3 月 13 日晚间，信维通信（SZ300136，股价 64.13 元，市值 620.5 亿元）披露定增预案，公司拟向不超过 35 名特定对象发行股票，募资总额不超过 60 亿元人民币，扣除发行费用后的募集资金净额将用于商业卫星通信器件及组件项目、射频器件及组件项目、芯片导热散热器件及组件项目。

据公告，上述定增预案已经信维通信于今日召开的第六届董事会第三次会议审议通过，尚需提交公司 2026 年第一次临时股东会审议。信维通信将于 2026 年 3 月 30 日召开 2026 年第一次临时股东会审议上述议案。

此外，按照本次发行规模上限（不超过约 2.9 亿股）测算，实控人彭浩的持股比例将从 19.48% 降至不低于 14.99%，仍为公司实控人，因此本次定增不会导致公司控股股东和实控人发生变化。

近半募集资金将投向 " 商业卫星通信器件及组件项目 "

对于本次定增的目的，信维通信称，一是持续加大生产投入，巩固 " 第一增长曲线 " 领先优势；二是推动有竞争力的新产品线落地，驱动 " 第二增长曲线 " 快速成长；三是优化资本结构。

" 公司本次发行完成后，可以进一步优化资本结构，增大总资产及净资产规模，减轻财务风险，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司未来融资及长期可持续发展奠定坚实基础。" 信维通信称。

公告显示，信维通信此次 60 亿元的定增拟用于三个项目，分别为商业卫星通信器件及组件项目、射频器件及组件项目、芯片导热散热器件及组件项目。其中，商业卫星通信器件及组件项目为本次定增的主要募投项目，该项目的总投资约 35.63 亿元，拟用募集资金投入 28.5 亿元（占比 47.5%）。

图片来源：信维通信公告

对于市场最关心的商业卫星项目，信维通信称，本项目实施主体为公司全资子公司信维通信（江苏）有限公司，建设地点位于江苏省常州市金坛区金龙大道 369 号。该项目建设期为 36 个月，将利用现有厂房并进行改造，不涉及新增土地。

信维通信称，截至目前，该商业卫星项目已取得常州市金坛区发展和改革局出具的投资项目备案证，项目涉及的环评手续尚在办理过程中。公司同时称，经可行性论证及项目收益测算，本项目具有良好的经济效益。项目实施后，能够为公司带来稳定的现金流入，提升整体盈利能力。

三大募投项目建设期均长达三年

预案显示，信维通信已经是北美商业卫星客户的长期供应商。此举显示出公司试图利用现有高频高速连接器的优势，向阵列天线及模组延伸，提前卡位低轨卫星互联网的地面终端爆发期。

此外，信维通信在预案中多次强调其在底层材料上的突破。例如，在射频器件领域，公司掌握了自主研发的 LCP 薄膜及柔性覆铜板量产能力；在芯片散热领域，掌握了基于液态金属和高分子材料的 TIM1 先进配方技术。这种 " 材料—零件—模组 " 的一站式能力，有助于公司在国产替代浪潮中获取更高附加值。

然而，《每日经济新闻》记者（下称 " 每经记者 "）注意到，公司 2022 年、2023 年和 2024 年的现金分红分别为 4837.84 万元、9675.69 万元和 4762.34 万元。最近三年累计现金分红仅约 1.93 亿元，占三年归母净利润（18.32 亿元）的比例仅为 10.52%。对比此次一口气抛出不超过 60 亿元的巨额定增，其融资必要性与分红比例的反差或引市场关注。

图片来源：信维通信公告

还需要指出的是，信维通信此次定增的三大募投项目的建设期均长达 36 个月（3 年）。一方面，商业卫星通信行业的 " 卫星发射能力、网络服务连续性、终端成本及规模化用户培育 " 等关键要素均存在极大不确定性。三年后产能集中释放时，新增产能能否被市场充分消化仍存不确定性；另一方面，巨额投资投产后，固定资产大幅增加带来的新增折旧摊销费用，或对未来业绩释放造成一定压力。

每日经济新闻