《电鳗财经》电鳗号 / 文

近日，港交所上市的雍禾医疗发布的 2025 年净利润 7000 万元的业绩预告备受关注。曾几何时，" 颜值经济 " 被视为不可撼动的黄金赛道，植发行业更被资本捧为明星。雍禾医疗作为行业龙头，市值一度冲破百亿港元，成为投资者眼中的 " 美丽神话 "。然而短短数年，其市值竟缩水至仅约十亿，暴跌九成。

3 月 3 日，雍禾医疗发布了 2025 年正盈利预告。该公司在公告中披露，根据对本集团截至 2025 年 12 月 31 日止年度之未经审核合并管理账目以及董事会现时可得数据的初步审阅，本集团估计于该年度的净利润不少于人民币 70.0 百万元，而截至 2024 年 12 月 31 日止年度的亏损为人民币 226.6 百万元。

雍禾医疗在公告中表示，本集团持续推行管理模型重构，并通过精细化运营策略优化营销投放，使得客户转化效率与营销投入产出比得到显著改善。此外，通过优化组织架构与人力资源配置，整体运营效率进一步提升，成本结构得到有效优化。预期于该年度，本集团销售及营销开支率及一般及行政开支率较去年同期将呈现进一步下降趋势，分别下降 5.0% 至 6.0% 以及 2.0% 至 3.0%。

植发行业的崛起，得益于对 " 外貌焦虑 " 的精准营销。铺天盖地的广告将脱发与个人价值捆绑，催生了庞大的消费市场。资本闻风而动，推动雍禾医疗等企业快速扩张。然而，随着经济环境变化，消费者对非必需医疗消费趋于谨慎。植发行业未来能否再次迎来爆发，《电鳗财经》将继续关注后续发展。