2 月 13 日（周五），A 股迎来 2025 乙巳蛇年收官。作为年内 " 价值重估 " 的代表性板块，银行股在这一年依然备受关注。

这一年，A 股银行板块市值首次突破 10 万亿元，分化趋势中走出 " 结构性小牛市 "。截至当日收盘，银行板块的总市值和 A 股市值分别约为 13.72 万亿元、10.27 万亿元，较上年末分别增长 1.45 万亿元、0.93 万亿元。

这一年，从大象起舞到小行领涨，银行股高股息、低估值的避险特性和 " 压舱石 " 属性进一步凸显。从个股表现来看，2025 蛇年共有 32 只银行股飘红，涨幅 TOP3 为青岛银行、厦门银行、农业银行，涨幅均在 30% 以上；涨幅垫底的是光大银行、北京银行、华夏银行，最大跌幅超过 10%。

涨得最猛、跌得最狠各是哪些银行

截至 13 日收盘，A 股三大股指均跌超 1%，个股跌多涨少。当天，中证银行指数跌 0.69%。42 只银行股中，仅华夏银行飘红，全天涨幅 1.97%；青岛银行跌近 2%，另有厦门银行、农业银行、无锡银行等近 10 只银行股跌幅超过 1%。

回顾来看，银行股在 2025 蛇年可谓轰轰烈烈开局，其间大象起舞、小行 " 冲刺 " 轮番上演，下半年以来在板块轮动中震荡回调，年末收尾略显 " 潦草 " ——进入下半年以来，银行股行情更趋结构化，板块整体震荡回调，结构上大行歇脚、小行领跑，其间中证银行指数虽一度触及 8570.16 点高位，但之后涨幅逐渐收窄，全年收跌 -0.3%。同期，沪指上涨 25.58%。

按照总市值加权平均涨跌幅来看，Wind 数据显示，2025 蛇年银行板块涨幅在 31 个申万一级行业中几乎 " 垫底 "，总体表现仅优于食品饮料。

结构性行情中，哪些个股表现最抢眼？Wind 数据显示，2025 年 2 月 5 日以来，共有 14 只银行股实现了 10% 以上涨幅，青岛银行、厦门银行、农业银行分别以 39.37%、38.36%、30.86% 的涨幅位列行业前三。

这些表现亮眼的个股波动有着明显的阶段性特征。比如，以农业银行为代表的国有大行在前期大放异彩，而以青岛银行为代表的城农商行则 " 后来居上 "，尤其在 2026 年元旦之后更显 " 主角光环 "；前者因其高股息、低估值等特点，在市场风险偏好普遍偏低之际成为各路资金的避风港，后者则在市场风格变化、板块轮动加速之际迎来财报行情，市场震荡中多次坚定护盘。

但不同类型银行之间及其内部，分化趋势都一直明显存在。2025 蛇年，共有 10 只银行股飘绿，其中光大银行以 10.7% 跌幅垫底，北京银行（-7.12%）、华夏银行（-6.68%）跌幅也均超过 5%。

聚焦国有大行，虽然板块轮动背景下各大行股价均有不同程度回调，但全年有 4 只飘红，邮储银行、交通银行收跌。截至 2 月 13 日，工商银行全年涨幅回落至 8.28%，建设银行全年涨 6.42%，中国银行涨 1.42%。

市值之王争夺战如何收尾？

截至 2 月 13 日收盘，A 股总市值已达到 124.64 万亿元，比 2024 甲辰龙年增长超过 33 万亿元；其中，A 股市值接近 114 万亿元，较上一年增长超 20 万亿元。

聚焦银行股，板块在 2025 蛇年亮眼表现的一个标志性事件即 A 股市值率先突破 10 万亿元。截至 13 日收盘，A 股 42 只银行股总市值约为 13.72 万亿元，尽管较年内高峰时缩水约万亿元，但仍较 2024 甲辰龙年年末增长了 1.45 万亿元。年末银行股 A 股市值约为 10.27 万亿元，较上年末的 9.34 万亿元增近万亿元，但较年内高峰时也缩水超万亿元。

以此测算，随着下半年板块轮动加剧，银行股在整个 A 股大盘中的市值比重下降，占比已从上年末的 11.19% 降至 9% 左右。

银行板块市值在年内实现突破性增长，一个重要背景是大象起舞带来的 " 江湖 " 巨变，其中一个标志性事件是 " 宇宙行 " 快速更替和 " 市值之王 " 争夺战，农业银行在此过程中成为全市场 " 最靓的仔 "。（详见报道《" 宇宙行 " 易主！农业银行总市值首次超过工商银行》）

经过资金追捧和剧烈波动之后，这场争夺战也随着股价回调和港股表现差异逐渐恢复平静，工商银行暂时回到 " 市值之王 " 宝座。

截至 13 日收盘，工商银行总市值约为 2.42 万亿元，较 2024 甲辰龙年年末增长 0.15 万亿元；农业银行总市值约为 2.23 万亿元，较上年末增长 0.46 万亿元。不过，因为 A 股和港股股本分布差异，如果单看 A 股市值，农业银行依然领先于工商银行，二者年末市值分别为 2.08 万亿元、1.92 万亿元，分别较 2024 甲辰龙年最后一个交易日（2025 年 1 月 27 日）收盘时增长了 0.43 万亿元、0.08 万亿元。（详见报道《农行登顶 A 股 " 市值之王 " 背后：大行 AH 股分布比例差异大》）

展望春节假期后表现，板块轮动、财报行情、宽货币政策落地时点和方式等仍是银行股的主要干扰因素。随着多家银行业绩快报披露，加上负债端重定价等利好，机构对银行基本面表现的判断和预期普遍趋于乐观。但对于个股表现，不少机构结合经营情况提示，银行股马年分化趋势或依然突出。