瑞财经 王敏  3 月 9 日，据北交所官网，襄阳正大种业股份有限公司（以下简称 " 正大种业 "）IPO 将于 3 月 13 日上会迎考，保荐机构为中信证券，保荐代表人为李良、吴博申。

招股书显示，正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的 " 育繁推一体化 " 种子企业，具备完善的研发、生产、销售、推广和服务体系。

截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计获得植物新品种授权 67 项，报告期内在售审定玉米品种 74 个，产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。

业绩方面，2022 年至 2024 年及 2025 年上半年，公司实现营业收入分别为 3.19 亿元、4.09 亿元、3.80 亿元及 0.90 亿元；净利润分别为 9469.40 万元、8843.16 万元、8113.31 万元及 1194.12 万元。

2025 年，正大种业实现营业收入 3.61 亿元，较上年下降 5.12%，主要系公司进一步聚焦玉米种子的研发、生产与销售，主动减少代繁及制种技术服务业务，同时，公司根据制定的《会计估计管理制度》，结合上一销售季的实际退货率情况，谨慎对 2025 年期后退货率进行估计。

2025 年，正大种业实现归属于母公司所有者的净利润 9074.71 万元，同比增长 11.85%，整体经营利润较上年度呈现增长趋势，主要系公司 2025 年度制种成本降低以及产品在东华北及黄淮海玉米生态区的持续拓展。

报告期内，公司种子业务收入分别为 3.07 亿元、3.53 亿元、3.53 亿元及 8441.96 万元，占公司主营业务收入的比例为 98.36%、88.07%、94.90% 及 98.44%，且公司种子业务收入和利润主要来源为玉米种子业务。

在二轮问询中，正大种业经营业绩是否存在持续下滑风险遭问询。

根据申请文件及问询回复，报告期内，公司业绩呈下滑趋势，主要系受下游玉米行情波动及代繁业务减少影响。

公司 2025 年 1-6 月种子业务收入较上年同期下降 20.73%，2025 年 1-9 月营业收入较上年同期下降 16.97%，主要系春节较上一销售季提前 12 天而集中在 2024 年第四季度提货，导致 2025 年上半年提货存在一定幅度下降。

北交所请正大种业补充说明公司制种采购、加工包装、预收货款及下单、发货、退货结算的周期及变化，主要种植区域的种子购买、播种周期及变化，结合上述上下游情况、周期变动影响因素、经销商备货政策、农户种植习惯等，进一步分析 2025 年上半年业绩下滑的原因，与下游农户采购播种情况、同行业可比公司销售情况是否匹配。

截至本招股说明书签署日，卜蜂集团直接持有公司 4900 万股股份，持股比例为 33.99%；正大畜牧投资直接持有公司 4001.14 万股股份，持股比例为 27.76%。正大畜牧投资为卜蜂集团控制的企业，与卜蜂集团构成一致行动人。因此，卜蜂集团为公司的控股股东。

根据卜蜂集团出具的声明以及《泰国法律意见书》，卜蜂集团报告期内无实际控制人，因此报告期内，公司无实际控制人。

在首轮问询中，根据申请文件，公司期内无实际控制人，主要系控股股东卜蜂集团主要股东持股较为分散，无单一大股东能够实现绝对控制。

卜蜂集团除正大种业外，还通过控制其他主体实施农牧食品、批发零售、地产、金融等其他业务。报告期内，内蒙古正大农业存在占用公司资金的情况。

北交所请正大种业说明控股股东卜蜂集团通过多层境外主体控制正大畜牧投资的原因及合理性。结合公司股权结构、公司章程主要条款、股东会与董事会构成及运作情况、公司经营管理情况等，说明公司报告期内无实际控制人的认定依据是否充分，公司治理、内控制度能否有效执行，是否存在就重大事项无法形成有效决议的风险或潜在风险，根据前述情况进行充分风险揭示。