近期港股互联网板块迎来修复反弹，权重股业绩落地、AI 重估等利好因素也在增加，市场情绪持续回暖。

目前市面上跟踪港股互联网巨头的 ETF，规模靠前的有恒生科技 ETF、恒生互联网 ETF、港股通互联网 ETF。差别是什么？到底买哪个？

（1）恒生科技 ETF：胜在均衡，但锐度不够

发行时间早，也是港股市场最具代表性的旗舰指数之一，可以说是港股科技市场表现的温度计。目前跟踪恒生科技规模最大的是恒生科技 ETF（513180.SH）。

从恒生科技 ETF 的结构看，行业分布比较均衡，既有互联网，还有新能源汽车，成分比较杂。当板块普涨时，指数受益；一旦板块涨跌分化，就暴露指数锐度不够高的缺陷。

（2）港股通互联网 ETF：锐度高，但过于依赖权重股

目前港股通互联网 ETF 是全市场规模最大的港股科技类别 ETF，规模超过 700 亿，指数最大优势是锐度高，前三大成分股权重比较集中。

但这也是为什么小米、美团回调幅度大的时候，港股通互联网 ETF 走势受拖累最大。港股通互联网 ETF 还有一个特点，只覆盖被纳入港股通范围的标的，像百度、京东、网易、万国这些，都还没有被纳入港股通，因此也不是港股通互联网 ETF 的成分股。

（3）恒生互联网 ETF：成分股覆盖非港股通标的

指数诞生之初，就自带纯粹的 " 互联网 " 基因。跟踪恒生互联网科技业指数的 ETF 只有三个，规模最大的是恒生互联网 ETF（513330.SH）。

恒生互联网指数最大优势是覆盖全，囊括未在港股通范围内的 AI 标的：百度集团 -SW、京东集团 -SW、网易 -S、万国数据 -SW。

这些非港股通成分股当前在性价比、AI 方面都可圈可点：像京东，回调后股价回到 24 年 8 月水平，明显过度悲观了，目前已经进入修复通道；还有百度，旗下昆仑芯即将上市，云收入也大幅增长，估值弹性比较大；网易的游戏业务底部有支撑。不过，百度、网易都在寻求双重主要上市，距离纳入港股通也不远了，对流动性会有改善，市场可能预期先行。

每日经济新闻