| 2026 年 3 月 11 日 星期三   |

NO.1 央行开展 395 亿元 7 天期逆回购操作

3 月 10 日，央行开展 395 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。因当日有 343 亿元逆回购到期，公开市场实现净投放 52 亿元。

点评：建行金融市场部发文称，预计资金利率中枢基本持平。一方面，政府债净融资额预计为 -1600 亿元，税期未至，公开市场到期规模有限，资金利率上行动力不足。另一方面，前两周央行大额回笼流动性，上周四起隔夜资金利率已经转为上行，DR007 也已降至 7 天逆回购利率附近，资金利率进一步下行的空间有限。

NO.2 人民币对美元中间价调升 176 个基点

3 月 10 日，人民币对美元中间价报 6.8982，调升 176 个基点。前一交易日中间价报 6.9158，在岸人民币 16:30 收盘价报 6.9183，夜盘收报 6.9085。

点评：去年末以来，人民币对美元汇率开启持续升值通道，升值节奏不断加快，在岸、离岸人民币一度升破 6.90 关口，成为外汇市场的核心关注点。此轮人民币汇率的持续走强，是内外部多重因素共同作用的结果。

NO.3 3000 亿元特别国债将落地，预计工行获注资比例更高

据上证报，第二轮国有大行注资计划有望很快启动。今年政府工作报告提出，拟发行特别国债 3000 亿元，支持国有大型商业银行补充资本。目前市场普遍预计，工商银行与农业银行将成为本轮注资的主要对象。规模分配方面，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚在接受采访时分析，本轮仅针对两家银行，3000 亿元拆分空间更为集中，预计工行获得注资的比例更高，规模或在 1500 亿元至 2000 亿元区间，农行或在 1000 亿元至 1500 亿元区间，具体视 " 一行一策 " 方案而定。

点评：特别国债的发行和注资银行的计划表明政府积极支持金融体系的稳固与发展。这一举措旨在提升国有大行的资本实力，增强其抗风险能力。市场对工行和农行可能的注资比例调整持乐观态度，预期将带来更大的机构间资源配置效率。

NO.4 上海启动股权信托财产登记试点

上海金融官微消息，日前，中共上海市委金融委员会办公室等联合印发《关于开展股权信托财产登记试点的通知》。通知所指股权，包括境内主体持有的有限责任公司股权、非上市股份有限公司发起人股份；通知所指股权信托，是指委托人依法将其合法所有的股权转移给信托机构，或委托信托机构出资入股，由信托机构按照委托人的意愿以受托人名义，为受益人的利益或特定目的，对该股权进行管理、运用和处分的信托业务。

点评：上海股权信托财产登记试点的启动是对信托市场发展的重要推动，标志着中国信托行业的进一步规范化。这一创新举措将促使更多资本通过信托渠道实现有效配置，有助于提高企业融资能力及市场透明度。

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