每逢假期，A 股市场都会热议 " 假期效应 "，即重要节假日前后，市场存在一定规律性行情，一般情况下节后交易活跃度会有所恢复，行情在节后会出现好转。

作为最重要的春节假期，" 春节效应 " 也备受关注。所谓春节效应，指的是针对春节的一种月份效应，A 股市场在春节前后上涨的概率会高一些。在行为金融学中认为，" 春节效应 " 来自于临近节日的愉悦快感和高涨情绪。

20 年数据验证：节后五天上涨概念达 75%

事实上，从近 20 年 ( 2006 年至 2025 年 ) 春节时分的 A 股表现来看，主要指数在春节前后多数上涨。投资者对春节前后的 " 红包行情 " 有所期待。

节后市场方面，随着节前避险资金回流，以及 1 月金融数据多数实现 " 开门红 "，投资者对经济复苏预期升温，市场风险偏好会明显升温。来看具体数据：

可以看出，数据显示，春节后市场整体行情偏向积极，2006 年至 2025 年的二十年间，春节后 5 天上证指数的上涨概率达到了 75%，平均涨幅约 1.2%，呈现出显著的 " 春节效应 "。

各大机构也看好节后的市场表现：

招商基金指出，经济基本面向好的逻辑没有发生变化，PPI 预期持续温和复苏，短期扰动不改今年顺周期占优的研判。展望未来，A 股市场在未来一段时间或将会以震荡为主，春节后 A 股主要指数表现或有望强于节前。

光大证券表示，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面，未来几个月或仍有利好消息。仍建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。

春节之后，中小盘或相对占优

国金证券认为，A 股展现出 " 春节效应 " 背后主要有四大原因：

第一，资金行为变化：机构调仓、居民年终奖金入市、基金发行节奏等。第二，时值政策窗口期：年初是政府出台新政策的密集期，尤其临近全国两会。第三，经济数据发布：金融数据 ( 如社融、信贷 ) 时常超预期，提振市场信心。第四，心理与文化因素：新年新气象，投资者普遍对全年抱有乐观预期。

值得注意的是，从节后市场风格看，以 2016 年至 2025 年春节后 10 个交易日为样本，大盘股和小盘股节后表现呈现出不同特征：

沪深 300 指数节后表现：10 年中有 7 年上涨，3 年下跌，平均涨跌幅为 1.952%，表现出较为明显的节后上涨效应；中证 1000 指数节后表现：10 年中有 9 年上涨，仅 1 年下跌，平均涨跌幅为 4.714%，节后上涨效应非常显著。

可以看出，中小盘股 ( 中证 1000 ) 的节后表现显著优于大盘股 ( 沪深 300 ) ，平均超额收益约 2.76 个百分点。

对于节后风格，兴业证券认为，相对胜率看，春节后科技制造、资源品 & 基建链明显占优。其中，结合前期涨跌幅以及景气等维度，重视以下三条线索：

① TMT：美股科技率先企稳反弹，重视近期受海外映射影响较大的 AI 硬件 ( 北美算力链、国内半导体产业链 ) 的修复；②高端制造：新能源 ( 电池储能、电网、光伏 ) 、创新药等；③涨价链：可以率先关注国内逻辑主导方向的修复，包括化工、建材、钢铁等。

但需要注意的是，春节效应是 A 股在特定时间窗口下，由资金面、情绪面、政策面共同作用形成的统计性规律。它提供了一种观察市场的视角，但不能替代基本面分析和风险管理。理性投资者应将其作为辅助工具，而非交易依据。