美东时间 17 日周二，美国总统特朗普宣布，在日本对美 5500 亿美元投资承诺下的首批项目启动。这标志着，去年两国关税协议的核心内容开始落地，也标志着，特朗普政府以关税为筹码、推动海外对美关键产业投资的贸易策略取得进展。

据特朗普在旗下社交媒体的帖子，上述 5500 亿美元投资的首批项目聚焦能源和关键矿产领域。他表示，资金将投向俄亥俄州的燃气发电厂、佐治亚州的关键矿产项目，以及得州的液化天然气设施。这些项目旨在推动美国工业基础振兴、能源主导地位以及减少对外国关键矿物的依赖。

评论认为，首批投资将为日本首相高市早苗 3 月 19 日访美并与特朗普会晤铺平道路。上述投资机制是去年美日关税协议的交换条件。据新华社，特朗普 2025 年 7 月 22 日在社交媒体发文称，美国与日本达成贸易协议，原定 25% 的对等关税税率下调至 15%，日本将向美国投资 5500 亿美元并放开大米等农产品市场。

日本与美国政府尚未具体说明项目的融资方式和参与企业。但根据协议框架，日本国际协力银行和日本贸易保险预计将在项目融资中发挥主导作用，资金主要以贷款和贷款担保形式提供，直接现金投资仅占 1-2%。

特朗普称关税促成大规模投资

特朗普本周二在社交媒体发帖称：" 日本现已正式且实际地推进其 5500 亿美元对美投资承诺下的首批项目——这是我们历史性贸易协议的一部分，旨在振兴美国工业基础，创造数十万个优质美国就业岗位，并前所未有地强化我们的国家和经济安全。"

他宣布的三个 " 大项目 " 分别涉及得州油气战略、俄亥俄州发电和佐治亚州关键矿产领域。特朗普特别强调：" 这些项目规模如此之大，没有一个非常特殊的词——关税——就无法实现。"

特朗普称，俄亥俄州的燃气发电厂将是 " 史上最大 "，墨西哥湾的液化天然气（LNG）设施将推动出口并进一步巩固美国的能源主导地位，而关键矿产设施将结束美国 " 对外国资源的愚蠢依赖 "。他表示：" 美国正在重建，正重新生产，并再次赢得胜利。"

首批项目敲定历经数月艰难谈判

首批投资项目是美日两国数月艰难谈判的结果。

上周四，美国商务部长卢特尼克和日本首席贸易谈判代表、经济产业大臣赤泽亮正在华盛顿会晤，讨论首批投资项目的细节。赤泽上周表示，他不期望 5500 亿美元基金支持的项目属于高风险高回报类型，显示日方寻求回报稳定的项目，而非不确定性较高的投资。

但据报道，双方在会谈后仍存在分歧。赤泽上周四表示：" 尽管工作人员付出了巨大努力，双方仍存在显著分歧。" 他当时表示无法确定首批项目何时敲定或公布。据日本媒体报道，赤泽称日美间 " 仍存在巨大分歧 "，需要进一步协调。

根据两国达成的协议，项目由卢特尼克主持的投资委员会推荐，日方通过磋商程序就候选项目的可行性提供意见，最终由特朗普本人选定。特朗普去年访日期间，两国确定的潜在项目范围从 3.5 亿美元到 1000 亿美元不等，涵盖能源、人工智能和关键矿产等领域，涉及软银集团、西屋电气和东芝等企业。

关税与投资直接挂钩施压日本履约

该投资基金是去年美日关税协议的核心支柱，旨在推动日本对美国关键产业的大规模投资浪潮。根据协议，特朗普将对日本进口商品的关税设定为 15%，降低了对汽车这一日本经济关键驱动力的关税水平。作为交换，日本承诺通过 5500 亿美元机制增加对美投资。

协议条款设置了严格的履约机制。一旦项目确定，日本有 45 个工作日启动资金投入。如果日方选择不资助某个项目，美国可以收回某些收益或重新征收关税，这意味着对日本进口商品的关税可能从 15% 恢复至特朗普此前威胁的 25% 水平。

特朗普已对韩国类似协议的实施进度表示不满，并威胁再次提高对韩国进口商品的关税。据日经报道，特朗普对 5500 亿美元承诺的讨论进度感到不满，认为日本在拖延进程。这一事态凸显了投资承诺与关税调整之间的直接关联，为日本履约增添了紧迫性。

所有投资必须在特朗普任期结束前完成。赤泽上周表示，谈判 " 极其艰难，事关国家利益，甚至比我们谈判关税协议时更甚 "。

为高市早苗访美铺路

该投资协议的实施很可能成为高市早苗 3 月 19 日访美的首要议题。高市早在本月早些时候取得国会选举胜利，她已承诺优先发展与美国的牢固关系。特朗普曾祝愿高市早苗在 " 保守的、以实力求和平议程 " 上取得巨大成功。

赤泽亮正上周表示：" 高市早苗首相与特朗普总统建立了极其牢固的关系。着眼于让她此次访美取得更加丰硕的成果，我们将继续推进各项努力，强化符合日美双方共同利益的经济关系。"

自去年 4 月关税谈判启动以来，截至上周，赤泽已 11 次访问华盛顿。上周是他自去年 9 月与卢特尼克签署概述协议框架的谅解备忘录以来首次访美。他还曾在东京与卢特尼克多次会面，并通过电话讨论 5500 亿美元承诺事宜。

根据协议框架，日本国际协力银行和日本贸易保险预计将在项目融资中发挥主导作用。目前尚不清楚直接投资形式的资金规模。赤泽去年表示，5500 亿美元机制中只有 1-2% 为现金投资，大部分将以贷款和贷款担保形式提供。