瑞财经 李兰 前不久，舍得酒业（600702.SH）间接控股股东、也是复星系旗下 A 股上市公司豫园股份（600655.SH）发布业绩预告，2025 年归母净利润预计亏损 48 亿元。

对于亏损原因，其解释为地产下行与消费领域的结构性变化的双重压力。报告期内，公司基于谨慎性原则，对相关资产进行年末减值测试，经分析评估并初步测算，对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。

公开资料显示，复星国际董事长郭广昌在 2025 年 2 月的亚布力论坛上曾公开表示，在过去的两三年里，已经主动出售了共 800 多亿元的资产。

在这一轮大规模的资产出售中，复星系处置了包括南钢、比利时保险公司、德国私人银行等多项资产。

然而，在此轮资产 " 卖卖卖 " 的过程中，复星系对白酒板块的态度出现了分化。这几年，复星系卖掉了青岛啤酒、顺鑫农业（牛栏山二锅头）的股份，但复星系对舍得酒业的持股不降反升。

舍得酒业是郭广昌于 2020 年底通过豫园股份，以 45.3 亿元对价从司法拍卖中竞得。财务数据显示，2025 年前三季度，舍得酒业实现营收 31 亿元，归母净利润 4.7 亿元。作为对比，复星国际（00656.HK）2025 年上半年的归母净利润为 6.6 亿元。

值得注意的是，自复星系入主后，舍得酒业的现金分红比例持续提升，从 2020 年的 25.77% 增至 2024 年的 40.9%。

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