大年初四，港股马年开启首个交易日。

然而，第一天没等来开门红，三大指数早间低开后持续震荡走低。截止收盘，恒生指数跌 1.10%，恒生科技指数下跌 2.91%。

得益于假期较多催化事件，其中就包括春晚超高热度的机器人表演，今天逆势暴涨的板块落在了 AI、机器人等科技主题。

看了表演的股民都不禁感叹：为什么除夕夜不开盘？

( 来源：著名财经自媒体博主梁狗蛋创作的春晚热梗图 )

01  开始了？

春节长假已过一半，投资者仍沉浸在假期的愉悦当中，不少事件演绎却对节后国内资产走势可能存在直接或间接的影响。

国际资产方面，这几日美股基本维持修复态势；亚太股市多数上涨，尤其韩国股市在存储芯片股带动下再创新高。

然而，国际局势这边却变得越来越复杂，间接影响了贵金属和油价走势。

多家外国媒体报道，在近几日美军向中东大幅增兵后，美国军方已做好最早在本周末对伊朗发动打击的准备。不过，美国总统特朗普尚未最终决定。

受上述消息影响，国际油价、金价、银价同步拉升，当晚 WTI 原油、ICE 布油盘中涨幅均超过 2%；纽约金主连价格突破 5000 美元 / 盎司；纽约银主连价格突破 77 美元 / 盎司，欧线集运价格最高飙超 6%。

港股今天油气、航运板块开盘即迅速拉升，两桶油各涨超 3%。

据媒体分析，美伊局势未来可能进一步演化成一场大规模、持续数周的战役，看起来更像是一场全面战争，而不是上个月在委内瑞拉的精准打击行动。

这主要是因为：

其一，美军在中东集结了大量军事力量，是自 2003 年伊拉克战争以来的最大美军集结，航母、战斗机目前都已到位，看上去特朗普不只是说说而已。

其二，美伊 17 日的谈判虽然取得进展但双方分歧仍然太大，站在哈梅内伊立场，美以对德黑兰政权改头换面的要求几乎是无法接受的。

伊朗政府 18 日宣布伊朗军队已进入全面战备状态，伊朗海军本周已部署至霍尔木兹海峡，并短暂关闭了该关键水道几个小时，而全球约五分之一的石油供应都需经过这里。

地缘政治格局另一端，俄乌前线战局愈演愈烈。

18 日的美俄乌三方会谈没有实质性进展，转头俄军动用无人机对乌克兰的军工设施、保障乌军需求的能源基础设施等发动了大规模打击。

回到国内，假期餐饮、旅游、出行等消费市场势头强劲。

美团数据显示，截至 2 月 14 日，全国春节期间年夜饭预订订单同比增长 105％。

2 月 17 日，飞猪数据显示，假期前三天出行或入住的旅游服务预订量同比大幅增长。其中，酒店间夜量同比增长超 80%，门票张数同比增长 54%。

根据中国旅行社协会联合途牛旅游网发布的《2026 春节旅游消费趋势报告》，今年春节假期国内旅游出游预计达到 5.2 亿人次，同比增长约 3.8%。旅游收入预计突破 7000 亿元，人均消费约 1397 元，较 2023 年增长 14.6%。

值得注意的是，长线游订单占比从 2025 年的 38% 大幅提升至 55%，旅游消费结构向高品质、长线化方向发展。

春节档方面，灯塔专业版数据显示，2026 年春节档（2 月 15 日— 2 月 23 日）电影总票房（含预售）已突破 30 亿元，截至 2 月 19 日 21 时，达到 30.82 亿元。

02  概念逆势暴涨

科技板块，节后交易情绪较为谨慎，恒科受主要权重股下跌继续探底。

但节后红包是有的，只是集中在对假期消息面更敏感的板块里面，港股 AI、机器人、智驾板块开盘即表现强势，大模型公司延续节前攻势，智谱盘中涨幅一度超 40%、MiniMax 最高也接近 15%。

机器人和智驾方面，越疆一度涨超 20%、优必选、速腾聚创、禾赛、云迹、三花智控大幅反弹。

假期里，随着投资者对人工智能颠覆性影响的担忧有所缓解，大型科技股反弹迹象明显。

谷歌 DeepMind 昨夜发布了 Gemini3.1Pro，其推理能力实现了大幅度跨越，比上一代高出两倍有余，Claude4.6 最强大模型的位置还没坐热就被拉下去了。

存储板块的超强景气近期带动了日韩股市上涨，据外媒消息，在存储芯片持续供应短缺的背景下，三星电子推出的新一代高带宽存储芯片 HBM4 供货价据报已上涨至 700 美元（约合 101 万韩元）。

在 HBM、通用型 DRAM 和 NAND 闪存价格全面走高的背景下，外界对三星电子和 SK 海力士今年一季度的利润表现非常看好。

无人驾驶赛道也传来重磅消息。特斯拉无人驾驶电动车 Cybercab 投产进度提前，第一台量产车型已在美国德州超级工厂下线。公司此前透露，Cybercab 车型产量增长将遵循 S 曲线，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和。

（来源：X）

不过，此时国内投资者最关注的，反倒不是海外 AI 巨头的动作，而是春晚密集的科技元素，譬如 AI 红包流量大战，以及出现在多个表演节目的机器人。

字节、阿里、腾讯等巨头复刻十几年前的打法，节前纷纷发起 " 抢红包 " 活动，为自家 AI 应用做了一波实实在在的宣传，此前市场也早有预期。

而机器人则是连续三年都得到了春晚节目组的眷顾，往年只是请个一两家机器人企业，然而今年直接升级为 " 组团竞技 "，由松延动力、银河通用、宇树科技、魔法原子四家国内人形机器人企业分别带来四个表演。

这次春晚，简直就是一场人形机器人的 " 大型路演 "。

这些节目表演展示了如今人形机器人在运动控制技术的突破进步，譬如宇树科技机器人在《武 BOT》所实现的精准力控，花式翻桌跑酷、两步蹬墙 + 后空翻，大回环七周半这些高难度动作的叠加和密集输出，核心其实在于本体轻量化的用料，配备高爆发的行星减速器，以及扭矩密度大幅度提升的高性能电机。

除此之外，本届春晚机器人表演还展示了未来在商用场景中的可拓展性。场景里头的动作要求，比如盘核桃、叠衣服、穿烤肠 ...... 也都对机器人手部作业水平提出了很高的要求。

以及强化学习机制的体现，比如多机协同下要在舞台上实现复杂走位、人机互动，以及高难度动作，这些或事先要在虚拟仿真环境下进行重复训练，以达到精确。

甚至还挑战了 " 恐怖谷效应 "，直接把仿生机器人带到了语言类节目里。

三十年后蔡明老师带着和自己长得 " 一模一样 " 的机器人登台表演，仿生 " 蔡明 " 近乎真人的自然感背后，是头部塞进 32 个电机、高分子面部材料，面部驱动算法，多模态大模型合力的效果。

据媒体透露，今年不少机器人企业争相谋求组团登陆春晚，但最终仅有少数入围。

借由春晚这种国民级舞台，人形机器人公司都希望向公众展示技术成熟型和商业化潜力，在这个关键窗口期抢占用户和资本心智，产业链关注度和估值也会水涨船高。

这些登台表演的机器人公司，进度最慢的也完成了股改，或许今年某个时点，港股和 A 股就会迎来一批主机厂的 " 上市潮 "。

多重催化和曝光之下，节后回到 A 股，人形机器人板块的短期走势也应该是比较乐观的。

只不过，作为一个新兴赛道，资金的关注度不会只停留在技术攻关和量产能力的建设上面。

而尽管像 Optimus、Figure、小鹏等已有量产计划，对产能爬坡还是得保持谨慎的看法，目前量产的主要难点仍然聚焦于成本和硬件工程化难题上，所以说真实场景的落地检验至关重要。

对机器人企业而言，关键在于能否将春晚获得的大量曝光，转化商业上的竞争力，今年企业必须交出基于真实场景应用的答卷。

如果说 2025 年是技术攻关与量产能力建设的关键时期，那么 2026 年，是机器人走向更多的应用场景、更真实的作业场景的最关键的一年，真实场景数据和商业化能力将会成为考验企业的分水岭。

毕竟，买机器人是拿来用的，而不只是看它表演的。

03  尾声

春晚几十年的广告见证了不同时代商业新贵的诞生，如今主角换成了以 AI、机器人为代表的硬科技企业，也代表着焦点正在转向技术，代表未来，代表新质生产力。

值得一提的是，春晚表演对于节后机器人行情催化具有一定的加持，过去两年均有显著涨幅。

不久前，美国投行摩根士丹利上调 2026 年中国人形机器人销量预测，预计今年销量将增长 133% 至 2.8 万台，较之前预测的 1.4 万台翻一番。

知名投资机构 a16z 提出，"AI 的下一站是机器人，而押注这个未来的，是中国，而不是美国。"

今天的机器开始像软件一样工作和进化。但走到今天，中国越来越多地主导了这类技术的研发与制造，尤其是在：上游金属与化学品、电池、电机、减速器、丝杠轴承等这些 " 把 AI 变成实体 " 的关键环节。

这场国际竞赛，靠着不再是几家科技巨头，与他们最好的模型 / 芯片比可能尚有差距，但我们可以把战略产业的所有关键环节，集中在同一张工业地图里，让工程师、零件厂、整机厂、客户在同一片区域高频协作、快速迭代、持续降本增效。

今年，我们还是应该聚焦 " 产业链关键环节、技术升级主线、场景落地生态 " 这三大核心方向，把握产业基本面驱动的长期机会。