派拉蒙天空之舞公司 ( Paramount Skydance ) 在竞购华纳兄弟探索公司的争夺战中胜出，Netflix 宣布退出竞购，好莱坞将迎来新一轮整合浪潮。

2 月 26 日周四，Netflix 联合 CEO Ted Sarandos 和 Greg Peters 发表声明，表示在华纳董事会认定派拉蒙每股 31 美元的全面收购要约优于 Netflix 方案后，公司拒绝跟进报价。

Ted Sarandos 和 Greg Peters 在声明中表示：

以匹配派拉蒙最新出价所需的价格，这笔交易在财务上已不再具有吸引力。这项交易对我们而言始终是 ' 价格合适则锦上添花 '，而非 ' 不惜代价也要拿下 '。

自去年 9 月市场传出 Netflix 可能竞购华纳以来，Netflix 股价持续承压，市值蒸发逾 1700 亿美元。此次宣布退出后周四盘后交易中一度大涨 10%，市场将其解读 Netflix 避免了以过高溢价完成一笔规模庞大的整合交易。

华纳 CEO David Zaslav 则表示，一旦董事会投票通过与派拉蒙的合并协议，" 将为股东创造巨大价值 "。

此次交易若获监管批准，派拉蒙将以约 810 亿美元整合华纳兄弟探索，坐拥 HBO、CNN、CBS 新闻、华纳兄弟影业及哈利波特、超人等顶级 IP 资产，成为足以与迪士尼抗衡的娱乐巨头。

派拉蒙逆转：从屡遭拒绝到最终胜出

对派拉蒙而言，此次收购堪称逆转。

过去一年，派拉蒙多次主动出价均遭华纳拒绝，华纳随后开启正式出售流程，Netflix 去年 12 月以每股 27.75 美元、总价 720 亿美元的方案签署协议，成为领先买家。

派拉蒙随后发起敌意收购，绕过管理层直接向股东提出每股 30 美元的全面收购要约，并将华纳旗下有线电视网络一并纳入，而这部分资产恰恰是 Netflix 不感兴趣的。

本周早些时候，派拉蒙将报价提高至每股 31 美元，并在关键条款上作出让步。

派拉蒙将若交易因监管原因失败须支付的终止费提升至 70 亿美元；承诺代华纳支付对 Netflix 的 28 亿美元分手费；并将每季度每股 25 美分的 " 计时费 " 启动时间从明年 1 月提前至今年 9 月 30 日之后。

去年八月，埃里森旗下的天空之舞传媒收购了派拉蒙影业后，收购华纳兄弟就成了他的首要任务。派拉蒙此前被认为规模太小，无法与迪士尼、奈飞和亚马逊等财力雄厚的巨头竞争。

监管审查：CNN 归属引发媒体集中度忧虑

尽管派拉蒙最终胜出，交易仍须经过联邦监管机构的严格审查。

派拉蒙的流媒体业务规模远小于 Netflix，但此次合并将把两家传统电影和电视制片厂整合至同一屋檐下，同时覆盖 CNN、TNT、TBS、Food Network 等多个有线电视频道。

媒体监管层面，CNN 归属问题尤为敏感。交易完成后，Ellison 将同时掌控 CBS 新闻与 CNN。媒体倡导组织 Free Press 联合 CEO Craig Aaron 表示：

允许派拉蒙控制 CBS 和 CNN 的想法是不可想象的。

Craig Aaron 补充说，新东家向特朗普总统承诺，如果给他们机会，他们将 " 对 CNN 进行彻底的改革，我们知道这意味着什么 "。

CNN 总裁 Mark Thompson 在内部备忘录中呼吁员工 " 在了解更多信息之前，不要仓促下结论 "。