天山铝业（002532.SZ）实控人曾氏兄弟在连续抛出减持计划后，又启动股权质押融资，公司称融资用于股东自身需求，不用于满足上市公司生产经营相关需求。

3 月 4 日晚间，天山铝业发布公告称，控股股东锦隆能源将其持有的 6850 万股公司股份质押给中信证券，用于自身融资需求，质押期限自 2026 年 3 月 3 日至 2028 年 3 月 3 日，本次质押股份占其持股比例的 9.75%，占公司总股本的 1.48%。

天山铝业业务涵盖从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发等铝业 " 全链条 "，并配套自备电厂和预焙阳极，公司在在资源和能源富集的区域兴建产业基地，从而形成上下游一体化产业链。目前天山铝业在新疆石河子经济技术开发区拥有 140 万吨电解铝产能指标，已建成 120 万吨电解铝产能。

公开资料显示，天山铝业实控人为曾超懿、曾超林兄弟，两人父亲曾小山在 1980 年代以 2000 元创办湖南首批民营铝厂，家族从湖南小型铝厂起步，后迁新疆布局天山铝业。2020 年，天山铝业借壳新界泵业登陆 A 股市场。2025 年，曾小山携家族以 280 亿元登胡润百富榜第 231 位。

截至天山铝业质押融资公告披露日，锦隆能源及其一致行动人曾超懿、石河子市锦汇能源投资有限公司、曾超林合计持有天山铝业股份 169,750.63 万股，持股比例为 36.67%。此前质押融资前，曾氏兄弟已于 2026 年初成功减持套现 8.16 亿元，且新一轮逾 17 亿元的减持计划已经在路上。

2026 年 1 月 13 日晚，天山铝业公告，曾超懿、曾超林完成了一轮减持计划，二人通过集中竞价交易方式均累计减持公司股份 2294.93 万股，各占公司总股本的 0.50%，合计减持了公司 1% 的股权，合计套现 8.16 亿元。

2 月 25 日，天山铝业再发公告，实际控制人曾超懿、曾超林计划减持，自减持计划公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（即 2026 年 3 月 19 日至 6 月 18 日），二人均计划减持不超过公司 4589.87 万股股份，即不超过公司总股本的 1%。若按公司 3 月 5 日收盘价 19.19 元计算，二人合计减持或超过 17 亿元。

此外，曾氏兄弟另有股权质押融资约 5 亿元，据公司公告，截至 3 月 4 日，控股股东、实际控制人及其一致行动人到期的质押股份累计数量占其所持股份比例为 8.75%，占公司总股本比例为 3.21%，对应融资余额为 5 亿元，还款资金来源为自有资金。

2024 年以来，由于铝价上涨，天山铝业和曾氏兄弟可谓赚的盆满钵满。2023 年、2024 年，公司实现的归母净利润分别为 22.05 亿元、44.55 亿元，同比变动为 -16.80%、102.03%。2025 年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 223.21 亿元、33.40 亿元，同比增长 7.34%、8.31%。

在 2024 年业绩说明会上，天山铝业到会高管坦言，公司 2024 年业绩同比实现大幅增长，主要原因是当年年公司自产氧化铝对外销售均价同比上升约 40%，产量同比增加约 7.5%，氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。据介绍，2024 年氧化铝价格从年初 3300 元 / 吨，到年末 5700 元 / 吨 , 全年均价同比上涨约 40%。

此外，天山铝业由于上下游一体化布局，也充分吃到了铝价上涨的红利。公司在业绩说明会上介绍，部分电解铝企业生产成本受 2024 年涨价影响大幅上升，在氧化铝价格大幅走高的情况下，原料铝土矿受供给扰动价格短期亦大幅飙升。2024 年电解铝及氧化铝生产企业的成本及利润出现较大分化，具备原料供应保障及氧化铝产能的企业，成功规避了原材料价格大幅上涨的风险，而其他企业则受冲击较大。

在推动上下游一体化布局的背后，是天山铝业近年来在海外大手笔 " 买矿 "。

2023 年年报中，公司确认在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购，并获得其铝土矿产品的独家购买权，该项目具备生产及运输铝土矿产能约为 600 万吨 / 年，矿区面积约 200 平方公里。2024 年 11 月，天山铝业确认其境外孙公司收购 PTInti Tambang Makmur 公司 100% 股份暨铝土矿投资的进展，由此获得印度尼西亚三个铝土矿的采矿权。

据公司相关公告，目前几内亚项目已进入生产开采阶段，所产铝土矿已陆续发运回国，印尼项目则在 2025 年开始逐步开展采矿作业，相关矿权位于印度尼西亚西加里曼丹省桑高区，矿区总占地面积合计约 3 万公顷，总勘探面积达 25.90 万公顷。