出口一直被视作拉动中国经济增长的关键力量，但直觉和数据之间出现了分化。

WTO 的数据显示，过去四年，只有 2024 年中国以美元计价的出口同比高于全球平均增速，2022 年、2023 年和 2025 年前三季度（最新数据）中国出口增速反而比全球的低。

观察中国出口金额占全球的份额，也能看到这种反直觉的现象。2015 年到 2019 年，中国出口金额占全球份额稳定在 13% 左右。2020 年到 2025 年前三季度，中国的这一份额中枢小幅抬升，但都在 14% — 15% 之间窄幅波动。如果看年度数据，2021 年中国出口金额占全球份额是迄今为止的最高点，为 14.9%，2022 年以来的年度份额都要比它低。

如何看待直觉和数据之间的分化？

中泰国际首席经济学家李迅雷认为，这种分化源于过去几年出口价格和汇率这两个因素，都在持续拖累以美元计价的中国出口增速，以及美元口径下中国出口金额占全球比例。剔除价格和汇率的拖累后，中国出口数量占全球份额持续提高，其同比也是持续增长的，在现行核算框架下出口成为拉动中国 GDP 的重要引擎。

在对中国出口金额占全球的份额进行拆分后，李迅雷用 " 中国出口金额份额同比 = 中国出口数量份额同比 + 人民币兑美元汇率同比 + 人民币出口价格指数同比 - 全球出口价格指数同比 + 误差项 " 这个等式来计算中国出口拉动的实际效能。将 2020 年以来中国和全球的出口金额，都换算为用 2019 年的美元出口价格来衡量。通过这种方式可以剔除掉价格变化的影响，计算出中国出口占全球的数量份额，进而得到它的同比变化。

" 通过拆解可发现，2023 年到 2025 年中国出口数量份额是持续提高的，但由于人民币汇率贬值和中国出口价格指数走弱，导致中国出口金额占全球的份额未能突破 2021 年高点。" 李迅雷说。

按照上述方法计算，中国出口数量占全球份额，从 2019 年的 13.2% 提高到 2025 年前三季度的 17.0%。李迅雷认为，这种出口数量占比，或者说订单份额快速提升的背后，主要有以下三个原因。

第一，中国产业转型升级加快，高附加值产品出口占比提升。根据要素密集度，对出口商品进行归类，可分为原材料密集型、劳动密集型、技术密集型和资本密集型四类。可以看到 2019 年到 2025 年，中国劳动密集型和原材料密集型的商品出口占比，分别从 18.43%、5.13%，下降到 13.67% 和 4.09%。这几年中国技术密集型商品出口占比稳定在 20% 左右，而资本密集型商品出口占比，从 2019 年的 56.80%，快速提高至 2025 年的 62.97%。

第二，在 " 供强需弱 " 的格局下，中国出口产品价格持续下跌。前文在拆解中国出口金额份额同比时，2023 年到 2025 年，人民币计价的中国出口产品价格指数已连续三年同比为负，简单累乘得到这三年出口价格累计下跌 10.1%。2023 年到 2025 年，中国 PPI 同比分别为 -3.0%、-2.2% 和 -2.6%，累计下跌 7.6%。

第三，中国通过 " 一带一路 " 战略开拓新的市场，部分对冲了外部环境变化的冲击。2019 年到 2025 年，中国主要贸易伙伴中，占中国出口比例提升的有东盟、非洲、俄罗斯、印度、墨西哥，分别提升了 3.26、1.44、0.75、0.61 和 0.51 个百分点；同期美国、欧盟、日本、韩国和英国占中国出口的比例，分别下降了 5.61、2.31、1.56、0.62 和 0.24 个百分点。

出口结构的变化，说明 " 一带一路 " 战略具有很强的前瞻性。在美国等发达经济体举起逆全球化大旗的同时，中国通过 " 一带一路 " 战略加强了与新兴市场的经贸合作，成功让中国出口目的地变得多元化。

李迅雷进一步解释，在 2006 年的时候，我国外贸依存度接近 70%，即中国的外贸进出口总额占 GDP 的比重接近 70%，尤其是加工贸易带来的出口额要占到我国出口额的一半以上。当时很多学者都担心一旦全球经济衰退或外资撤离，我国的出口额将大幅下降，随之而来的将是出口加工企业的大量失业和经济增速的下行。

但事实上中国制造业突飞猛进的势头非常明显，出口产品向高端化转型非常成功。

对于未来的中国出口走势，李迅雷预测，中国出口数量份额，或者说是订单占比将进一步提升，原因是过去几年支撑中国出口的这几个因素短期不会逆转：一是二十届四中全会首提采用 " 超常规举措 " 支持科技，中国产业转型升级从 " 量变 " 到 " 质变 " 势不可挡。二是中国出口价格短期明显上涨的概率不大，因为目前尚未在供给侧大规模去产能。虽然出口价格同比跌幅可能会收窄，甚至由于低基数而阶段性同比上涨，但中国出口产品价格相比于其他经济体的优势，短期预计不会被削弱。三是外部环境阶段性好转，中国出口在新兴市场中的占比还会继续提高。

中国出口份额提升空间多大？

李迅雷估算，2015 年到 2019 年中国出口金额占全球份额在 13% 左右窄幅波动，2020 年到 2025 年在 14% — 15% 之间小幅波动，2026 年开始由于人民币汇率升值、出口价格跌幅收窄和转正，以及中国出口企业在抢订单方面仍有明显优势，中国出口金额占全球份额将持续回升，并在 2030 年步入新的稳态，在 17% 左右。

" 新的稳定状态下，中国出口份额中枢相较于目前还有 2 个多百分点的提升，这意味着未来几年中国出口同比读数，预计还会继续呈现韧性。" 李迅雷说。