26/03/14

导语

一场为期五年的持久战。

  作者丨北   岸

责编丨杨   晶

编辑丨陈心南

3 月 10 日，大众汽车集团发布最新财务报告，多项核心指标不尽如人意。

该公司 2025 年全年营收为 3219.1 亿欧元，同比下降 0.8%，营业利润为 88.7 亿欧元，较 2024 年的 191 亿欧元下跌 53.5%，可谓 " 腰斩 "。

税后净利润则从 2024 年的 69 亿欧元下滑至 69 亿欧元，下滑幅度高达 44%，创下 2016 年 " 柴油门 " 排放丑闻以来的最低水平。

财报发布后，首席执行官奥博穆（Oliver Blume）在致股东的信函中确认，公司将坚持与工会敲定的裁员计划——到 2030 年，大众汽车集团在德国境内将总计裁减约 5 万个工作岗位。

其中约 3.5 万个岗位，将在母公司大众汽车裁减。值得一提的是，集团旗下的奥迪品牌此前也计划到 2029 年裁减至多 7500 个岗位，保时捷已宣布裁员 3900 人，分两个阶段完成。

大众汽车首席财务官阿尔诺 · 安特利茨（Arno Antlitz）在财报发言稿中表示，集团在 2025 年多重承压，地缘政治局势紧张、保时捷产品战略调整以及美国特朗普政府的关税政策均在其中。

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  利润骤降的背后

外部环境的持续恶化，叠加内部战略调整所产生的成本，共同挤压了过去一年的利润空间。

中国和北美市场，压力最大。

从新车销量看，大众汽车去年全球销量约为 900 万辆，与 2024 年基本持平，但中国与北美市场都有不同程度的下滑。

尽管大众去年在欧洲与南美洲市场表现强劲，分别取得了 5% 与 10% 的销量增长，但仍难掩两大关键市场的颓势——在中国（集团全球最大单一市场），其销量下滑 8%；在北美，销量更是锐减 12%，最终拖累了整体表现。

在此以前，中国一直是大众汽车的重要利润来源，然而，和许多德国车企一样，随着中国汽车消费需求的减弱，大众汽车也不可避免地受到冲击。

与此同时，中国本土品牌迅速崛起，凭借在智能化和电动化领域的优势，不断蚕食德系车的销量份额。

大众汽车发言人表示，若剔除特殊项目及美国关税影响，集团营业利润为 177 亿欧元。这意味着，美国特朗普关税等外部因素，直接造成了巨大的利润缺口。

奥博穆此前也透露，仅 2025 年前 9 个月，美国关税已经让集团利润减少约 21 亿欧元。值得一提的是，美国提高后的关税自 2025 年 4 月才生效，可见这二十多亿欧元的损失，只用了短短 5 个月的时间。

还有保时捷的因素。

大众汽车 2025 年利润出现断崖式下跌，其核心原因之一在于旗下超豪华品牌保时捷的战略调整。

数据显示，保时捷的营业利润从上一年的约 53 亿欧元骤降至仅 9000 万欧元。尤其在去年第三季度，保时捷遭遇了高达 9.66 亿欧元的巨额亏损，这一记重击，几乎将前两个季度辛苦积累的利润完全抹去。

曾经赚得盆满钵满的保时捷，之所以从大众集团的 " 利润奶牛 " 变为 " 利润拖累 "，主要源于电动化转型的战略摇摆与外部冲击的双重绞杀。

保时捷在 2025 年 9 月宣布了重大战略调整，推迟部分纯电车型，延长燃油车生命周期，加之战略调整涉及的产品平台重新规划，直接催生了高达 50 亿欧元的重组支出。

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  5 年，裁员 5 万人

在德国沃尔夫斯堡举行的年度新闻发布会现场，首席执行官奥博穆站在台上，背后的大屏幕亮出一张股价图表。面对股东和媒体，他试图从波动中挖掘亮点，指出与整个行业的走势相比，大众的股价仍然保持了相对强劲的韧性。

但是，一系列降本增效的措施，不会说谎。

由于业绩下滑，以及去年被免去保时捷品牌首席执行官一职，奥博穆 2025 年的薪酬也有所减少。公司年报显示，2025 年奥博穆的总薪酬为 740 万欧元，包括养老金福利及各类与绩效相关的报酬，较上一年减少约 300 万欧元。

从现在的情况看，奥博穆暂未突破前任赫伯特 · 迪斯（Herbert Diess）创下的记录，迪斯在担任大众汽车一把手期间，曾一度成为集团薪酬最高的管理者，总薪酬高达 900 万欧元。

值得一提的是，虽然迪斯于 2022 年 " 提前下课 "，首席执行官一职也被奥博穆取代，但他依旧留在公司的薪资名单上，直至 2025 年 10 月才正式退休。

大众汽车还表示，集团到 2030 年将在德国裁员 5 万人，涉及多个品牌，其中高达约 3.5 万个岗位，将在母公司大众汽车裁减。

在阿尔诺 · 安特利茨的表述中，" 削减成本 " 已被提升为未来一切决策的出发点——

这位财务主管发出警示，展望 2026 年，集团 4% 至 5.5% 的核心利润率目标看似明确，但其最终表现很可能低于 2025 年 4.6% 的实际值。

" 这样的利润率，从长远来看，远远不够，所以，我们需要进一步削减成本，这将成为未来几个月的重点。通过这一轮裁员，集团有望节省约 150 亿欧元的经费。"

实际上，早在去年 10 月底，大众汽车集团发布的第三季度财报显示净亏损达 10.72 亿欧元，同比下滑 168%，这是该集团近五年来首次遭遇季度亏损。

面对 2025 年几近腰斩的利润，这一自 " 排放门 " 以来最糟糕的业绩表现，大众汽车不得不将裁员作为削减成本、维系竞争力的现实选择。

然而，这绝非权宜之计。

在财务主管关于 " 长期利润率不足 " 的预警下，此次裁员更像是一场面向未来的深度战略性调整，是一场为期五年的持久战。其目的，直指国际贸易壁垒、地缘政治动荡以及核心市场日趋激烈的竞争等长期挑战。

只是这场持久战里，大众的阵痛并非孤例，它如同一面镜子，映照出所有传统汽车巨头在电动化、智能化浪潮与全球格局重塑之际，所必须经历的艰难蜕变。

THE END