【华通白银网 3 月 6 日讯】【盘面回顾】周四贵金属价格继续承压调整，美指高位运行，10Y 美债收益率继续走高，以及原油维持偏强仍抑制美联储降息预期，比特币与欧美股亦偏弱运行。根据 CME 美联储观察，美联储 6 月降息概率进一步下滑至 34%。最终 COMEX 黄金 2604 合约收报 5093.3 美元 / 盎司，-0.81%；COMEX 白银 2605 合约收报于 82.52 美元 / 盎司，-0.8%。昨日全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓减少 5.144 吨至 1075.894 吨，单日降幅为 2013 年 4 月在最大；全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少 138 吨至 15809.52 吨。

【交易逻辑】贵金属市场交易集中在美联储货币政策预期、地缘局势避险与贸易政策不确定性、以及 AI 等科技股业绩担忧引发的资金轮动上等。

短期看，贵金属价格驱动从周末美以伊地缘冲突推升市场避险情绪，转向伊朗政权更迭与能源咽喉封锁的双重尾部风险定价。投资者需警惕油价上涨推升通胀压力下的美联储货币政策复杂性。

接下来，投资者需关注伊朗反击力度、最高领袖继任及政权更迭问题、霍尔木兹海峡航运等情况；美联储货币政策交易亦进入敏感期，3 月 6 日将公布美国 2 月非农、3 月 11 日公布 2 月 CPI、3 月 19 日召开 3 月 FOMC 会议，3 月沃什将在参议院任命听证会表态。总体看，地缘政局对金价影响周期偏短、且常有回吐；货币政策周期对价格影响更偏中期。

【南华观点】策略上维持贵金属战略看多立场，短期需警惕地缘风险降温或降息预期延后带来的阶段性调整风险，技术上近期贵金属仍处于震荡格局下。操作上维持逢低布多、分步补多思路。