三年期五星评级，被晨星中国、银河证券评为五年期五星评级，被天相投顾、招商证券评为十年期五星、五 A 评级。鹏华丰利 A 被晨星中国、招商证券、银河证券、济安金信评为三年期五星评级，被晨星中国、招商证券、银河证券评为五年期五星评级。

结语

鹏华固收在 " 固收 +" 领域的成功，是系统性产品布局能力与经时间验证的投研实力共同作用的结果。清晰的产品矩阵精准匹配了市场多元化的需求，而穿越周期的长期业绩则构成了吸引并留住投资者的信任基石。展望未来，随着居民财富管理需求的持续升级，鹏华固收凭借已构建的清晰战略与扎实的能力积淀，为其在更加激烈的市场竞争中保持领先地位奠定了坚实基础。

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