证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周电芯报价未有明显上涨，过去原料价格上涨带来的成本变动仍在传导，下游周度排产谨慎。价格方面，受上游碳酸锂价格震荡影响，电芯报价整体保持稳定，部分电池厂在订单谈判中仍以长单锁价为主，短单价格弹性有限。库存方面，随着 3 月整车生产逐步进入旺季备货阶段，电芯厂库存压力有所缓解，但产业链整体仍维持相对谨慎的生产与采购策略。整体来看，短期动力电池市场处于需求逐步回暖但价格传导有限的阶段，行业竞争仍以规模与成本控制为核心。

券商观点

银河证券认为，汽车行业智能化与反内卷呈现稳步发展、持续推进状态。智能化方面，2 月 12 日工信部就《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准向公众征求意见，推动高级别自动驾驶法规政策持续完善，为 L3/L4 级别智驾商业化落地打下根基；反内卷方面，2 月 11 日，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，对汽车行业定价行为做出规范，叠加 2026 年以来以旧换新政策标准优化带动换购均价提升、汽车行业 60 天账期承诺落实情况良好，汽车行业反内卷持续推进。

国元证券指出根据中汽协发布数据，2026 年 1 月我国商用车克服传统 " 淡季 " 影响，实现开门红。市场销售 35.87 万辆，同比增长 23%。细分市场方面，重卡销量 10.5 万辆，同比增长 46%；新能源商用车销量同比增长 62%，渗透率持续提升；商用车出口继续高位运行，同比增长 23.6%。商用车增长驱动因素包括 " 两新 " 政策推动、老旧营运货车报废更新、新能源商用车持续渗透以及出口增长等多重因素。展望 2 月，受春节假期因素影响，预计市场销量环比或有波动，但随着节后复工复产及 " 金三银四 " 传统旺季临近，市场需求有望快速回升。中汽协预测 2026 年商用车市场总销量将达到 450 万辆，同比增长 4.7%，为汽车行业基本面提供稳定支撑。

宏观事件

政府工作报告：2025 年我国发展向新向优、彰显蓬勃活力

3 月 5 日，政府工作报告提到，一年来，我国发展向新向优、彰显蓬勃活力。新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发有了新突破，天问二号开启 " 追星 " 之旅，北斗规模应用全面拓展，雅下水电工程开工建设，首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列，国产大模型引领全球开源生态。产业结构持续优化，高技术制造业、装备制造业增加值分别增长 9.4%、9.2%，工业机器人、集成电路产量分别增长 28%、10.9%，新能源汽车年产量超过 1600 万辆，电动汽车充电设施突破 2000 万个。单位国内生产总值能耗降低 5.1%，生态环境质量持续改善。

工信部部长李乐成：全力推进新一代人工智能产品的攻关和迭代更新

3 月 5 日，在十四届全国人大四次会议首场 " 部长通道 " 集中采访活动上，工业和信息化部部长李乐成表示，2026 年工信部将按照政府工作报告要求，大力推动人工智能 ( AI ) 和制造业双向奔赴。我国产业门类齐全，创新人才众多，创新生态不断改善，我们有信心，坚信必将有更多的世界级智能产品在这片热土上生产出来。要努力推动 AI 电脑、AI 手机、智能家居，更好满足人民群众对美好生活的需求。要全力推进新一代人工智能产品的攻关和迭代更新，包括脑机接口、自动驾驶汽车、机器人，推动科技攻关、技术迭代。大力支持发展智能农业机械、智能医疗器械，让更多智能产品满足各行各业各领域的需要。

海南：通过建设智能算力基础设施、探索人工智能大模型赋能应用等方式 推动数字经济体系提质升级

3 月 3 日，海南省人民政府与百度在线网络技术 ( 北京 ) 有限公司在海口签署深化战略合作协议。根据协议，双方将本着互惠互利、开放合作、长远发展的原则，成立战略合作协调推进小组，建立常态化、制度化工作机制，在促进智能网联汽车数据跨境有序流动、打造智能网联汽车产业生态高地等方面进行探索，启动百度萝卜快跑自动驾驶国际化区域中心建设工作，在海南打造集智能网联、数据创新、特色文旅等一体的综合运营中心，并在数字经济产业等领域深化合作，通过建设智能算力基础设施、探索人工智能大模型赋能应用等方式，推动海南数字经济体系提质升级。

行业新闻

深圳市商务局印发 2026 年汽车置换更新补贴实施指引

3 月 3 日，深圳市商务局印发《深圳市 2026 年汽车置换更新补贴实施指引》。其中提出，对个人消费者通过售卖方式转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量的燃油乘用车，给予一次性补贴。对换购符合上述条件新能源乘用车的，按新车销售价格的 8% 给予补贴，补贴金额 ( 向上取整至整元，下同 ) 最高 1.5 万元；对换购符合上述条件燃油乘用车的，按新车销售价格的 6% 给予补贴，补贴金额最高 1.3 万元。

1 月底我国电动汽车充电基础设施 ( 枪 ) 总数达 2069.8 万个 同比增长 49.6%

国家充电设施监测服务平台数据显示，截至 2026 年 1 月底，我国电动汽车充电基础设施 ( 枪 ) 总数达到 2069.8 万个，同比增长 49.6%。其中，公共充电设施 ( 枪 ) 480.1 万个，同比增长 31.2%，公共充电设施额定总功率达到 2.26 亿千瓦，平均功率约为 47.01 千瓦；私人充电设施 ( 枪 ) 1589.7 万个，同比增长 56.1%，私人充电设施报装用电容量达到 1.38 亿千伏安。

2 月 9 日至 2 月 14 日国内二手车日均交易量为 6.58 万辆

中国汽车流通协会数据显示，2 月 9 日至 2 月 14 日期间，国内二手车市场呈现出典型的节前交易特征，日均交易量为 6.58 万辆，环比前一周下降 5.28%。受春节返乡潮、物流停运、消费者购车决策周期延长等多重因素影响，二手车市场在假期前一周通常进入交易淡季。此外，部分车商考虑到春节临近，为提前返乡与家人团聚，选择提前闭店歇业，这也进一步减少了市场上的在售车辆和营业车商数量。尽管仍有车商通过促销活动维持客流，但整体市场活跃度仍较节前高峰期有所回落。

公司动态

王传福：比亚迪第二代刀片电池能量密度提升 5% 充电从 10% 至 97% 仅需 9 分钟

3 月 5 日，比亚迪发布第二代刀片电池。比亚迪集团董事长王传福表示，第二代刀片电池电量从 10% 充至 70%，充电时间为 5 分钟；从 10% 至 97%，充电时间仅需 9 分钟。第二代刀片电池较第一代刀片电池能量密度提升 5%。搭载第二代刀片电池的车型包括仰望 U7、腾势 N9 、方程豹钛 3、海豹 07、大唐、海狮 06、宋 Ultra、方程豹钛 7、腾势 Z9GT 和仰望 U8L，其中腾势 Z9GT 续航里程达到 1036KM。比亚迪计划在全国范围内批量建设闪充站，预计到 2026 年年底建设落成 2 万个闪充站。

全新莲花 ForMe 发布 3 月底上市

3 月 4 日，莲花跑车首次公开披露 LTS ( Lotus Tuned Specification ) " 莲花工程专属调校 "，并宣布基于该标准打造的首款超混架构车型全新莲花 FOR ME 将于 3 月底率先在中国上市，年中起登陆欧洲市场。全新莲花 FOR ME 定位为超跑 SUV，搭载全新路遥超级混动架构—— X-Hybrid。该架构采用 900V 高压平台与双永磁同步电机，峰值马力 952Ps，0-100km/h 加速 3.3 秒；基于超混技术，综合续航超过 1400Km，WLTC 综合油耗 0.07L/100Km，且拥有 11C 超高放电倍率电池包；馈电条件下，120km/h 巡航可实现每小时额外补能 25 度电。

如祺出行预计 2025 年收入同比增幅不少于 100%

3 月 3 日，如祺出行发布业绩预告，预计 2025 年综合收入不少于 50 亿元，同比增幅不少于 100%；期内净亏损同比减亏不少于 43.4%。收入增加主要源于网约车订单量显著增长，以及加大技术服务销售及营销力度带来技术服务收入增长。利润改善主要因网约车运营效率提升且成本结构优化推动毛利持续增长，技术服务业务量增加带动毛利相应增长，行政开支及财务成本预计同比减少。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格