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曾被视作 " 商业航天新龙头 " 的巨力索具，股价突然熄火。

2 月 13 日，巨力索具（002342.SZ）股价跌停，收于 15.44 元 / 股，市值跌至 148 亿元。这已是公司股价连续第二天跌停。本轮下跌前，巨力索具发布的一则澄清公告引发市场广泛关注。

2 月 11 日晚间，巨力索具发布澄清公告，称网络上流传的有关公司是 " 商业航天的新龙头 "、" 火箭回收龙头 "，" 航天领域在手订单累计超过 2 亿元，排产已安排到 2026 年第三季度 " 等均为不实言论。

巨力索具还表示，公司主要产品为通用吊装索具产品，从未签署过 4.58 亿的海南项目，亦不存在在手订单累计超 2 亿的情况。公司表示，2025 年在商业航天领域取得的订单累计金额为 996.51 万元，2026 年至今的订单也不过 128.65 万元。

这份澄清公告，直接打破了巨力索具近两个月来的暴涨行情。2025 年，商业航天概念爆发，商业航天指数（886078.TI）全年累计上涨 73%。

作为一家索具公司，巨力索具的产品同样也能应用于商业航天领域。自去年 12 月以来，公司频频在投资者互动平台上回复商业航天相关提问，如称蓝箭航天为公司下游客户、称为国内可回收火箭提供了产品支持等。在股吧、雪球等股民平台上，也不乏 " 小作文 " 称巨力索具为 " 商业航天新龙头 "。

去年 12 月，巨力索具股价从 6.75 元 / 股的低位一路上涨，澄清公告发布前最高涨至 21.42 元 / 股，涨幅超 200%，市值从不足 70 亿元涨至超 200 亿元。

长期以来，市场对于巨力索具的关注点更多集中于公司实控人之一杨子身上。杨子是知名影视投资人，曾在电视剧《天仙配》中扮演董永一角，也是知名演员黄圣依的前夫。目前，杨子家族合计控制巨力索具 23.27% 的股权，最新持股市值约为 35 亿元。

值得注意的是，在本轮行情前，杨子家族控制的巨力集团曾宣布转让所持的 5% 公司股权，不过，此次转让恰好错过了本轮公司股价上涨，按最新股价计算，受让方已收获逾 4 亿元浮盈。

杨子家族踏空

巨力索具始创于 1985 年，最早由杨建忠、杨建国兄弟创立，后来，两人的弟弟杨子也加入了家族生意。2010 年，巨力索具在 A 股上市，彼时杨氏家族合计持有公司 73.75% 的股份。其中，杨子持有公司控股股东巨力集团 17% 的股份，并直接持有公司 3.75% 的股份。不过，杨子并未在上市公司中担任高管职务。

此后十余年，杨氏家族持续减持巨力索具股份。至 2025 年 9 月底，杨氏家族控制的上市公司股份占比已降至 28.27%。其中，杨子直接持有的 3.75% 股份于 2013 年至 2014 年间被全部减持，杨子合计套现约 2.17 亿元。

去年 11 月 28 日，巨力集团再度官宣转让股份。公告显示，巨力集团计划将所持的 5% 上市公司股份转让给上海步润尊享 1 号私募证券投资基金，转让价格为 6.48 元 / 股，合计套现约 3.11 亿元。巨力集团表示，其转让股份是源于自身资金需求。此次转让完成后，杨氏家族及一致行动人的持股比例降至 23.27%。

不过，杨子家族此次转让股份，正巧没赶上巨力索具本轮股价大涨。以 2 月 13 日股价计算，巨力索具 5% 股份的对价约为 7.41 亿元，较转让价浮盈约 4.3 亿元。杨子家族此次转让股份卖在了启动之前。

巨力索具股价上涨后，杨子家族突然开始频繁质押股权。2025 年末，杨子家族及其一致行动人的股份质押率仅 19.94%，共质押了 3.99% 的公司股份。1 月 30 日、2 月 6 日、2 月 10 日，杨子家族三次将所持股份质押，目前共质押了 7.82% 的公司股份，占其持股的 33.60%。

以质押日当日的收盘价计算，这三笔新质押股份对应的市值约为 6.58 亿元。

业绩承压

上市 16 年，索具一直是巨力索具的主营业务。目前，公司索具产品可应用于海洋工程、电力装备、桥梁工程等多个领域，其中也包括航空航天领域。此前公司曾表示，其产品已应用于神舟系列、嫦娥系列、长征系列、天宫系列、天问系列等多项目中。

但近年来，巨力索具的业绩表现整体承压。2022 年至 2024 年间，公司的营业收入分别为 21.73 亿元、23.28 亿元、22.14 亿元，归母净利润分别为 0.09 亿元、-0.11 亿元、-0.47 亿元。

难以实现稳定盈利、盈利时利润水平较低，是过去十年间公司面临的主要问题。2015 年至 2024 年间，公司有 3 年录得亏损，其余 7 年里，公司的利润率最高仅约 2%，多数时间利润率在 1% 以下。

2023 年及 2024 年，巨力索具连续两年出现亏损，除受计提资产减值等因素影响外，销售费用和研发费用的增长是公司亏损的主要原因。2022 年至 2024 年间，公司的销售费用率由 7.58% 提升至 10.70%，研发费用率从 0.84% 提升至 1.48%。

巨力索具此前表示，公司提升研发费用及销售费用，是推进技术创新、加大拓展销售市场力度所致。

到了 2025 年，巨力索具成功实现扭亏。近日公司发布的业绩预告显示，2025 年公司的归母净利润预计为 0.16-0.21 亿元，同比增长 134%-145%。

巨力索具表示，公司主营业务实现稳健增长，主要得益于冶金矿山、机械装备行业为代表的传统市场稳中有增，同时公司不断自我调整产品结构。此外，在营业收入增长的同时，公司期间费率有所下降。

值得注意的是，虽然公司最近因商业航天相关业务受到市场关注，但上述业务对公司的业绩带动能力并不强，可确认收入占 2025 年总营收之比尚不到 0.5%。

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