受中东地缘风险爆发的影响，港 A 两地的航运及港口板块逆势走强。

港股市场中，宏海控股集团涨超 26%，中远海能、中远海发涨超 4%，中远海控、东方海外国际涨超 3%。

A 股市场中，国航远洋涨近 27%，招商轮船、中远海能、招商南油、宁波海运涨停，南京港、锦江航运、中远海特、中远海发、连云港等纷纷上涨。

上周末，美国以色列对伊朗进行大范围打击后，伊朗宣布霍尔木兹海峡已被关闭，将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。

受此影响，3 月 2 日，VLCC 中东到中国 TD3C 航线的 TCE 单日上涨 94% 到 42 万美元 / 天，各航线平均 TCE 跳涨 58% 至 28 万美元 / 天。

霍尔木兹海峡停摆

霍尔木兹海峡，是中东石油运到全世界的 " 必经卡口 "，相当于全球能源的喉咙。

这条连接波斯湾与印度洋的唯一海上通道，承担着全球约 20% 的石油运输量与 30% 的海运石油贸易量。

据国际油轮交通监测系统实时数据，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险。

伊朗伊斯兰革命卫队指挥官贾巴里在一档电视直播中说，任何试图通过霍尔木兹海峡的船只都会被击毁，" 我们不会允许一滴石油从该地区流出 "。

在此背景下，全球的多家大型石油公司、能源贸易商已下达指令，暂停所有石油与燃料船舶通过霍尔木兹海峡，以规避冲突升级带来的安全风险。

多个欧洲国家也已向悬挂本国国旗的在途油轮发布暂勿驶入霍尔木兹海峡的紧急禁令。

国际运输工人联合会（ITF）也在官网发布声明，该地区军事袭击升级后，国际运输工人联合会与联合谈判集团已将霍尔木兹海峡及周边水域划定为 " 高风险区域 "。

这一划定意味着船东及运营商必须为海员提供强化保护，包括航行前开展风险评估、提供合同约定保险，以及海员有权拒绝驶入该区域。

不过历史上，霍尔木兹海峡从未被完全、长期关闭，但曾多次因战争、冲突或紧张局势曾面临临时封锁、航运受限或严重威胁。

1980-1988 年的两伊战争期间，伊朗曾三次公开威胁关闭霍尔木滋海峡，并实际袭击油轮，布设水雷，但都未完全封锁。

在 2012、2018、2020、2025 年，伊朗也多次面临制裁和军事威胁时重申封锁该海峡进行威胁，甚至进行军事演习进行 " 封控封锁 " 但最终还是没有付诸实施。

上市公司将调整航线

作为大国博弈最直接、最确定的受益主线，油运与港口运营的全链条持续兑现业绩，凭借其高确定性与强避险属性，成为穿越市场波动的核心布局方向。

针对霍尔木兹海峡关闭可能带来的经营风险，多家上市公司做出了回应。

招商南油证券部工作人员指出，公司以前是有一些业务经过霍尔木兹海峡，规模不大，占比没有细算过，比较小吧。目前情况需要进一步了解，对公司影响应该也不大。

兴通股份证券部工作人员介绍，公司以往会有一些业务需经过霍尔木兹海峡，但现在也进行了一些调整。目前相关业务占比应该不会太大，需要进行详细统计。发生这个事情后，公司在一直关注，确保安全下开展经营，对未来一些航线也会进行优化调整。

中远海能相关工作人员表示，目前公司生产、经营一切正常。同时，海峡的阻断要持续一段时间才可能对贸易产生比较明显的影响。资料显示，公司以油轮运输和 LNG 运输为两大核心主业，其油轮运力规模世界第一。

海峡股份也在深交所互动易平台回复提问表示，根据公司此前年报显示，燃油成本占公司营业成本比重不到 20%。油价上涨会增加船舶运营成本，公司通过优化航速与航线降低单耗，适时集中采购锁定成本等措施降低油价上涨带来的不利影响。  

中信建投指出，霍尔木兹海峡运输受限将推动原油运输市场运价（尤其是 VLCC 船型）调整。需求端，中东原油出口受阻后，亚洲买家需求转向大西洋盆地，长航线拉长航行周期，占用更多运力；供给端，波斯湾油轮调度受限、船队周转率下降，航运风险推升保费，影响运价基准。 

东方证券也认为，增产、制裁与集中度提升，三重驱动下推动油运景气继续上行，美以突袭伊朗或加速地缘期权兑现，进一步助推景气。相关标的：中远海能、招商轮船。

部分受益概念股一览：

招商轮船：拥有大量 VLCC 和 LNG 运输船，与中东客户签订长期运输协议，受益于中东能源运输需求增长和绕行好望角的运输增量。

招商南油：国内成品油运输龙头，中东 - 东南亚成品油转运需求可能因海峡封锁而激增，运费上涨将直接转化为利润增长。

中远海控：全球集运龙头，覆盖中东航线核心业务，霍尔木兹海峡禁航直接带动其运价提升，同时手握大量优质港口资源。

中远海能：球 VLCC 油轮船队规模领先，中东航线收入占比高，海峡封锁后油轮绕行好望角将显著提升运价和运输收入。

宁波海运：以煤炭、矿石等运输为主，海峡封锁可能导致沿海运输需求增加。

凤凰航运：长江流域油运市占率 35%，中东原油转内河运输需求或分流至长江沿线。

中远海发：全球游轮租赁市占率 18%，手持 VLCC 租赁订单 45 艘，租金指数或上涨。

上港集团：长三角集装箱吞吐量占比高，中东货物经上海港中转量可能因封锁而增长。