OpenAI 正在重新设定其资本支出预期，这家人工智能公司正面临对其能否产生足够收入以覆盖成本的日益担忧。

2 月 20 日据 CNBC 报道，OpenAI 向投资者表示到 2030 年的总算力支出目标约为 6000 亿美元，较 CEO Sam Altman 此前宣称的 1.4 万亿美元基础设施承诺大幅缩水。

此外公司预计 2030 年总收入将超过 2800 亿美元，较 2025 年的 131 亿美元大幅增长，消费者和企业业务贡献基本持平。

而据 The Information 报道，OpenAI 调整后的毛利率在 2025 年已下滑至 33%，该公司仍预计到 2030 年现金流才能转正。

此前华尔街见闻提及，OpenAI 正在敲定一轮融资，以 8300 亿美元估值募资 1000 亿美元，其中约 90% 来自战略投资者。英伟达可能投入高达 300 亿美元，长期合作伙伴微软则可能投资大约数十亿美元。

支出预期大幅下调

OpenAI 此次提供的 6000 亿美元支出目标较此前的承诺显著收缩。

去年下半年，该公司曾宣布一系列价值数十亿美元的基础设施协议，与领先的芯片制造商和云计算公司建立合作关系。

Altman 当时表示，OpenAI 承诺投入 1.4 万亿美元开发 30 吉瓦的计算资源，足以为约 2500 万个美国家庭供电。

据 CNBC 援引知情人士表示，公司现在向投资者提供的是更低的数字和更明确的时间表，因为市场日益担忧其扩张野心相对于潜在收入而言过于宏大。新的支出计划意在更直接地与预期收入增长相匹配。

据 The Information 报道，OpenAI 告诉投资者，其运行 AI 模型相关的推理成本在 2025 年增长了四倍，导致调整后毛利率从 2024 年的 40% 降至 33%。

用户增长与竞争压力并存

报道援引知情人士透露，ChatGPT 目前支持超过 9 亿周活跃用户，较去年 10 月的 8 亿有所增长。

尽管去年秋季用户增长一度放缓，但报道援引知情人士表示，目前该产品的周活跃和日活跃用户数均已回升至历史新高。

面对来自谷歌和 Anthropic 的竞争压力，OpenAI 在去年 12 月宣布进入 " 红色警戒 " 状态，专注于改进聊天机器人功能。

该公司的编程产品 Codex 周活跃用户已超过 150 万，与 Anthropic 的 Claude Code 形成直接竞争，后者在过去一年中获得了大量用户。

融资估值创纪录

OpenAI 正在接近完成新一轮融资的第一阶段，预计将筹集超过 1000 亿美元。

若按融资前估值计算，该轮融资可能使公司估值约为 8300 亿美元，这将成为有史以来最大规模的私募融资之一。

除英伟达外，此轮融资的战略投资者还包括软银和亚马逊。英伟达已确认正在讨论最多投资 300 亿美元。

本轮融资是 OpenAI 自去年秋季公司制改革以来的首次融资。该改革使公司能够发行标准股权，是其 IPO 路上的关键一步。据媒体援引一位知情人士，公司高管们已经讨论过最早在第四季度上市。

OpenAI 启动这巨额融资，源于其对 AI 运营和训练成本飙升的预期。据媒体援引知情人士，该公司去年夏季预测，2025 年至 2030 年间，其人工智能系统运行和训练成本以及支持其增长的备用服务器费用将达到约 4500 亿美元。

本轮 8300 亿美元的估值较去年秋季的 5000 亿美元大幅跃升，主要投资者对 AI 先驱的持续热情，尽管公司面临巨额支出压力。融资的顺利推进为 OpenAI 的技术研发和基础设施扩展提供了充足的资金保障。