受贿208万，拼多多“招商经理”为何能贪四年？

大望财讯 / 文

2026 年 3 月初，一份来自上海市长宁区人民法院的判决书，将拼多多再次推至舆论的风口浪尖。

原拼多多招商运营经理张某甲，在 2020 年至 2024 年的四年间，利用负责医疗器械类目的职务之便，疯狂收受多名商家贿赂，总金额高达 208 万余元，其中甚至包含劳力士手表。

讽刺的是，张某甲落网于 2025 年 3 月，恰是拼多多启动 " 千亿扶持 " 计划、高喊 " 让利商家 " 的当口。平台投入千亿资源试图构建护城河，基层 " 蛀虫 " 却在利用规则漏洞掏空根基。

一场长达四年的 " 灯下黑 "

近日，上海市长宁区人民法院判决书披露，原拼多多一名负责医疗器械类目的招商运营经理受贿 208 万元财物，判处有期徒刑三年五个月，处罚金人民币二十万元，并对其违法所得依法予以追缴并没收。

判决书显示，被告人自报张某甲，花某，男，原系拼多多（上海）网络科技有限公司（以下简称某公司）、上海某有限公司（以下简称寻梦公司）招商运营经理。

2020 年至 2024 年间，被告人张某甲在担任寻梦公司（拼多多运营主体）医疗器械类目招商运营经理期间，利用负责医疗器械、成人计生、药品等类目的商家招商、运营管理及提供平台综合服务的职务便利，为相关商家在拼多多平台的经营活动谋取利益，非法收受多名商家人员财物共计价值人民币 208 万余元。

具体受贿事实如下：收受林某甲现金 60 万元及劳力士手表一块（后以 9.4 万余元的价格销赃）；收受张某乙 37.78 万元；收受刘某、王某乙 22 万元；收受黄某 20 万元；收受赵某、王某甲 20 万元；收受林某乙 20 万元；收受程某 10 万元；收受袁某 5 万元；收受钟某 4 万元。

2025 年 3 月 24 日，张某甲被公安机关抓获，到案后如实供述了自己的犯罪事实。

法院认为，张某甲作为公司工作人员，利用职务便利非法收受他人财物，为他人谋取利益，其行为已构成非国家工作人员受贿罪，且数额巨大，依法应予惩处。

公诉机关的指控成立。张某甲到案后能够如实供述自己的罪行，自愿认罪认罚，依法可从轻处罚。公诉机关的量刑建议适当，辩护人与此相关的辩护意见，本院予以采纳。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，该员工从 2020 年至 2024 年持续受贿四年才被发现，反映出三个层面的机制缺失：

缺乏实时数据监控：平台未能建立招商审批与资金流水的交叉验证系统。正常的内控设计应对 " 审批通过率异常偏高 "" 关联账户资金往来 "" 商家投诉举报 " 等信号进行自动预警。

轮岗与强制休假制度缺位：关键岗位长期由同一人把持，缺乏定期轮岗或强制休假期间的突击审计，这是金融行业防范操作风险的基本做法，但在互联网平台的运营端明显缺位。

商家侧反馈渠道不畅：四年间受贿涉及的商家数量不会少，但平台显然未能有效收集和分析商家端的异常投诉。

柏文喜认为，这起案件对拼多多的短期财务影响有限，但长期治理成本将显著上升。平台需要在 " 效率优先 " 与 " 风险可控 " 之间重新寻找平衡点，否则随着监管趋严和竞争加剧，类似的合规风险可能从 " 个案 " 演变为 " 系统性漏洞 "，最终侵蚀其商业模式的根基。

业绩失速下的 " 刮骨疗毒 "

颇为微妙的是，这起反腐大戏的上演，正值拼多多业绩增速放缓的尴尬时刻。

财报显示，在经历了 2022 年至 2024 年的高速狂奔后，2025 年拼多多的增速明显放缓。2025 年第三季度，拼多多实现营业收入约 1082.8 亿元，同比增长 9%；归属于普通股股东的净利润为 293.3 亿元，同比增长 17%。

相较于过往营业收入增速动辄两位数的高歌猛进，这无疑是一个明显的降速信号。

时间轴拉长，拼多多的增长曲线在过去两年经历了肉眼可见的 " 坡度放缓 "。2024 年第一季度至第四季度，其营业收入同比增速分别为 131%、86%、44%、24%；进入 2025 年，这一数字进一步滑落至 10%、7%、9% 。从三位数的狂飙到个位数的爬行，拼多多只用了不到两年时间。

分业务来看，拼多多的两大收入支柱在线营销服务及其他业务（广告）和交易服务（佣金）在 2025 年三季度已显疲态。在线营销服务及其他收入约 533.5 亿元，同比增长 8%，增速较上季度的 13% 进一步下滑；交易服务收入约 549.3 亿元，同比增长 10%，虽然较二季度 0.7% 的 " 冰点 " 有所回暖，但仍难掩增长乏力。

对此，高盛在报告中称，拼多多第三季度业绩好坏参半，季度经营利润 2025 年首次实现同比增长，但线上广告收入增长首次跌至个位数，显著低于预期。

更值得关注的是盈利能力的变化。2025 年第三季度，拼多多营业利润约 250.3 亿元，同比增幅仅 3%。

成本端的变化揭示了增长放缓的根源。本季度，拼多多收入总营收成本为 468.4 亿元，同比增长 18%，主要源于履约费用、带宽与服务器成本，以及支付处理费用的上升。研发费用更是同比激增 41% 至 43.3 亿元，主要用于员工相关成本以及技术基础设施的投入。

值得一提的是，拼多多集团执行董事、联席 CEO 赵佳臻在财报电话会坦言，" 在相当长的一段时间内，我们相较于部分同行可能会处于阶段性劣势，同时也可能带来一定的财务压力，例如收入增速放缓。"

互联网大厂的反腐，早已不是新鲜事。从阿里、京东到字节、快手，每年都有大批员工因触碰红线被绳之以法。但拼多多的特殊性在于，它的崛起速度太快，快到组织能力的建设远远落后于业务扩张的速度。

与其高调宣判，不如低头补牢。这不仅是拼多多的功课，也是所有狂奔在盈利路上的互联网巨头们，必须面对的灵魂拷问。