| 2026 年 2 月 26 日 星期四 |

NO.1 央行在港发行 300 亿元 3 个月期央票，利率为 1.53%

央行于本周三（2 月 25 日）通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，以利率招标方式发行了 2026 年第一期和第二期央行票据。其中，2026 年第一期央行票据（香港）发行量为 300 亿元，期限为 3 个月（91 天），中标利率为 1.53%；2026 年第二期央行票据（香港）发行量为 200 亿元，期限为 1 年，中标利率为 1.47%。

点评：从宏观经济角度来看，这是央行对市场流动性进行调节的一种手段，以维持金融体系稳定。发行央票有利于吸引海外资金流入，维护人民币的国际化定位，同时展现了对香港市场的稳定支持。

NO.2 央行开展 4095 亿元 7 天逆回购操作

2 月 25 日，央行开展 4095 亿元 7 天逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。因当日有 4000 亿元逆回购、3000 亿元 MLF（中期借贷便利）到期，叠加央行于同日开展的 6000 亿元 MLF 操作，公开市场实现净投放 3095 亿元。

点评：中信证券首席经济学家明明表示，在春节跨节流动性回笼阶段，央行在长端流动性上给予充足增量，体现了呵护流动性市场充裕的宽松取向。

NO.3 在岸、离岸人民币汇率均突破 6.87，创 22 个月新高

2 月 25 日，在岸及离岸人民币兑美元双双升破 6.87 关口，创下 2023 年 4 月以来新高。

点评：" 节后人民币对美元较快升值，延续了 2025 年 12 月以来的偏强走势。" 东方金诚首席分析师王青分析称，首先，2025 年 11 月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。

NO.4 多数保险机构今年计划小幅增配 A 股

据证券日报，中国银行保险资产管理业协会近日发布的 " 保险机构 2026 年资产配置展望调查结果 " 显示，保险机构今年普遍看好的境内投资资产是股票和证券投资基金。其中，多数保险机构对 2026 年 A 股市场持较乐观的态度，并计划小幅增配 A 股。

点评：从 A 股投资来看，调查结果显示，多数保险机构对 2026 年 A 股市场持较乐观的态度，并计划小幅增配 A 股。同时，保险机构认为，今年将重点对新质生产力和景气修复这两条主线进行配置。

NO.5 瑞银：预计未来几个月黄金有望触及 6200 美元 / 盎司

瑞银财富管理发表机构观点，称黄金有望进一步上涨。随着地缘政治再度成为市场焦点，金价重回 5200 美元 / 盎司附近。瑞银认为金价有望进一步上涨，预计未来几个月内黄金有望触及 6200 美元 / 盎司，因过去一年支撑其强劲表现的驱动因素依然存在，包括地缘风险或维持高位，美联储宽松周期尚未结束，黄金需求有望进一步上升等。

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