美格智能通过港交所聆讯，业绩有增有减，高算力模组成核心支撑

据同花顺财经，2026 年 2 月，美格智能技术股份有限公司（简称美格智能）在上市进程中取得重大进展：2 月 11 日，该公司顺利通过香港联合交易所上市聆讯，即将登陆港股市场。这将使美格智能形成 "A+H" 双上市格局，进一步扩大融资途径并提升市场竞争能力。

目前，美格智能已在 A 股市场挂牌，截至 2 月 12 日收盘，其 A 股股价报 47.56 元，总市值约为 124 亿元。

美格智能系国内知名无线通信模块及解决方案供应商，以智能模块为主营业务，特别注重高算力智能模块的开发与应用，推动智能化、端侧 AI 以及 5G 通信技术在多个领域的实施。

无线通信模块主要负责远距离、大容量数据的传输与处理，是物联网和智能网联等领域的关键组件。公司产品线主要分为两大类：智能模块和数传模块。

智能模块集成 SoC 处理器与智能操作系统，进一步细分为高算力智能模块和常规智能模块，前者适用于复杂算法和端侧 AI 场景，后者针对定制软件及多媒体等基本智能化需求。数传模块则以高效传输、安全防护和高吞吐量数据交换为主要特点。

公司凭借完整的产品体系，业务扩展至泛物联网、智能网联汽车、无线宽带等领域，并逐步进入机器人等新兴端侧 AI 应用。根据弗若斯特沙利文数据，2024 年按无线通信模块业务收入计算，美格智能位居全球第四，市场份额达 6.4%，显示出显著的行业竞争力和影响力。

财务数据显示，美格智能近三年及 2025 年前三季度整体业绩呈增长态势，但单季度表现存在差异。

2022 年至 2024 年，公司营收分别为 23.06 亿元、21.47 亿元和 29.41 亿元，总体波动向上；同期毛利为 4.05 亿元、3.96 亿元和 4.85 亿元，毛利率保持在 16.5% 至 18.4% 区间，盈利较为稳定。

利润方面，2022 年至 2024 年，美格智能年内利润分别为 1.27 亿元、6261 万元和 1.34 亿元，经调整净利润为 1.35 亿元、6539 万元和 1.45 亿元，2024 年利润水平较上年明显恢复。2025 年前九个月，公司营收 28.21 亿元，同比增长 29.3%；净利润 1.13 亿元，同比增长 23.88%；扣非净利润 1.05 亿元，同比增长 15.74%，增长趋势稳健。

然而，单季度业绩波动较大。2025 年第三季度，营收 9.35 亿元，同比增长 6.66%，但净利润仅 2900 万元，同比下降 50%；扣非净利润 2242 万元，同比下降 61.73%，盈利面临较大压力，且股权结构相对集中。

截至 2025 年 9 月 30 日，执行董事王平持有 39% 股份，为主要股东；上海兆格企业管理中心（有限合伙）持股 9.99%，位列第二；胡培泽和深圳市凤凰山文化旅游投资有限公司分别持股 3.71% 和 2.97%。

此外，黄卫东持股 0.67%，香港中央结算有限公司持股 0.48%，多家公募基金通过产品持有少量股份，如南方中证 1000 交易型开放式指数基金和国泰中证全指通信设备交易型开放式指数基金。在治理结构上，美格智能建立了完备的董事会体系，执行董事包括王平、杜国彬、夏有庆和黄敏，独立非执行董事为马利军博士、杨政和刘佳女士，以保障决策的科学性和独立性。

通过港交所上市聆讯标志着美格智能资本市场战略的重要推进。作为无线通信模组行业的领先企业，公司凭借高算力智能模块优势和广泛市场布局，有望通过港股上市拓宽融资渠道、增加研发投资并强化行业地位。但单季度盈利下滑问题值得关注，公司未来是否能优化盈利模式并减少业绩波动，仍需市场验证。