财联社 3 月 18 日讯（编辑 黄君芝）美国一位曾准确预测过 2008 年金融危机的资深金融专家表示，新金融危机的风险正在酝酿，而且可能比 2007-2009 年时期的经济大衰退还要严重。

华尔街资深人士理查德 · 布克斯塔伯（Richard Bookstaber）是《我们自己设计的恶魔》一书的作者，该书强调了金融体系因紧密耦合和复杂性而产生的脆弱性。该书因预示 2008 年金融危机而闻名。

他曾在摩根士丹利和桥水等公司从事风险管理工作数十年，并在 2008 年次贷危机后在美国财政部和证券交易委员会工作过。

布克斯塔伯最新撰文警告称，金融市场中存在着多种叠加的压力因素，这些因素不仅让人想起大衰退，而且表明下一次危机可能会更严重。

" 我们已经回到了一个充满风险的时期，这个时期充满了导致重大金融危机的各种压力。我之前还告诉年轻的同事们，他们再也不会遇到像 2008 年那样的经济衰退，但现在却要担心下一次危机可能会造成更大的破坏。" 他写道。

在上述文章中，布克斯塔伯列举了威胁金融体系的四个既独立又相互关联的压力因素。

1. 私人信贷

近几个月来，随着 Blue Owl、贝莱德、黑石和摩根士丹利等资产管理公司限制部分基金的赎回，私人信贷市场的担忧情绪日益加剧。这些限制引发了人们对流动性的担忧，并导致投资者争相抛售，市场一片恐慌。

布克斯塔伯表示，自金融危机以来，企业对机构贷款人的依赖程度越来越高。

" 这些贷款很少易手，导致投资者不确定这些工具的真正价值，也不确定如果情况恶化，它们能否轻易出售，" 他写道。

著名经济学家、安联首席经济顾问默罕默德 · 埃尔 - 埃里安（Mohamed El-Erian）表示，私人信贷赎回冻结可能是类似于 2008 年金融危机爆发前的 " 煤矿里的金丝雀 " 时刻。富达基金也警告说，" 我们正在目睹一场金融危机的实时展开。"

2. 人工智能风险敞口加剧了信用风险

今年，华尔街对人工智能的炒作终于演变成了恐慌，投资者担心这项技术可能会取代主要的软件和科技公司。布克斯塔伯表示，鉴于私募信贷领域与 AI 基础设施和受 AI 影响的软件领域密切相关，人工智能带来的担忧只会加剧投资者对私募信贷信心的下降。

" 由于市场没有有组织的交易，信息也无法获取，投资者的撤资可能会引发大规模的挤兑，而这种挤兑在过去曾将金融压力演变成全面的危机，" 他写道。

3. 人工智能导致了 " 危险的 " 股市集中度。

大型科技公司正在人工智能领域投入数十亿美元。仅亚马逊、Alphabet、微软和 Meta 这四家公司就计划在 2026 年投入约 6000 亿美元用于人工智能。而 AI 巨额投资又加剧了市场对顶尖企业的 " 热捧 "。例如，仅英伟达一家公司的股票就约占标普 500 指数权重的 7%。

布克斯塔伯写道：" 这种集中度是前所未有的，而且很危险，因为这意味着任何一家公司遭受的冲击都可能波及整个市场，而不是被市场本身吸收。"

" 在这个紧密相连的系统中，私人信贷的疲软会给科技巨头的 AI 投资带来压力，进而威胁到数千万人的股票投资组合、退休金和养老金，" 他补充道。

4. 人工智能的物理需求受到地缘政治紧张局势的影响。

电力和芯片短缺已成为人工智能建设的关键瓶颈。耗电量巨大的 AI 数据中心推高了对电力和先进计算芯片的需求，导致供应无法满足。而能源和芯片又都被地缘政治紧张局势所牵连，当前美伊战火纷飞，扰乱了全球供应链。

布克斯塔伯指出，这种压力随后蔓延至私人信贷和股票市场。

" 我们当前的金融体系崩溃并非因为某个单一环节出了问题，而是因为不同的冲击通过同一体系以难以预料的方式传播，" 他写道：" 一旦出现问题，其蔓延速度远超控制速度。"