丨 2026 年 3 月 13 日 星期五丨

NO.1  于东来再回应公司 40 亿元资产利润分配给员工

针对 40 亿元资产利润分配方案，胖东来创始人于东来在社交平台再次发长文回应：" 这是真实的情况，不要再猜想了！" 于东来表示，26 年以来，胖东来追求的是靠制度和股份制的运营模式。早期股东属于无偿赠予和代持方式。分配依照公平原则，按岗位价值规划标准。

点评：于东来明确表示，关爱员工的方式很多，对于普通企业或经营者来说，提高管理团队员工工资收入和奖金是最科学最有效的方法。

NO.2  新乳业拟赴港上市

新希望乳业股份有限公司发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H 股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。对于此次赴港上市的原因，新乳业在公告中表示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司资本实力。此次赴港上市提上议程，意味着新乳业的国际化战略正在加速。

点评：从整个行业来看，液态奶行业在过去出现了市场波动。尼尔森 IQ 数据显示，2025 年 9 月，乳品全渠道销售额同比下滑 16.8%。在此背景下，国内企业纷纷将目光投向国际市场。在东南亚市场，中国消费品占当地消费品市场总规模的比例约为 16.6%，预计 2026 年中国消费品出海规模仍有超过 10% 的增长。

NO.3 完美日记母公司逸仙电商拟融资 1.2 亿美元

3 月 11 日，逸仙电商发布公告称，公司拟通过私募方式发行总额为 1.2 亿美元的以人民币计价的可转换优先票据（可转债），认购方为公司创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰，与中信资本旗下私募股权投资业务信宸资本共同组成的特殊目的载体。

点评：此次融资发生在逸仙电商成功转向以高毛利护肤业务为主导，并初步实现盈利（Non-GAAP 非公认会计准则）的节点，体现了其 " 二次创业 " 阶段性成果。然而，美妆赛道竞争持续加剧，流量成本高企，公司彩妆业务仍面临压力，逸仙电商能否将资本优势有效转化为可持续的盈利增长与全球竞争力，将是市场后续关注的焦点。

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