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资管报告系列，分析每月度 / 季度 / 年度资管产品表现和机构整体产品表现，整理行业重大事件，供投资者参考。

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作者 | 唐曜华

编辑 |  方海平 曾芳

排版   |   张舒惠

一、信托产品发行：1 月发行量环比减少三成

1 月信托产品发行量有所减少，Wind 数据显示，以产品成立日统计，1 月信托公司发行 1510 只信托产品，环比减少 29.83%，其中证券投资信托发行 1052 只，占比 69.67%，环比提高 1.36 个百分点，其他投资信托发行 442 只，占比 29.27%。

贷款类信托近两个月发行量明显下降，1 月仅发行 14 只，占比仅 0.93%。

1 月发行信托产品数量较多的信托公司包括对外经济贸易信托、中粮信托、华鑫信托、中信信托、交银国际信托等。若论发行规模，则建信信托、山东国信、华鑫信托发行规模居前。

二、证券投资类信托表现：1 月平均回报 1.6%

1 月股市走高后出现震荡，上证指数一度突破 4100 点，债市在月初调整后也出现了反弹行情。证券投资类信托（不包括货币型）在 1 月整体表现不错，平均回报为 1.6%，90.09% 的产品 1 月实现正收益。

其中债券型信托 1 月回报平均值为 0.41%，股票型信托 1 月回报平均值为 3.13%。

1、宏观策略 1 月收益继续领先

从不同策略信托产品收益表现来看，去年表现不错的宏观策略今年 1 月收益继续领先，1 月平均回报为 7.14%。组合基金策略表现也不俗，1 月平均回报为 3.81%。多策略 1 月平均回报 3.17% 排第三。

若论近 3 年年化回报平均值，则宏观策略、股票策略、多策略表现居前，近 3 年年化回报平均值分别为 9.52%、8.94%、7.62%。其中股票策略中的量化多头策略近 3 年收益表现不错，近 3 年年化回报平均值为 14.96%。

去年债券型信托平均回报排名靠后的国民信托，今年 1 月部分债券型信托收益率排名进入前十，不过需要注意的是，国民信托收益率靠前的债券型信托中不少产品净值波动较大，近三年最大回撤大多超过 20%，部分产品最大回撤甚至超过 50%，可能风险不小。

比如 1 月回报排第一的 " 启航 12 号 "，近 1 年回报为 -5.79%，近 3 年年化回报为负，为 -4.9%，近 3 年最大回撤为 -68.76%。排第二的 " 启航 19 号 "，近 1 年回报为 -14.69%，仅 3 年年化回报勉强正收益，近 3 年最大回撤为 -51.77%。

1 月回报最高的股票型信托为 " 华鑫信托嘉悦 2 号 "，1 月收益率为 53.71%，" 五矿信托积玉系列 - 天辰 2 号 "1 月回报 40.72% 排第二，" 五矿信托积玉系列 - 天辰 1 号 " 以 38.21% 的收益率排第三。

2、信托公司：金谷信托、华鑫信托、国投泰康信托的债券型信托 1 月平均回报排名靠后

国民信托债券型信托 1 月打了 " 翻身仗 "，平均回报 2.49% 排第一，而去年债券型信托平均回报排名靠后。近 1 年和近 3 年整体表现也较弱，近 1 年平均回报为 -8.46%，近 3 年年化回报平均值为 -4.39%。

百瑞信托 1 月回报平均值为 1.53%，排第二，从信托产品名称来看，百瑞信托债券型信托可能以固收增强型产品居多，产品名称含 " 固定收益增强 "" 增利 " 等字眼；上海信托以 0.88% 的平均回报排第三，上海信托的存续债券型信托数量不多。

金谷信托、华鑫信托、国投泰康信托等信托公司的债券型信托 1 月平均回报排名靠后。

股票型信托方面，以华润信托发行的股票型信托 1 月平均回报最高，华润信托去年股票型信托收益排名也靠前。中融信托排第二，1 月平均回报为 7.11%，陕国投排第三，1 月平均回报为 6.44%。

股票型信托 1 月平均回报靠前的信托公司中，近 1 年平均回报不低的有华润信托、渤海信托、陕国投等，近 3 年年化回报平均值不低的有陆家嘴信托、兴业信托等。

不少股票型信托由私募基金担任投资顾问，若以投资顾问统计，则 1 月以天津易鑫安资产管理担任投资顾问的股票型信托平均回报最高，达 18.48%。上海博颐投资管理有限公司担任投资顾问的股票型信托平均回报排第二，1 月回报平均值为 14.13%，北京和聚私募基金管理有限公司以 11.14% 的平均回报排第三。

去年收益排名靠前的幻方量化、淡水泉等私募基金 1 月排名掉出前十。

三、信托行业重大事件一览

1、2025 年我国慈善信托累计备案规模突破百亿元

近年来，我国慈善信托呈现加速发展态势。中国信托业协会日前发布的数据显示，截至 2025 年末，我国慈善信托累计备案规模达 102.31 亿元，突破百亿元大关。慈善信托正成为我国慈善事业中不可忽视的发展力量。

近日，中国信托业协会慈善信托专业委员会与中国慈善联合会慈善信托工作委员会联合发布《2025 年度中国慈善信托发展报告》。报告显示，2025 年我国共新增慈善信托备案规模 16.94 亿元。与此同时，我国慈善信托备案数量连年攀升，已增至 2025 年末的 2757 单。

2、建元信托总经理辞任，副总裁高俊兼任首席合规官

2 月 14 日，建元信托发布相关公告披露，公司董事会于 2026 年 2 月 12 日收到公司总经理曾旭的书面辞职报告。曾旭因个人原因，辞去公司总经理职务。辞职后，曾旭将不在公司担任任何职务。

同时，建元信托第九届董事会第三十二次会议决定，同意聘任公司副总裁高俊为首席合规官。高俊担任首席合规官的任职资格尚需报国家金融监督管理总局上海监管局核准。

3、信托公司年度工作会 勾勒差异化生存图景

近期，昆仑信托、兴业信托等信托公司召开 2026 年工作会议、" 春耕行动 " 大会等年度会议，部署 2026 年重点工作。

在推动业务转型的同时，将风险防控置于首要位置，全力化解存量风险、严守合规底线，是保障各家信托公司行稳致远的压舱石。多家信托公司 2026 年工作会议对此进行了重点部署。

在外贸信托 2026 年工作会议上，其控股股东中化资本提出的要求是 " 坚定做好风险防范化解工作，助力公司行稳致远 "。昆仑信托将 " 坚定不移地做好历史风险化解 " 列为年度十项重点任务之一，旨在为发展扫清障碍、腾出空间。兴业信托在总结 2025 年成绩时，将 " 不良化解取得新突破 " 作为重要亮点，并提出 2026 年要深化风险精准管控。

浙金信托董事长徐晓东在 2026 年 " 春耕行动 " 大会上强调，2026 年要在三方面重点发力，包括以 " 稳 " 托底，必须严守合规底线，保障高质量发展。陕国投 2026 年工作会议明确，要做强做实 " 大风控 " 体系，聚焦重点领域，加强全面风险管控，严防新增风险。

说明：

1、债券型信托以债券投资为主，债券资产 + 现金占基金资产比例下限大于等于 80% 或者在其合同或招募说明书中载明产品的类别为债券型。

股票型信托以股票投资为主，股票等权益类资产占基金资产比例下限大于等于 80% 或者在其合同或招募说明书中载明产品的类别为股票型。信托分类还参考了中国信托登记有限责任公司数据。

2、为避免净值更新太滞后导致信托表现统计不准，统计收益表现的时候选取的是净值已更新至 2026 年 1 月的信托产品。数据提取日期为 2026 年 2 月 24 日，2 月 24 日后披露的净值数据可能未体现在本期报告。少部分净值异常波动的产品已被剔除。

在统计机构某类产品表现时，为避免数据过少不具代表性，剔除了有相关数据的产品少于 3 只的机构。

3、因信托产品信息披露透明度相对较低，可能导致数据统计的不完整性，统计结果仅供参考。本期报告对信托的分析仅供参考，不作为推荐。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。